國(guó)慶期間宏觀消息面利好，市場(chǎng)心態(tài)好轉(zhuǎn)，在“金九”沉寂的聚乙烯價(jià)格節(jié)后走強(qiáng)。鑒于2023年節(jié)后上漲后迅速回落，今年后期聚乙烯市場(chǎng)將如何發(fā)展，走勢(shì)是與去年雷同，還是與之相悖？接下來(lái)我們一起來(lái)分析一下。

據(jù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)，9月份傳統(tǒng)旺季，華東地區(qū)主流LLDPE薄膜月均價(jià)格在8335元/噸，環(huán)比下跌0.63%；價(jià)格下跌的原因在于旺季訂單兌現(xiàn)不明顯，加上7、8月份進(jìn)口供應(yīng)大幅增加，中低價(jià)進(jìn)口資源對(duì)市場(chǎng)存在一定的沖擊。而十一假期期間，宏觀消息面帶動(dòng)，市場(chǎng)看漲心態(tài)增加，節(jié)前采購(gòu)量明顯。節(jié)后歸來(lái)，截止10月8日價(jià)格上漲幅度較大，市場(chǎng)價(jià)格主流上漲100-300元/噸不等。

宏觀消息面的影響對(duì)于價(jià)格來(lái)說(shuō)，是短期內(nèi)帶動(dòng)。決定價(jià)格能否持續(xù)高位的因素是供需基本面。

一、10月份檢修增加，時(shí)間節(jié)點(diǎn)較為明顯。

從四季度的聚乙烯的企業(yè)檢修計(jì)劃來(lái)看，10月份檢修增加明顯，在分品種的對(duì)比來(lái)看，其中HDPE裝置檢修居多。對(duì)供應(yīng)影響較大的有福建聯(lián)合的2條產(chǎn)線、中韓石化的2條線產(chǎn)線、上海石化的LDPE產(chǎn)線、華泰盛富及恒力石化的產(chǎn)線等。而從時(shí)間的節(jié)點(diǎn)來(lái)看，10月20日之前是一個(gè)集中檢修的節(jié)點(diǎn)，11月1日至12月仍是較多。

二、進(jìn)口量或?qū)⒕S持120萬(wàn)噸水平。

據(jù)隆眾資訊數(shù)據(jù)調(diào)研預(yù)測(cè)，9月我國(guó)聚乙烯進(jìn)口總量預(yù)計(jì)在119.7萬(wàn)噸，比8月減少2.33萬(wàn)噸；10月我國(guó)聚乙烯進(jìn)口總量在124.84萬(wàn)噸，比9月增加5.14萬(wàn)噸。10月份來(lái)看，受船運(yùn)費(fèi)下降及東南亞塞港問(wèn)題的緩解，近洋資源及美國(guó)資源開(kāi)始對(duì)中國(guó)報(bào)盤(pán)，另外前期沙特等資源報(bào)盤(pán)也有所增加，預(yù)計(jì)10月中下旬到港或相對(duì)集中，因此預(yù)測(cè)10月進(jìn)口量為124.84萬(wàn)噸。

三、庫(kù)存高位，亟待消化。

在節(jié)后必累庫(kù)的常理下，節(jié)后兩油庫(kù)存在93萬(wàn)噸的水平。而社會(huì)庫(kù)存情況來(lái)看，聚乙烯社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存為61.2萬(wàn)噸，較上周期增3.29萬(wàn)噸，環(huán)比增5.7%，同比高0.9%。中國(guó)聚乙烯進(jìn)口貨倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存環(huán)比增4.2%，同比高6.4%。

從各維度的庫(kù)存量對(duì)比來(lái)看，庫(kù)存的高位依舊是價(jià)格上漲的一大拖累點(diǎn)。在高庫(kù)存的情況下，亟需等待下游工廠及終端的消化，分品種來(lái)看，HDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存環(huán)比增2.3%，同比高72%；LLDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存環(huán)比增9.5%，同比低38%左右；LDPE社會(huì)樣本倉(cāng)庫(kù)庫(kù)存環(huán)比增18%，同比低49%，因此HDPE庫(kù)存壓力較大。

四、需求起溫是支撐的關(guān)鍵點(diǎn)。

9月份，國(guó)內(nèi)聚乙烯下游開(kāi)工水平提高到43%。其中農(nóng)膜整體開(kāi)工率月環(huán)比+14.63%。棚膜需求旺季逐漸到來(lái)，訂單較前期增多，部分中大型企業(yè)開(kāi)機(jī)尚可，中小型企業(yè)開(kāi)機(jī)略低。包裝膜平均開(kāi)工率為51.57%，環(huán)比+1.21%。受節(jié)假日需求支撐，部分食品基材膜執(zhí)行訂單增加，節(jié)前下游提前采購(gòu)，可生產(chǎn)訂單天數(shù)延長(zhǎng)，日化包裝需求相對(duì)穩(wěn)定，訂單連續(xù)性較強(qiáng)，企業(yè)多集中生產(chǎn)為主。

10月份農(nóng)膜需求依舊集中期，企業(yè)緊張生產(chǎn)，農(nóng)膜開(kāi)工將進(jìn)一步提升，開(kāi)機(jī)率達(dá)到年內(nèi)峰值。10月PE包裝膜平均開(kāi)工在54.57%，預(yù)計(jì)提升3%左右；管材工廠近日開(kāi)工有所上升；整體來(lái)看，市場(chǎng)交易環(huán)境有改善，成本支撐提升，制品企業(yè)議價(jià)能力提高，企業(yè)常規(guī)成品庫(kù)存增加，加上電商節(jié)到來(lái)，終端企業(yè)適量補(bǔ)庫(kù)，新單跟進(jìn)下，下游整體平均開(kāi)工預(yù)計(jì)仍有提升。

五、綜合預(yù)測(cè)

原料端原油價(jià)格高位支撐；國(guó)產(chǎn)的供應(yīng)檢修仍是較多，而臨近年底，華北地區(qū)裝置投產(chǎn)，預(yù)計(jì)國(guó)產(chǎn)供應(yīng)后期增加。進(jìn)口端，資源集中到港為10月20日以后，因此供應(yīng)端壓力在于10月底以后。需求端棚膜支撐較強(qiáng)，其余下游開(kāi)工均有所提升。庫(kù)存端較為高位，亟待消化，企業(yè)挺價(jià)能力不強(qiáng)。分品種來(lái)看，LDPE在10月底之前仍屬資源短缺，價(jià)格將高位支撐為主；HDPE庫(kù)存壓力較大，而近期檢修較多，價(jià)格跌幅有限；LLDPE供應(yīng)壓力不大，價(jià)格以震蕩走勢(shì)為主。整體價(jià)格波動(dòng)150-350元/噸之間。