LDPE價(jià)格10月先漲后跌，11月供應(yīng)增量明顯，需求有轉(zhuǎn)弱跡象，國(guó)際原油價(jià)格或存下跌空間，供需博弈下，預(yù)計(jì)11月LDPE價(jià)格重心下移。

10月LDPE價(jià)格先漲后跌，與LLDPE價(jià)差擴(kuò)大

10月國(guó)內(nèi)LDPE月均價(jià)環(huán)比上漲，以華北地區(qū)臨沂大慶2426H市場(chǎng)價(jià)格為例，市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)區(qū)間10700-11250元/噸。國(guó)慶假期期間，由于地緣政治影響，原油價(jià)格上漲，疊加宏觀利好政策提振，國(guó)內(nèi)LDPE資源緊張，節(jié)后LDPE價(jià)格開啟上漲通道，漲至年內(nèi)最高點(diǎn)，與LLDPE價(jià)差最高擴(kuò)大至2750元/噸。中下旬，受部分EVA裝置計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)LDPE影響，業(yè)者心態(tài)轉(zhuǎn)弱，積極讓利出貨，LDPE價(jià)格高位回落。月底部分企業(yè)完成計(jì)劃量，LDPE資源偏緊，價(jià)格止跌小漲。本月華北LDPE薄膜月均價(jià)10926元/噸，環(huán)比+5.43%；華東LDPE薄膜月均價(jià)11103元/噸，環(huán)比+6.54%；華南LDPE薄膜月均價(jià)10808元/噸，環(huán)比+3.80%。

11月供應(yīng)增量明顯，“金九銀十”后終端需求存減弱跡象，LDPE價(jià)格如何變化？

國(guó)內(nèi)產(chǎn)量增量明顯

11月，齊魯石化LDPE裝置月初開車，揚(yáng)子巴斯夫和上海石化有停車計(jì)劃，寧夏寶豐EVA裝置計(jì)劃轉(zhuǎn)產(chǎn)LDPE，萬華化學(xué)25萬噸裝置具備開車條件，預(yù)計(jì)LDPE產(chǎn)量32.50萬噸，環(huán)比+5.42%。

進(jìn)口量存增加預(yù)期

預(yù)計(jì)10月份我國(guó)LDPE進(jìn)口量預(yù)計(jì)在26.4萬噸左右，環(huán)比+6.32%。預(yù)計(jì)11月份我國(guó)LDPE進(jìn)口量在27.98萬噸左右，環(huán)比+5.98%。主要原因在于前期LDPE進(jìn)口資源緊缺，價(jià)格上漲，進(jìn)口利潤(rùn)空間較大，商家接盤意愿度較強(qiáng)，加上前期船期延誤，10月底LDPE進(jìn)口增加較為明顯。因此進(jìn)口以延續(xù)上漲為主。

終端需求11月中下旬開工轉(zhuǎn)弱11月包裝膜開工50.19%，環(huán)比-2.15%。月初部分電商節(jié)消費(fèi)熱度仍存，纏繞膜短協(xié)訂單補(bǔ)充，成品庫(kù)存?zhèn)湄洠骄_工在52%；日化包裝袋、部分食品相關(guān)復(fù)合膜訂單分散，企業(yè)集中生產(chǎn)，規(guī)模企業(yè)開工偏穩(wěn)運(yùn)行，中小企業(yè)開工下降1%左右；工業(yè)包裝多以銷定產(chǎn)，常規(guī)庫(kù)存低位，需求改善有限，對(duì)開工提升支撐一般，預(yù)計(jì)開工率下降2%左右。綜合來看，11月份PE包裝膜平均開工率環(huán)比10月有所下降。

11月農(nóng)膜開工38%，環(huán)比-2%。農(nóng)膜需求依然尚可，生產(chǎn)仍處于旺季階段。11月上旬農(nóng)膜企業(yè)基本延續(xù)10月的生產(chǎn)情況，中旬之后北方棚膜需求或略有萎縮，企業(yè)產(chǎn)量將有所降低。地膜尚處于需求淡季，但部分企業(yè)招標(biāo)訂單累積，開工有小幅提升預(yù)期。因此預(yù)計(jì)11月農(nóng)膜整體開工率有下滑預(yù)期，但下滑幅度不大，在2%左右

供強(qiáng)需弱，11月LDPE價(jià)格重心下移

11月預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)LDPE價(jià)格重心下移，月均價(jià)環(huán)比走低。供應(yīng)方面，齊魯石化LDPE裝置重啟，國(guó)內(nèi)僅有上海石化和揚(yáng)子巴斯夫裝置停車，寧夏寶豐25萬噸EVA裝置計(jì)劃生產(chǎn)LDPE，萬華化學(xué)25萬噸LDPE裝置具備開車條件。進(jìn)口資源預(yù)期增加，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量和進(jìn)口量均呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，供應(yīng)增加。需求面，“金九銀十”過后，農(nóng)膜和包裝膜新增訂單有限，終端開工環(huán)比走低，需求支撐減弱。成本面，原油價(jià)格或存下跌空間。綜合來看，供需博弈下，預(yù)計(jì)11月國(guó)內(nèi)LDPE價(jià)格重心下移，華北大慶2426H月均價(jià)預(yù)計(jì)10550元/噸，環(huán)比-3.44%。