受利比亞原油局勢沖擊影響，周內(nèi)國際油價跌至年內(nèi)最低，市場心態(tài)整體偏空，看空情緒不斷，低成本態(tài)勢下。市場成本端支持有所減弱，且需求端增速較為緩慢，金九來臨之際，PP市場能否如期迎來旺季好轉(zhuǎn)？
一、地緣局勢加劇 原油供應(yīng)短線危機(jī)
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近期受利比亞內(nèi)部矛盾問題影響，國際油價跌至年內(nèi)最低，但矛盾整體尚未升級，供應(yīng)端問題逐步恢復(fù)，國際油價底部支撐仍在。當(dāng)前成本端整體較弱，但尚無明顯下行趨勢，受下游需求端提振下，成本端后期仍有望帶來部分利好支撐。
二、月初庫存累積 供應(yīng)壓力逐步遞增
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當(dāng)前供需持續(xù)僵持，前期檢修裝置逐步回歸后，市場整體供應(yīng)壓力有所增加，整體供應(yīng)裝置較為穩(wěn)定。但需求端增速較為緩慢，雖有部分好轉(zhuǎn)跡象，但新訂單難以持續(xù)跟進(jìn)，且當(dāng)前市場整體交投氣氛較為清淡，貿(mào)易商去庫艱難，截至2024年9月4日，中國聚丙烯商業(yè)庫存總量在72.17萬噸，較上期上漲4.20萬噸，環(huán)比漲6.19%。出現(xiàn)部分庫存累積現(xiàn)象。
三：下游微幅好轉(zhuǎn) 需求旺季即將啟動復(fù)蘇
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終端企業(yè)當(dāng)前雖有部分新增訂單，但整體增速較慢，PP下游行業(yè)平均開工上漲0.55個百分點(diǎn)至49.96%，較去年同期低3.23個百分點(diǎn)。部分塑編及包裝類產(chǎn)品在節(jié)假日消費(fèi)備貨刺激下訂單小幅增量。短期內(nèi)需求逐步緩慢恢復(fù)，但受制于場內(nèi)交投氣氛不足，盤面逐步走跌，市場觀望情緒居多。預(yù)計短期內(nèi)PP下游市場將逐步好轉(zhuǎn)。
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綜合來看，PP市場呈現(xiàn)偏弱震蕩整理態(tài)勢，成本端弱勢疊加供需僵持，市場整體利好驅(qū)動不足，多數(shù)生產(chǎn)廠家受成本端影響下調(diào)出廠價格，盤面暫無回升跡象。但國際油價整體支撐區(qū)間尚存，后期仍有部分反彈空間，且金九需求旺季即將到來，下游緩慢恢復(fù)后，市場心態(tài)也將有所提振。預(yù)計短線市場圍繞7350-7450元/噸低位摩擦后或存反彈空間。重點(diǎn)關(guān)注周五美國非農(nóng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)及國內(nèi)下游需求跟進(jìn)變動。
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