聚丙烯粉料節(jié)前現(xiàn)狀

月內(nèi)聚丙烯粉料行情的大趨勢(shì)持續(xù)走低，其期價(jià)出現(xiàn)強(qiáng)行拉漲的情況，但難見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，而春節(jié)傳統(tǒng)假期臨近，粉料價(jià)格持穩(wěn)觀望。

第一階段：大幅走低

1月初，受利空因素影響，市面出現(xiàn)大幅走低狀態(tài)。市面國(guó)際原油連跌，且PP期現(xiàn)貨價(jià)格松動(dòng)下行，華北地區(qū)粒料現(xiàn)貨價(jià)格降至8900-9050元/噸，華東地區(qū)粒料現(xiàn)貨價(jià)格在8850-9050元/噸。粉料與粒料間維持在基本價(jià)差內(nèi)，使其粉料價(jià)格優(yōu)勢(shì)暫不明朗，牽制粉料出貨節(jié)奏。

同時(shí)，1月初原料丙烯貨源供應(yīng)量充足，粉料企業(yè)對(duì)原料的采買(mǎi)積極性有限，其山東地區(qū)丙烯漲至8720元/噸，與粉料間的價(jià)差維持在630元/噸，促使粉料企業(yè)利潤(rùn)空間較弱，限制粉料企業(yè)的讓利幅度。1月初粉料企業(yè)的庫(kù)存量略有增加，但華中地區(qū)、西北地區(qū)粉料企業(yè)庫(kù)存壓力較弱。因受買(mǎi)漲不買(mǎi)跌心態(tài)影響，市面交投氛圍欠佳，商家觀望心態(tài)升溫，市場(chǎng)中間商維持點(diǎn)心操作，隨行就市出貨為主。而部分下游工廠意向提前放假停車(chē)，緩解自身壓力。在此階段，山東地區(qū)主流報(bào)盤(pán)價(jià)從8700-8900元/噸降至8450-8650元/噸，華東地區(qū)從8850-8950元/噸降至8600-8700元/噸。

第二階段：延續(xù)落勢(shì)

在1月中旬左右，部分利好因素顯現(xiàn)，隔夜原油回漲，且粒料現(xiàn)貨價(jià)格試探性上調(diào)，刺激粉料企業(yè)報(bào)盤(pán)嘗試漲價(jià)，其漲幅在50-100元/噸，但上行動(dòng)力不足。加之，下游工廠停車(chē)普遍，市面交投氛圍受限，加之短期內(nèi)中間商升溫明顯備貨積極性，促使粉料市場(chǎng)行情處于低迷狀態(tài)。而部分粉料企業(yè)庫(kù)存路由增加，及中石化定價(jià)下調(diào)影響，業(yè)內(nèi)人士后市看空心態(tài)濃厚。

第三階段：穩(wěn)中個(gè)別或有小落

1月中旬以后，春節(jié)假期臨近，中間商及下游工廠陸續(xù)退市，市場(chǎng)交投無(wú)量，前期跟中間商少量備貨，但業(yè)內(nèi)多數(shù)商家無(wú)明顯備貨跡象。而PP期現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)乏力，原料丙烯維持窄幅整理，促使市面無(wú)明顯利好支撐。其華北地區(qū)粒料現(xiàn)貨價(jià)格跌至8700-8800元/噸左右，華東地區(qū)粒料現(xiàn)貨跌至8850-9000元/噸。使得粉料市場(chǎng)行情走勢(shì)影響有限。同時(shí)，原料丙烯價(jià)格維持平穩(wěn)，山東地區(qū)在7600-7650元/噸。鑒于場(chǎng)內(nèi)利空因素較多，短期內(nèi)粉料市場(chǎng)心態(tài)偏空。截至目前，山東地區(qū)主流報(bào)盤(pán)價(jià)格在8350-8450元/噸，不含稅價(jià)格在7700-7800元/噸，華東地區(qū)在8450-8850元/噸，市面有價(jià)無(wú)市狀態(tài)顯現(xiàn)。

原料丙烯現(xiàn)狀分析

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)  天津勃化計(jì)劃于2017年3-4月份丙烯裝置停車(chē)，短期內(nèi)或支撐進(jìn)口貨源量增加，企業(yè)現(xiàn)積攢庫(kù)存中。在下游方面，PP粉料企業(yè)開(kāi)工率降低至5-6成，部分企業(yè)春節(jié)假期期間有3-5天的停車(chē)計(jì)劃，或緩解市場(chǎng)貨源供應(yīng)量，及對(duì)原料丙烯 的需求量或有減少。下游丁辛醇及PP粉料、環(huán)氧丙烷工廠對(duì)丙烯的采買(mǎi)力度較弱，停車(chē)較多。在丙烯方面，截至1月25日收盤(pán)，山東市場(chǎng)主流成交7600-7650元/噸，較12月底跌220-300元/噸。開(kāi)工方面，金陵石化中旬恢復(fù)正常生產(chǎn)；浙江興興能源MTO下旬開(kāi)始檢修，預(yù)計(jì)1個(gè)月時(shí)間。

