市場被“推漲”，高位行情難以延續(xù)
經(jīng)歷了春節(jié)以后到5月上旬的持續(xù)拉漲之后，5月中旬以后PC進入下行通道，其中華東PC市場一路飄綠，截至8月13日收盤，華東注塑級主流低端商談參考16300-16600元/噸，中高端商談參考17100-18300元/噸，較5月14日下跌1700-2500元/噸，跌幅8.5%-13.30%.創(chuàng)出了2010年來歷史新低。盡管8月11日央行宣布人民幣大幅貶值以來，進口成本大幅增加，華東及華南進口PC市場報盤被“推漲”300-500元/噸，但缺乏需求面積極配合，另外國內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)PC料繼續(xù)下行整理格局打壓下，實盤重心波動有限。目前來看，人民幣匯率經(jīng)過幾天的調(diào)整，逐漸向穩(wěn)定的市場化水平回歸，3%左右的累積貶值壓力得到一次性釋放，在未來一段時間內(nèi)，人民幣匯率有望繼續(xù)保持穩(wěn)定。短線來看，PC市場缺乏明顯利好因素支撐，此次上漲或為“曇花一現(xiàn)”。
市場利空云集 PC繼續(xù)上漲不易
近期PC市場跌跌不休的境況，可以說是以下多種利空因素合力造成的：
上游原料：油價下挫明顯，WTI及布倫特逐步逼近40美元/桶，酚酮市場虧損嚴重，而上游雙酚A市場更是跌跌不休，創(chuàng)09年以來新低。原料面難有支撐、成本差距過大給PC帶來了極大的下行壓力，成為PC市場持續(xù)下行的催化劑。
市場供應(yīng)：上半年P(guān)C生產(chǎn)企業(yè)處于大幅盈利狀態(tài)，盡管目前內(nèi)外盤已大幅下跌，但相對原料跌幅更大來說，PC生產(chǎn)企業(yè)仍有超過2500元/噸以上的利潤。近期以來，國內(nèi)外PC生產(chǎn)企業(yè)開工負荷明顯高于去年同期，貨源供應(yīng)大大增加。
下游需求：6-8月份天氣炎熱，是PC市場傳統(tǒng)的淡季，缺乏需求面有效支撐，是近幾個月以來PC跌勢不止的根本原因。此外國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩，GDP跌至7%，制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)低于50，主要消費領(lǐng)域新訂單增長有限，出口量大幅下降，也一定程度上影響了對PC的需求量。
市場心態(tài)：5月份以來，PC市場連續(xù)下跌，部分進口料內(nèi)外盤倒掛嚴重，而下游需求遲遲難有起色，給中間商心態(tài)造成較大沖擊。目前PC市場交投氣氛清淡，中間商悲觀心態(tài)濃厚，低倉操作為主。
未來多空交織 反彈謹慎可期
對于后市，可以從以下幾個方面考慮：
利空面：一，國內(nèi)經(jīng)濟低速增長成為新常態(tài)，終端需求不佳;二，供求失衡依舊，PC依然處于買方市場;三，原料供應(yīng)過剩壓力下，后市繼續(xù)下行預(yù)期仍存;四，匯率因素導致進口成本大幅增加，進口商出貨壓力進一步增加;五，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)強勁則增強美元匯率，從而打壓以美元計價的大宗商品市場。
利好面：一，逐漸進入傳統(tǒng)旺季，剛需有望改善;二，目前價位已經(jīng)接近近六年最低點，下行空間有限;三，長期熊市之后，貿(mào)易商及下游有一定抄底意向。
小結(jié)：總體來講短期內(nèi)PC依然處于“熊市”狀態(tài)，不過隨著價格下行空間縮窄及需求改善，PC中長期有一定反彈預(yù)期，但是供需面、原料及油價等利空方面的制約，預(yù)計反彈空間有限，所以對于后市，我們可持謹看漲。
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