一、宏觀面偏弱
2015年我國曾提出“經(jīng)濟(jì)L型”判斷：隨著房地產(chǎn)投資觸底，2016-2018年中國經(jīng)濟(jì)增速換擋離底部可能已經(jīng)不遠(yuǎn)了。這一判斷在2016年已經(jīng)初步得到驗證。2017年，GDP增長6.5%左右，CPI增長2%左右。預(yù)計經(jīng)濟(jì)將在2季度前后二次探底，但回調(diào)幅度不深。通脹在1季度見頂回落，但全年處于溫和通脹環(huán)境。
二、全球石油市場持續(xù)疲軟走勢
塑料行業(yè)作為原油產(chǎn)業(yè)鏈的終端產(chǎn)品，雖然原油價格的傳導(dǎo)有一定的滯后性，聚丙烯原料多元化的今天，市場對國際油價的關(guān)注也相對減弱， 但大宗產(chǎn)品走勢與原油價格仍基本吻合。 5月份以來國際原油持續(xù)下降，且歐佩克未能加大減產(chǎn)力度，全球石油市場再平衡預(yù)期減弱，油價或?qū)⒊掷m(xù)疲軟走勢。因此原油對2017年下半年的聚丙烯市場支撐減弱。
三、兩油庫存令市場承壓
2017年上半年，兩桶油庫存始終維持在80-100萬噸之間，令市PP場承壓。兩桶油庫存與市場價格呈明顯的負(fù)相關(guān)性。庫存指導(dǎo)價格，價格反作用于庫存，兩者相互制約，相互影響。2017年以來，兩油庫存基本維持在80-100萬噸的強壓下，市場漲勢受限。2017年下半年，裝置檢修不多，供應(yīng)面壓力仍舊較重，因此2017年下半年，庫存壓力仍舊存在。
四、供需矛盾加劇
2017年，新投項目較多，聚丙烯市場供應(yīng)充足，經(jīng)過金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計，2017年已經(jīng)投產(chǎn)的裝置有常州富德能源和中江石化，涉及產(chǎn)能65萬噸/年；2017年下半年即將投產(chǎn)的有神華寧煤、青海鹽湖和云天化等等，若統(tǒng)計的產(chǎn)能全部達(dá)產(chǎn)，2017年新增產(chǎn)能或達(dá)到216萬噸/年。 2017年表現(xiàn)偏弱，傳統(tǒng)下游行業(yè)需求增速放緩。編織行業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，部分落后產(chǎn)能將要面臨淘汰；家電業(yè)受房地產(chǎn)行業(yè)影響，需求增速明顯放緩…
五、油制/煤制競爭激烈 利潤逐漸壓縮
伴隨煤化工行業(yè)不斷擴(kuò)能，煤制聚丙烯成本優(yōu)勢逐步減弱，油制與煤制利潤差逐步縮窄（1000-1200元/噸），由此兩者價差也逐漸縮窄。在目前聚丙烯行情偏弱的格局下，兩者之間互相影響的力度逐步加強，聚烯烴市場競爭局勢日益擴(kuò)大，所以市場影響因素中，利潤也十分必要關(guān)注。
六、2017年環(huán)保巡查對行業(yè)影響力度較大
2017年環(huán)保行動再啟，影響到各行各業(yè)終端制品行業(yè)，尤其是中小型企業(yè)，整體開工情況不佳。同樣作為終端需求的彩印包裝行業(yè)持續(xù)低迷，另各地環(huán)保部門嚴(yán)查，下游印刷開工受限，市場人士對后市多悲觀心態(tài)。石化行業(yè)綠色發(fā)展六大行動計劃中指出，石油和化學(xué)工業(yè)廢水治理行動計劃，一批成熟的清潔生產(chǎn)技術(shù)，源頭減少廢水產(chǎn)生。環(huán)保整頓深受影響，再生PP市場成交偏少，回料廠開工不穩(wěn)，場內(nèi)現(xiàn)貨增加也有限。
七、總結(jié)
目前國內(nèi)大宗商品市場“空頭”趨勢延續(xù)，上漲也未必形成較強走勢，后市“金九銀十”三季度需求或能逐漸走強，但供應(yīng)面壓力仍較大。2017資金面收窄，流通縮量；美聯(lián)儲加息、及房產(chǎn)調(diào)控等政策面仍有潛在的利空影響。
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