導(dǎo)語：一季度聚乙烯呈斷崖式下跌走勢，直至3月底，聚乙烯市場死灰復(fù)燃出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，期現(xiàn)紛紛進(jìn)入上行通道，帶動下游積極補倉，二季度喜迎2018年開門紅。隨著二季度石化檢修季逐漸來臨，此波漲勢能維持多久？能否節(jié)節(jié)高升？仍需拭目以待。
一．國內(nèi)聚乙烯裝置檢修計劃
二季度聚乙烯裝置逐漸開始停車檢修。就目前而言，燕山石化新高壓裝置繼續(xù)停車，神華寧煤上游裂解裝置故障停車，四川乙烯、神華榆林、福建聯(lián)合、中天合創(chuàng)裝置紛紛進(jìn)入停車中，且多數(shù)檢修時間較長。后續(xù)仍有裝置陸續(xù)進(jìn)入計劃性停車檢修，隨著供應(yīng)量相對減少，石化庫存有望逐漸降低。受期貨觸底反彈，現(xiàn)貨面石化紛紛爆發(fā)性的調(diào)漲，帶動下游積極補倉，交投氣氛一片向好。隨著二季度石化檢修季陸續(xù)到來，加之此波漲幅行情下游備貨，石化庫存進(jìn)一步消耗。
三、四季度檢修裝置陸續(xù)減少，且二季度檢修多數(shù)已恢復(fù)生產(chǎn)。但隨著“金九銀十”啟動，需求面根本好轉(zhuǎn)，庫存多能夠維持低位運行。
二、下游農(nóng)地膜開工率走勢
目前而言，北方地區(qū)地膜生產(chǎn)尚可，開機率一般在5-9成不等，日產(chǎn)量在10-50噸，個別大廠產(chǎn)量較高。南方地區(qū)地膜需求基本結(jié)束，少量生產(chǎn)或停機為主。棚膜需求繼續(xù)減弱，開機廠家較少，部分中大型企業(yè)少量開機，開機率一般在1-4成，日產(chǎn)量在10-30噸不等，其他企業(yè)仍以階段性生產(chǎn)或停機為主。隨著二季度下游農(nóng)地膜開工陸續(xù)降低，需要逐漸轉(zhuǎn)淡。
綜合而言，檢修季集中于二季度，一定程度上帶動石化貨源減少，庫存有望降至正常位置。但下游需求陸續(xù)轉(zhuǎn)淡，市場或?qū)⑾萑牍┬鑳扇醺窬?。隨著“貿(mào)易戰(zhàn)”消息逐漸提前消化，期貨繼續(xù)上行暫缺動力，加之此波行情石化漲幅“猛而急”，迅速拉漲高位導(dǎo)致下游接盤放緩，市場暫需進(jìn)入消化階段，因此后續(xù)漲幅有所放緩，節(jié)節(jié)高升仍需更多利好因素帶動才可實現(xiàn)。
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