在歐佩克與主要非歐佩克產(chǎn)油國(guó)達(dá)成限產(chǎn)協(xié)議后,WTI和布倫特原油期貨即月合約價(jià)雙雙重回50美元/桶之上,但受利比亞增產(chǎn)預(yù)期影響,加上部分投資者仍在懷疑減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行情況,以及美聯(lián)儲(chǔ)加息導(dǎo)致美元持續(xù)走堅(jiān),近期原油上漲的勢(shì)頭有所放緩。結(jié)合近期熱點(diǎn)問題,金聯(lián)創(chuàng)對(duì)Price Futures Group石油市場(chǎng)分析師進(jìn)行了采訪。
利比亞國(guó)家石油公司12月21日確認(rèn),通往Sharara和ElFeel油田的輸油管道已經(jīng)開啟,這將將為利比亞在未來(lái)三個(gè)月內(nèi)增加27萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)量。Sharara油田的日均產(chǎn)能約為33萬(wàn)桶/日,而ElFeel油田的日均產(chǎn)能約為9萬(wàn)桶/日。此外,該公司還表示,預(yù)計(jì)利比亞2017年底原油產(chǎn)量將達(dá)到120萬(wàn)桶/日。利比亞和尼日利亞都被從11月30日歐佩克達(dá)成的減產(chǎn)120萬(wàn)桶/日的協(xié)議中豁免,上述兩國(guó)都因?yàn)閲?guó)內(nèi)沖突導(dǎo)致產(chǎn)量下降。PriceFuturesGroup分析師稱,未來(lái)三個(gè)月利比亞增產(chǎn)的27萬(wàn)桶/日的原油,大約相當(dāng)于利比亞當(dāng)前產(chǎn)量的一半,11月利比亞原油產(chǎn)量接近57.5萬(wàn)桶/日。而新增27萬(wàn)桶/日的原油產(chǎn)量將抹去歐佩克承諾減產(chǎn)量的約四分之一,這令歐佩克減產(chǎn)協(xié)議的效果打了折扣。利比亞原油產(chǎn)量回升令油價(jià)承壓,但該國(guó)的政局依舊不穩(wěn),各派武裝仍在割據(jù)之中,利比亞原油產(chǎn)量能否如利比亞國(guó)家石油公司所愿恢復(fù)至內(nèi)戰(zhàn)前水平仍需待持續(xù)觀察。
美國(guó)能源情報(bào)署(EIA)12月21日公布的數(shù)據(jù)顯示,截至12月16日當(dāng)周,美國(guó)國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增加9.9萬(wàn)桶/日至879.6萬(wàn)桶/日。美國(guó)原油產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)兩周達(dá)到880萬(wàn)桶/日水平,此前連續(xù)五周保持在870萬(wàn)桶/日水平。PriceFuturesGroup分析師表示,盡管美國(guó)原油產(chǎn)量較其2015年4月創(chuàng)下的962.7萬(wàn)桶/日歷史高點(diǎn)仍有一段距離,但隨著油價(jià)企穩(wěn),美國(guó)原油產(chǎn)量也呈穩(wěn)步回升之勢(shì)。美國(guó)原油產(chǎn)量回升將導(dǎo)致供應(yīng)過剩的局面進(jìn)一步惡化,也限制了油價(jià)進(jìn)一步上漲的空間。
自11月8日美國(guó)大選以來(lái),因投資者押注特朗普會(huì)加大財(cái)政支出并推動(dòng)通脹率上升,美元指數(shù)已累計(jì)上漲逾5%,達(dá)到14年高位。而美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年還將加息3次,釋放出明年可能加快加息步伐的政策信號(hào)。PriceFuturesGroup分析師表示,美元走高令其他貨幣持有者進(jìn)口原油的成本增加,這令原油價(jià)格承壓。盡管美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的解釋是基于美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面作出的合理決定。但如果美聯(lián)儲(chǔ)加息節(jié)奏過快,美元將加速流向美國(guó),一些經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳、過度依賴外部融資、償債能力弱的國(guó)家可能面臨金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn);這反過來(lái)也會(huì)通過貿(mào)易和金融渠道傳導(dǎo)到美國(guó),危及美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和金融穩(wěn)定,因此美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息的可能性不大。但美元仍處于加息通道之內(nèi),未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間原油價(jià)格都將面臨強(qiáng)勢(shì)美元的打壓。
歐佩克減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成令投資者對(duì)國(guó)際原油市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)供需再平衡充滿期待,但外界仍對(duì)該協(xié)議的實(shí)際履行狀況信心不足,例如伊拉克國(guó)家石油營(yíng)銷組織(SOMO)向客戶發(fā)布聲明稱,計(jì)劃明年上半年期間減產(chǎn),但并未提及將根據(jù)上述協(xié)議從明年1月1日起減產(chǎn)。而此前《華爾街日?qǐng)?bào)》見到的政府文件顯示,明年1月份伊拉克主要的巴士拉原油的出口量將較前月增加39萬(wàn)桶/日。即便該減產(chǎn)協(xié)議能夠得到完全執(zhí)行,其他產(chǎn)油國(guó)原油產(chǎn)量的回升將抵消減產(chǎn)的效果,除美國(guó)和利比亞原油產(chǎn)量增長(zhǎng)外,中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示,中國(guó)11月原油日產(chǎn)量比上年同期下降9%至391.5萬(wàn)桶,但已從10月創(chuàng)下的逾七年低位378萬(wàn)桶回升,增幅創(chuàng)2013年10月以來(lái)最大,現(xiàn)3年來(lái)最大增幅。中國(guó)在今年前10個(gè)月連續(xù)出現(xiàn)原油減產(chǎn),主要是因?yàn)閲?guó)有企業(yè)關(guān)閉了部分成熟油田,和一些在當(dāng)前油價(jià)下運(yùn)營(yíng)成本過高的油井。根據(jù)中國(guó)海洋石油總公司、中國(guó)石化原董事長(zhǎng)傅成玉的說(shuō)法,中國(guó)需要油價(jià)保持在50美元以上才能穩(wěn)定生產(chǎn)。而如果油價(jià)維持在目前水平,中國(guó)原油產(chǎn)量將會(huì)企穩(wěn),甚至開始回升。不過,從伊拉克堅(jiān)決否認(rèn)不執(zhí)行減產(chǎn)以及俄羅斯對(duì)減產(chǎn)的積極表態(tài)來(lái)看,參與減產(chǎn)的國(guó)家對(duì)維護(hù)油價(jià)有很強(qiáng)的信心,此前各產(chǎn)油國(guó)為市場(chǎng)份額激烈廝殺,紛紛增產(chǎn)的情形不復(fù)存在,油價(jià)獲得很強(qiáng)支撐。綜合而言,2017年油市的復(fù)蘇勢(shì)頭將依然緩慢且面臨較高的不確定性。短期來(lái)看,預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)月內(nèi)WTI和布倫特原油期貨即月合約價(jià)將持穩(wěn)至小幅走高,其上行阻力位分別在56美元/桶和58美元/桶,下行支撐位分別在48美元/桶和50美元/桶。