![[隆眾聚焦]：全球最大聚丙烯裝置現(xiàn)華南，PDH行業(yè)規(guī)模升級(jí)加速](https://mfs.oilchem.net/group1/M00/2A/AB/rBKW32baTTSAc7TZAAA5cISgd9g903.jpg "[隆眾聚焦]：全球最大聚丙烯裝置現(xiàn)華南，PDH行業(yè)規(guī)模升級(jí)加速")
截止9月份預(yù)計(jì)聚丙烯產(chǎn)能在4271萬(wàn)噸，新增加金城石化30萬(wàn)噸新裝置，目前已完成試車，計(jì)劃9月份生產(chǎn)。四季度預(yù)計(jì)投產(chǎn)企業(yè)為中石化天津英力士35萬(wàn)噸裝置，山東裕龍石化110萬(wàn)噸，埃克森美孚一套47.5萬(wàn)噸。2024年4季度PP的總產(chǎn)能將從2024年3季度的4281萬(wàn)噸增長(zhǎng)至4449萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.38%；產(chǎn)量方面，PP總產(chǎn)量將從2024年3季度的885.20萬(wàn)噸增長(zhǎng)至918.94萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)3.81%，其中均聚產(chǎn)量保持在186-196萬(wàn)噸附近、共聚74-76萬(wàn)噸附近、無(wú)規(guī)在28-31萬(wàn)噸附近。
進(jìn)口方面，7月我國(guó)出口新能源車16.8萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)23%，而汽車專用類聚丙烯原料多數(shù)依賴進(jìn)口，保持高進(jìn)口依存度，故終端需求支撐下，三季度進(jìn)口量逆勢(shì)上漲。未來(lái)伴隨進(jìn)口窗口關(guān)閉，國(guó)內(nèi)供應(yīng)量持續(xù)增加，同步擠壓進(jìn)口市場(chǎng)份額。
出口方面，雖海運(yùn)價(jià)格回落，集裝箱短缺問(wèn)題亦有所緩解，然主要出口產(chǎn)銷地東南亞、南亞等市場(chǎng)需求下滑，價(jià)格回落，出口面再度承壓，三季度出口數(shù)量窄幅下滑，但同比去年仍保持高位。四季度基于國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力，業(yè)者保持相對(duì)積極出口操作，預(yù)計(jì)年底出口量仍維持較高水平。預(yù)計(jì)2024年10-12月PP的進(jìn)口量保持在28-30萬(wàn)噸左右、出口量在15-21萬(wàn)噸附近。
消費(fèi)端看：三季度初市場(chǎng)進(jìn)入季節(jié)性消費(fèi)淡季，傳統(tǒng)需求塑編、薄膜等消費(fèi)領(lǐng)域采購(gòu)活力及需求增速表現(xiàn)不佳，開(kāi)工負(fù)荷相對(duì)低迷，較高的產(chǎn)品庫(kù)存限制原料采購(gòu)積極性，同時(shí)海運(yùn)費(fèi)高位抑制國(guó)內(nèi)部分出口訂單，消費(fèi)端成品庫(kù)存壓力增加。9-10月份為金九銀十需求旺季，下游將進(jìn)行生產(chǎn)前補(bǔ)庫(kù)，8月底-9月初旺季正式啟動(dòng)，消費(fèi)增速再度擴(kuò)張。受國(guó)家消費(fèi)刺激政策提振，需求端強(qiáng)預(yù)期炒作后，中線季節(jié)性消費(fèi)預(yù)期仍在，實(shí)際跟進(jìn)情況需進(jìn)一步觀察。預(yù)計(jì)2024年4季度PP總表觀消費(fèi)量在951.94萬(wàn)噸，環(huán)比較2024年3季度增加2.41%。消費(fèi)增速有放緩可能但仍有望正增長(zhǎng)，下半年宏觀對(duì)于消費(fèi)影響延續(xù)，消費(fèi)偏好節(jié)點(diǎn)集中在9-10月份及12月份。
8月份受海外宏觀端降息預(yù)期與原油上行的共振推動(dòng)，期貨連續(xù)上行給與市場(chǎng)反彈機(jī)會(huì)，現(xiàn)貨反彈力度較大。進(jìn)入9月份，原油創(chuàng)近期新低，且美國(guó)PMI數(shù)據(jù)改善低于預(yù)期，商品市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及需求放緩的擔(dān)憂情緒反復(fù)，市場(chǎng)反彈力度受限?；久婵?，由于利潤(rùn)薄弱，新增產(chǎn)能帶來(lái)的產(chǎn)量增加有所放緩，2024三季度末四季度初聚丙烯行情在供應(yīng)保持收緊，需求補(bǔ)庫(kù)周期啟動(dòng)的背景下可能相對(duì)更為明朗重心偏上運(yùn)行，受節(jié)日與政策支持預(yù)期，整體運(yùn)行區(qū)間在7600-7800元/噸。
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