近期原油期貨漲勢強勁，給國內(nèi)線性期貨合約的上漲提供了有利的成本支撐。但從國際原油價格上行的驅(qū)動力來看，近日以來的漲幅主要受到中美元首進(jìn)行電話聯(lián)絡(luò)并約定于G20峰會期間舉行會晤的利好消息提振，以及北京時間上周四下午伊朗擊落美國無人機事件和其后特朗普一度聲稱將對伊朗進(jìn)行軍事打擊的言論所造成的。

其中前者為市場提供了前期愈演愈烈的中美貿(mào)易沖突有望在G20期間通過領(lǐng)導(dǎo)人會晤可能達(dá)成更多共識從而緩解市場焦慮情緒，也讓國內(nèi)塑料原料生產(chǎn)、銷售及下游加工行業(yè)從業(yè)人員對此次會面可能促成后期美國取消對產(chǎn)自中國的塑料制品加收25%的關(guān)稅政策能夠取消或者暫時停止執(zhí)行充滿期盼。而后者為短期內(nèi)的市場避險情緒--特別對美伊沖突若進(jìn)一步升級乃至從言論交鋒演變成軍事并將威脅中東地區(qū)的產(chǎn)出及對外輸送（因伊朗在此前多次言論中都提及封鎖霍爾木茲海峽原油出口的可能性）這一觀點--提供了直觀的做多理由。

不過，就對北京時間19日晚間由美國能源信息署（EIA）發(fā)布的最新一期周度石油產(chǎn)品數(shù)據(jù)的分析情況來看，雖然美國早已進(jìn)入夏季，但往年于5月中下旬就開啟的美國能源（原油）需求高峰期尚未正式啟動，截至6月14日的美國原油周度需求情況還連續(xù)第二周刷新了自2018年年初以來的最低值。雖然單獨的美國數(shù)據(jù)并不能代表目前世界范圍內(nèi)的原油季節(jié)性需求情況，但測算數(shù)據(jù)中所反映出來的年內(nèi)較去年同期美國原油對外需求的持續(xù)下滑也足夠讓人感到擔(dān)憂。

在缺乏實際需求的情況下，市場對相關(guān)避險情緒的減弱將大概率造成原油期貨價格的回落，而北京時間上周五下午傳出的消息卻可能將證實這個利空預(yù)期。

美東時間周四，美國總統(tǒng)特朗普對"一架美國軍用無人偵察機遭伊朗擊落"這一事件的態(tài)度突然轉(zhuǎn)為懷疑可能是誤擊，并稱如果機上有人駕駛的話，對他來說"情況將大不相同"。盡管這似乎暗示特朗普無意讓這起事件升級，但他也警告稱："我國絕不會容忍這種事。" 

據(jù)外媒相關(guān)報道，特朗普在白宮對記者表示："我認(rèn)為伊朗可能犯了錯--我猜想是一個將軍還是誰犯了錯，擊落了這架無人機" 。他在白宮會晤加拿大總理特魯多(Justin Trudeau)時表示"：那架無人機上是沒有人的。這個差別是很大的，我來告訴各位，(有沒有人駕駛)差別是非常大的"。特朗普改口將此事件稱之為"湯里又掉進(jìn)一粒老鼠屎"。

伊朗官方媒體伊朗伊斯蘭共和國通訊社6月20日報道稱，伊朗革命衛(wèi)隊宣稱在伊朗南部的霍爾木茲甘省內(nèi)擊落了一架RQ-4"全球鷹"無人機。據(jù)《紐約時報》報道，特朗普曾在無人機時間發(fā)生后下令軍事打擊伊朗。據(jù)市場消息人士透露，特朗普曾在事件發(fā)生后讓美國在幾個小時內(nèi)做出決定，并準(zhǔn)備會見軍方領(lǐng)導(dǎo)人。

《紐約時報》報道中提及，逆轉(zhuǎn)就發(fā)生在20日晚，截至當(dāng)晚19時，美國軍事和外交官員都在等待特朗普下令實施軍事打擊。據(jù)熟悉情況的多位消息人士透露，當(dāng)天特朗普的安全顧問與國會領(lǐng)袖們圍繞是否軍事打擊伊朗在白宮內(nèi)激烈辯論。消息人士說，特朗普已經(jīng)同意對多個伊朗目標(biāo)實施打擊，包括雷達(dá)站和導(dǎo)彈陣地。行動隨即展開，已進(jìn)入操作階段，但在初始階段就被叫停。