港口貨源  因中國(guó)霧霾天氣船只到港滯后，外盤(pán)丙烯緩慢供給，其價(jià)格調(diào)整幅度有限。東南亞因部分裝置檢修，價(jià)格大幅上漲，也間接支撐日韓價(jià)格堅(jiān)挺。至下旬由于對(duì)2-3月份裝置檢修的預(yù)期，供應(yīng)或?qū)⒕o張，日韓報(bào)盤(pán)也出現(xiàn)上漲，且多數(shù)貨源主供長(zhǎng)約訂單，加之中國(guó)春節(jié)臨近，新單商談平淡。

聚丙烯粉料商家需求現(xiàn)狀

供應(yīng)方面  全國(guó)粉料企業(yè)裝置總開(kāi)工率在6-7成。前期裝置停車(chē)企業(yè)多數(shù)尚未重啟。而因?yàn)橥庠谝蛩?，停?chē)企業(yè)略有增加。其中山東地區(qū)，青島石化粉料裝置故障臨時(shí)停車(chē)，計(jì)劃11月25日下午重啟。華北地區(qū)石家莊為降空氣污染指數(shù)，要求7大行業(yè)的工廠停工，其石家莊聯(lián)合被誤歸為行列內(nèi)，其企業(yè)裝置11月19日起停車(chē)。且華中地區(qū)巴陵石化裝置也臨時(shí)停車(chē)3-4天，庫(kù)存無(wú)量。不過(guò)尚未重啟的企業(yè)有山東健元春、壽光豐匯新型材料、辛集市世騰化工、珠海寶塔、南京午和等，午和善俊裝置重啟做代加工，天茂集團(tuán)粉料裝置有望12月份重啟。

中間商  中國(guó)春節(jié)臨近，中間商近期多數(shù)退市，奔走在與客戶結(jié)賬的道路上。多數(shù)小貿(mào)易商未在年前備貨，且大客戶少量備貨，囤貨量小到百噸，大到千噸均有。但商家后市觀望心態(tài)濃厚，而大趨勢(shì)看空居多，主因利好因素較少。

需求方面   1月份內(nèi)，下游工廠因前期粉料價(jià)格大漲影響心態(tài)，對(duì)前期9000元/噸以上的價(jià)格排斥心態(tài)濃重，而價(jià)格回落后，難以緩解壓抑心態(tài)，部分工廠提前放假停車(chē)，對(duì)原料PP粉的需求面較弱，囤貨意向較差。加之傳統(tǒng)春節(jié)假期，下游企業(yè)停車(chē)普遍，且編織企業(yè)及終端訂單量較少，限制低熔指粉料的需求量。而下游無(wú)紡布工廠，個(gè)別仍有小幅開(kāi)車(chē)運(yùn)行中，完成前期訂單。

聚丙烯粉料行情發(fā)展動(dòng)向

丙烯  由于多數(shù)丙烯工廠春節(jié)期間未有停車(chē)計(jì)劃，國(guó)內(nèi)企業(yè)庫(kù)存量窄幅增加，短期內(nèi)貨源供應(yīng)充足。使其丙烯市場(chǎng)受限制面較多，加之，后期價(jià)格反彈空間不足，大漲大跌趨勢(shì)難現(xiàn)。建議重點(diǎn)關(guān)注山東地?zé)拸S家?guī)齑婧拖掠伍_(kāi)工情況。

PP粉料  受多重利空因素影響，粉料商家后市心態(tài)看空居多，但中間商運(yùn)貨量較少，無(wú)庫(kù)存壓力，其市面流通貨源有限，近期內(nèi)企業(yè)庫(kù)存或有增加，其加重商家的出貨壓力。但業(yè)內(nèi)人士節(jié)后看漲心態(tài)增加，其中山東地區(qū)價(jià)格或漲至8350-8550元/噸。

下游工廠  下游工廠年前未有明顯備貨跡象，但是2016年工廠多數(shù)虧損，且心理壓力增加，節(jié)后或推遲開(kāi)車(chē)計(jì)劃，但對(duì)原料需求量陸續(xù)增加的可能性較大，支撐粉料后期漲價(jià)氛圍。