對于中國，二月是疫情沖擊最為顯著的一個月，目前2月份各項宏觀數(shù)據(jù)并不樂觀，信貸社融都出現(xiàn)了低于預期的情況；PPI各項數(shù)據(jù)符合預期，但是全球疫情擴散，將使得3月數(shù)據(jù)繼續(xù)走低；外貿(mào)數(shù)據(jù)同樣不樂觀，預計3月份數(shù)據(jù)受全球疫情影響，繼續(xù)走低。聚烯烴市場將繼續(xù)在動蕩的金融市場下探底尋底。 

一、2月份PPI數(shù)據(jù)看有支撐 受疫情影響后市更具不確定性 

2月份，全國工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格（PPI）同比下降0.4%，環(huán)比下降0.5%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格同比下降0.5%，環(huán)比下降0.3%。1—2月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格比去年同期下降0.2%，工業(yè)生產(chǎn)者購進價格下降0.4%。總體上看，下降基本符合預期。PPIRM同比跌幅走闊，與PPI剪刀差收窄。PPIRM同比跌幅走闊0.2個百分點至0.5%，環(huán)比下跌0.3%，與PPI剪刀差收窄至0.1%。分行業(yè)看，燃料、動力類價格同比跌幅走闊0.8個百分點至1.0%，有色金屬材料類同比跌幅走闊0.5個百分點至1.2%，化工原料類同比跌幅收窄0.1個百分點至6%。 

海外疫情發(fā)酵沖擊國際大宗商品市場，主要工業(yè)品價格回落。 

本月除煤炭開采和洗選業(yè)價格同比與前值基本持平外，其余各類同比均回落，其中受海外疫情發(fā)酵影響，國際油價承壓下挫，石油和天然氣開采業(yè)價格回落明顯，同比下跌0.4%、跌幅走闊至17.9個百分點；國際銅價走低，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比回落1.6個百分點至0.8%；鋼材料庫存增加，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格同比下跌0.9%，跌幅走闊1.6個百分點；化學原料和化學制品業(yè)價格同比回落4.3個百分點，橡膠和塑料制品價格同比回落1個百分點。 

細分行業(yè)上看，合成材料業(yè)價格同比回落6.8個百分點，塑料制品業(yè)價格同比回落1.5個百分點， 

二、1-2月份外貿(mào)數(shù)據(jù)降幅不大，后市不容樂觀 

1- 2月份初級形狀塑料原料累計進口550.1萬噸，同比降幅5.5%，金額同比降幅13.9%，顯然價格降幅大于去年同期。目前，月份具體的聚乙烯和聚丙烯進口數(shù)據(jù)尚未公布。 

1-2月份外貿(mào)數(shù)據(jù)沒有公布塑料制品出口數(shù)量，僅僅公布了金額，我們拿金額同比，1-2月累計出口668.5億元，同比降幅14.8%。 

全球疫情擴散和惡化，3月份外貿(mào)數(shù)據(jù)將不容樂觀。將會繼續(xù)壓制聚烯烴產(chǎn)品價格。 

受疫情疊加春節(jié)因素的影響，今年中國外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)復工晚于往年，加上物流運輸不暢，人員國際往來受阻，導致訂單的履約率下降，進出口受到一定的影響。1—2月，我國外貿(mào)進出口總額4.12萬億人民幣，下降了9.6%。其中，2月份的出口呈現(xiàn)了兩位數(shù)的降幅。隨著疫情逐漸得到控制，以及我國政府出臺的一系列穩(wěn)外貿(mào)政策措施付諸實施，效果逐步顯現(xiàn)。 

商務部外貿(mào)司司長李興乾說：中國外貿(mào)潛力大，韌性足、競爭力強、產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)固，企業(yè)的創(chuàng)新意識、開拓市場能力都很強，外貿(mào)發(fā)展長期向好的趨勢沒有改變，我們將按照黨中央、國務院決策部署，狠抓各項穩(wěn)外貿(mào)政策的落地見效，與各部門、各地方和廣大外貿(mào)企業(yè)共同努力，完全有信心穩(wěn)住外貿(mào)基本盤。 

三、大宗商品的拐點在哪里？聚烯烴還需耐心等待 

本周是大宗商品、股指、黃金、原油等至暗時刻，極度恐慌情緒蔓延，風險產(chǎn)品的虧損彌補不了避險產(chǎn)品的盈利，最終導致黃金與原油齊跌的局面。在全球疫情還沒控制之際，大宗商品的拐點遙不可及，不可知，不可預測，不確定，復雜多變。有一個最根本的條件，那就是全球疫情最根本的轉(zhuǎn)變，即使是邊際見好也好，全球疫情有所控制，全球疫情出現(xiàn)拐點。其次是全球能夠團結(jié)協(xié)調(diào)，共同應對新冠肺炎疫情的基礎上，協(xié)調(diào)全球經(jīng)濟政策，全球經(jīng)濟受疫情的沖擊，需要療傷，需要時間來恢復健康。 

最新消息，3月12日舉行的二十國集團協(xié)調(diào)人會議就應對新冠肺炎疫情發(fā)表聲明：二十國集團財長和央行行長在最新聲明中一致同意將使用所有可行的政策工具，包括適當?shù)呢斦拓泿糯胧Ｎ覀冄埼覀兊呢斦賳T繼續(xù)同國際組織一道開展工作，應對新冠肺炎對經(jīng)濟的影響。我們歡迎各國為支持經(jīng)濟活動采取的措施。我們支持國際貨幣基金組織和世界銀行承諾向有需求的發(fā)展中國家提供更多資金支持，并邀請各國增強融資機制。我們致力于應對新冠肺炎大流行對國際貿(mào)易和市場穩(wěn)定造成的干擾。我們相信，通過緊密合作，我們終將戰(zhàn)勝新冠肺炎疫情并克服其影響，保護人類生命，維護全球經(jīng)濟。作為國際合作的主要論壇，我們將證明我們有能力在21世紀應對挑戰(zhàn)、抓住機遇。

受金融市場動蕩，聚烯烴同樣波動幅度加大。越是恐懼越是具有反彈空間，越是恐懼，越是盯緊了國際原油走勢。譬如今天PP2005的波動，最低探底到6675，跟春節(jié)假期后大跌的底部6680形成了雙底，加之今天國際原油的急劇反彈，PP2005探底后沖高到6868，將近200點的振幅。 

大宗商品熊市依舊在路上，聚烯烴仍需等待。原油與聚烯烴長途漫漫相伴而行。 

降準降息，貨幣寬松將阻止經(jīng)濟下滑，有助于大宗商品。聚烯烴短期會有所反彈。 

最新的消息：中國人民銀行決定于2020年3月16日定向降準，釋放長期資金5500億元。為支持實體經(jīng)濟發(fā)展，降低社會融資實際成本，中國人民銀行決定于2020年3月16日實施普惠金融定向降準，對達到考核標準的銀行定向降準0.5至1個百分點。在此之外，對符合條件的股份制商業(yè)銀行再額外定向降準1個百分點，支持發(fā)放普惠金融領域貸款。以上定向降準共釋放長期資金5500億元。