再回到原油需求方面，據(jù)個人測算，截止6月14日美國原油需求小幅下降后連續(xù)第二周刷新2018年年初以來低位；美國汽油需求環(huán)比基本持平；美國餾分油需求小幅下滑，較去年同期減少幅度在171萬桶/日左右，且跌出去年旺季需求數(shù)據(jù)區(qū)間?！?nbsp;

雖然目前美國煉廠開工率進(jìn)入旺季起步階段，且原油加工量在最近5周數(shù)據(jù)內(nèi)持續(xù)上漲，但原油需求仍未見明顯改善。目前可以存原油庫存消化預(yù)期，但就美國原油需求單一數(shù)據(jù)來講，缺乏做多依據(jù)。  

而轉(zhuǎn)回聚乙烯的需求情況來看，目前因全國各地農(nóng)膜需求處于季節(jié)性淡季，農(nóng)膜生產(chǎn)企業(yè)整體開機負(fù)荷處于低位，平均水平僅在1成左右，對塑料原料的消化能力十分有限。而其他塑料制品方面，因特朗普政府此前對產(chǎn)自中國的塑料制品加收了25%的進(jìn)口關(guān)稅，導(dǎo)致部分市場價格競爭力相對較低的產(chǎn)品喪失了來自美國方面的訂單，對出口型加工企業(yè)的原料需求產(chǎn)生了較大破壞力。從往年的季節(jié)規(guī)律來看，農(nóng)膜下游需求在短時間內(nèi)回升困難。

而目前聚乙烯市場正要面對來自于供應(yīng)面的利空--部分此前因檢修而停車的PE生產(chǎn)裝置即將重啟。其中，蘭州石化的全部PE裝置共包含30萬噸/年全密度產(chǎn)能、20萬噸/年高壓產(chǎn)能及17萬噸/年低壓產(chǎn)能；撫順石化老低壓裝置涉及產(chǎn)能14萬噸/年；中天合創(chuàng)線性裝置涉及30萬噸/年產(chǎn)能--合計共111萬噸/年的產(chǎn)能。其中，設(shè)計產(chǎn)能的線性產(chǎn)品最高生產(chǎn)能力為60萬噸。因此，上述裝置的重啟勢必會增加后期國內(nèi)線性原料的供應(yīng)，并短期內(nèi)對線性期貨走勢形成打壓。在這些裝置重啟后，短期內(nèi)國內(nèi)僅有上海石化高壓1號PE裝置的2號線處于檢修狀態(tài)，損失產(chǎn)能僅有10萬噸。雖然有上海菲的PE裝置計劃在24日停車檢修，但計劃檢修時常僅持續(xù)到7月7日，且涉及產(chǎn)能僅有13.5萬噸/年的低壓，因此對行情的提振作用有限。而更多地檢修計劃最早將在6月底7月初才能被陜西延長石油延安能源和神華榆林的裝置停車所兌現(xiàn)，獨山子PE裝置長達(dá)2個月的檢修利好更要晚到7月21日左右才有可能兌現(xiàn)。

因此，在后市短期內(nèi)，除去原油及其他上游產(chǎn)品價格波動所帶來的成本影響外，PE市場行情將面臨的是疲軟需求和產(chǎn)能回歸的現(xiàn)實。此外，近期作為PE價格反彈關(guān)鍵的線性期貨合約也正面臨著技術(shù)上的上行阻力。

從今日收盤時的情況來看，LL1909合約自上周四以來走出了一波沖高回落的行情。如昨日預(yù)期，雖然夜盤時段起來自于原油的成本支撐得到了增強，但線性主力合約仍未能維持上周四下午收盤時的漲勢，僅短暫突破當(dāng)時錄得的7780高位。目前，LL1909的1小時K線中MACD上行動能接近消失，動能柱有翻綠可能，隨機指標(biāo)此前形成死叉；4小時K線上行動能亦出現(xiàn)減弱；日線紅色動能柱增強，三軌橫向運行，市場超買情緒有降溫跡象。

預(yù)計短期內(nèi)線性主力合約或維持高位震蕩走勢，上方關(guān)注7800壓力，下方測試7700支撐并重點關(guān)注觸及7650一線時的反手操作。在缺乏其他外圍利好提振的情況下，單靠PE市場的需求狀況和線性主力合約的技術(shù)表現(xiàn)，后市延續(xù)漲勢的可能性綜合來看，目前PE市場受到內(nèi)需不足的制約，行情受上游原料成本波動的影響較為明顯。而考慮到短期內(nèi)PE檢修裝置重啟后的供應(yīng)增長預(yù)期和原油市場可能存在的避險情緒轉(zhuǎn)弱的潛在利空影響，目前國內(nèi)PE市場行情不宜盲目看多，接貨補庫在滿足剛需的基礎(chǔ)上適量為佳。