近年聚乙烯新增產(chǎn)能以全密度裝置居多，全密度裝置生產(chǎn)可以靈活切換線性和低壓，目前國內(nèi)全密度產(chǎn)能約占國內(nèi)除高壓外PE產(chǎn)能的38%，
在國內(nèi)現(xiàn)有的全密度裝置生產(chǎn)切換中，尤其對熔指2不含開口劑（或含少量開口劑）和低壓注塑供應(yīng)量影響較為明顯。在產(chǎn)能擴張中，行業(yè)的同質(zhì)化競爭不可避免，在同質(zhì)化競爭中，全密度的生產(chǎn)品種切換也給兩個產(chǎn)品帶來較大的影響，舉個簡單的例子，目前低壓和線性產(chǎn)能出現(xiàn)集中轉(zhuǎn)變時，對集中排產(chǎn)品種的行情會形成較為明顯的壓力，大家在預判行情時，也會有意關(guān)注全密度裝置的排產(chǎn)情況。
通過上圖我們可以看到，國內(nèi)LLDPE(MI=2，不含開口劑)與HDPE產(chǎn)量呈負相關(guān)走勢，集中的全密度裝置受利潤及需求影響相互切換，故而兩個品種產(chǎn)量呈現(xiàn)此消彼長的走勢，產(chǎn)品線的靈活轉(zhuǎn)產(chǎn)對LLDPE和HDPE產(chǎn)品供應(yīng)量影響較大，當然，因為LLDPE表觀消費量明顯大約低壓注塑，其裝置的生產(chǎn)仍以LLDPE占據(jù)主導地位，其價格方面呢，常態(tài)情況下低壓注塑較線性價格更高，在裝置生產(chǎn)中，低壓注塑與線性價差縮小至0以下，裝置將存有轉(zhuǎn)回線性的動力。
接下來我們來看一下年內(nèi)國內(nèi)線性與低壓注塑價格走勢，1-2月份國內(nèi)低壓注塑與線性價格呈現(xiàn)負差，此時國內(nèi)低壓注塑排產(chǎn)量減少，線性排產(chǎn)量增加，符合上述內(nèi)容。隨后兩者價差回歸正值，截止5月中旬，注塑與線性價差縮窄于50元/噸左右，故而我們猜測部分全密度裝置或有趨于轉(zhuǎn)產(chǎn)線性的意向。
再來看年內(nèi)線性及低壓部分產(chǎn)品的產(chǎn)量走勢及水平，4-5月LLDPE（MI=2）產(chǎn)量均處于偏低水平，而低壓注塑處于正常略偏高水平，從需求來說，5月底苫蓋膜需求增加，其需求原料主要為LLDPE（MI=2），且目前LLDPE支撐動力更為強進，預計國內(nèi)部分全密度裝置或有轉(zhuǎn)產(chǎn)LLDPE的動力，不過目前低壓注塑價格尚維持在線性之上，且撫順石化PE裝置將于6月初開始停車大修45天，其低壓注塑產(chǎn)品亦存有部分缺口。
綜合而言，預計6月份國內(nèi)全密度裝置的的生產(chǎn)排產(chǎn)情況將對LLDPE和HDPE有所平衡，但出現(xiàn)集中轉(zhuǎn)產(chǎn)的動力尚不足。
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