1978-2011年，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了三十多年的高速增長，2012年以后，中國經(jīng)濟發(fā)展的條件和環(huán)境已逐步發(fā)生重大變化，我國勞動年齡人口數(shù)量開始減少、人口撫養(yǎng)比逐步提高，勞動力從農(nóng)業(yè)向非農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移放緩，經(jīng)濟經(jīng)進(jìn)入新的調(diào)整時期，即經(jīng)濟增速換擋回落，從高速增長轉(zhuǎn)換為中高速增長，而從2012-2019年的經(jīng)濟增速趨勢來看，年度經(jīng)濟增速仍處于逐步減慢的態(tài)勢。目前全球經(jīng)濟都面臨巨大挑戰(zhàn)，中國經(jīng)濟增長壓力自然也持續(xù)存在，全國政協(xié)經(jīng)濟委員會副主任劉世錦先生表示，中國經(jīng)濟明年以后，將會從中高速增長轉(zhuǎn)為中速增長，增速預(yù)計在5%至6%之間。盡管經(jīng)濟增速放緩是符合經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律的，但增速的放緩或多或少意味著經(jīng)濟發(fā)展的瓶頸，在實質(zhì)性經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型之前，中國各行，尤其是基礎(chǔ)的制造業(yè)面臨了一定的壓力。 

從PMI數(shù)據(jù)來看，8月中國制造業(yè)PMI為49.5%，環(huán)比7月份下滑0.2個百分點，而截止8月份，中國制造業(yè)PMI已經(jīng)連續(xù)4個月低于榮枯線。從企業(yè)規(guī)?？矗笮推髽I(yè)PMI為50.4%，低于上月0.3個百分點，仍位于擴張區(qū)間；中型企業(yè)PMI為48.2%，比上月下降0.5個百分點，位于臨界點之下；小型企業(yè)PMI為48.6%，比上月回升0.4個百分點，位于臨界點之下。國家統(tǒng)計局統(tǒng)計師趙慶河在數(shù)據(jù)解讀中提出了8月制造業(yè)的特點，其中第一個生產(chǎn)延續(xù)擴張，市場需求總體承壓較為符合目前中國聚烯烴市場現(xiàn)狀，在環(huán)保及下游產(chǎn)業(yè)升級跟進(jìn)不足的現(xiàn)狀中，國內(nèi)外聚烯烴企業(yè)仍維持中高速增長，供需增長的不匹配導(dǎo)致目前整體原料市場承壓。 

制造業(yè)PMI的下滑與生產(chǎn)、新訂單及價格指數(shù)等分項是分不開的，從價格指數(shù)來看，17年中國PPI進(jìn)入震蕩下行趨勢通道，與此同時，聚乙烯作為塑料板塊的“大姐大”，其價格亦呈現(xiàn)震蕩下行趨勢，尤其2018年9月份以后，隨國內(nèi)外供需矛盾的逐步加劇，PE價格承壓，價格下行斜率明顯增加。 

供應(yīng)的增長顯而易見，但中國的供需平衡狀態(tài)到底如何呢，我們暫且通過統(tǒng)計局及海關(guān)總署統(tǒng)計的塑料制品產(chǎn)量及出口量情況來看。 

據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計,2019年8月我國塑料制品產(chǎn)量為742.5萬噸,同比增加2.1%；1-8月份我國塑料制品總產(chǎn)量為6066.9萬噸,同比增加8.1%。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年7月中國塑料制品出口量為133.1萬噸，同比增長20.5%；1-7月中國塑料制品出口量為802.2萬噸，累計增長11.3%。 

綜合而言，從發(fā)稿前統(tǒng)計局及海關(guān)公布的數(shù)據(jù)來看，目前中國塑料制品生產(chǎn)總量及出口量均有所增長。從產(chǎn)量來看，中國塑料制品1-8月份累計產(chǎn)量同比增幅8.1%；供應(yīng)端來看，以聚烯烴為例，據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1-8月份中國聚烯烴總供應(yīng)同比增長10.86%，供應(yīng)增速明顯高于產(chǎn)量增長速度，其中1-8月份聚乙烯供應(yīng)同比增速達(dá)14.46%，這也就不難解釋，年內(nèi)聚乙烯行情較聚丙烯而言壓力更大。從出口數(shù)據(jù)來看，1-7月中國塑料制品出口累積增長11.3%，不過中美貿(mào)易摩擦8月以來仍繼續(xù)升級，新一輪美國加征關(guān)稅落地背景下企業(yè)存在搶出口情況，受全球經(jīng)濟增長放緩及貿(mào)易摩擦不確定性高的影響，未來塑料制品出口增長的穩(wěn)定性欠佳。 

在趨勢行情中，盡管目前期貨盤對現(xiàn)貨引導(dǎo)性加強，而期貨受資金、政策等影響出現(xiàn)價格波動亦較為常見，但影響價格的最核心因素始終脫離不了供需關(guān)系，在聚烯烴的新一輪供應(yīng)集中增長周期中，需求端跟進(jìn)與供應(yīng)匹配度欠佳，至2020年，聚烯烴市場來自供應(yīng)端的壓力會持續(xù)存在，建議業(yè)者謹(jǐn)慎操盤。