2020年是特殊的一年，一場(chǎng)突如其來(lái)的疫情打亂了市場(chǎng)原本的節(jié)奏，就聚乙烯市場(chǎng)而言，大家的關(guān)注點(diǎn)從擴(kuò)能激增也轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)下游生產(chǎn)、對(duì)物流、對(duì)國(guó)際形勢(shì)、對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)注，時(shí)至3月，當(dāng)前聚乙烯市場(chǎng)究竟如何呢？ 

一、多空因素壓制，PE價(jià)格逼近二十年內(nèi)低點(diǎn) 

從跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)看，2020年中國(guó)PE價(jià)格延續(xù)弱勢(shì)下滑趨勢(shì)，春節(jié)后受疫情影響，市場(chǎng)下游及物流復(fù)工推遲，PE市場(chǎng)供需矛盾加劇，市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)入下行通道。2月中旬以后，隨下游陸續(xù)復(fù)工，兩油對(duì)PE價(jià)格小幅拉漲，但隨后因國(guó)際公共安全事件不斷升級(jí)，疊加原油價(jià)格戰(zhàn)正式爆發(fā)，原油價(jià)格快速下滑，市場(chǎng)人士對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)及消費(fèi)缺乏信心，PE市場(chǎng)整體需求預(yù)期減弱，市場(chǎng)再度進(jìn)入陰跌走勢(shì)，截止3月27日，華東中油7042跌至6000元/噸，其它煤制及部分新擴(kuò)能貨源價(jià)格已跌至5800元/噸左右，價(jià)格逼近2002年歷史低點(diǎn)。 

二、宏觀數(shù)據(jù)疲軟，市場(chǎng)信心不足 

從2017-2020年中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）走勢(shì)來(lái)看，2020年2月份中國(guó)PMI指數(shù)斷崖式下跌。PMI作為反映經(jīng)濟(jì)情況好壞的先行指標(biāo)，1月份為50%（制造業(yè)），處于榮枯線臨界點(diǎn)，而2月PMI指數(shù)（制造業(yè)）為35.7%，環(huán)比下降14.3%，這個(gè)數(shù)據(jù)甚至比08年金融危機(jī)的時(shí)候都要差。從企業(yè)規(guī)?？矗?、中、小型企業(yè)PMI分別為36.3%、35.5%和34.1%，環(huán)比下降14.1%、14.6%和14.5%，表現(xiàn)中小企業(yè)影響更大。 

中國(guó)PE市場(chǎng)原料生產(chǎn)相對(duì)集中，目前PE國(guó)產(chǎn)量占總消費(fèi)量的55%左右，這部分供應(yīng)主要由石化企業(yè)、合資企業(yè)及部分央企及集團(tuán)企業(yè)組成。而下游生產(chǎn)地區(qū)分布較為分散，其下游制品工廠遍布全國(guó)，下游工廠個(gè)數(shù)眾多，規(guī)模不等，大中小型工廠個(gè)數(shù)呈金字塔形分布?；谀壳暗墓┬韪窬?，疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)壓力對(duì)下游生產(chǎn)企業(yè)的影響更為明顯。 

從中國(guó)PPI與聚乙烯的價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，聚乙烯作為與消費(fèi)息息相關(guān)的大宗原料商品，其價(jià)格趨勢(shì)與PPI大致相仿，就2020年1-2月份走勢(shì)來(lái)看，PE價(jià)格下行斜率超過(guò)全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者PPI指數(shù)。2月，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降0.4%，環(huán)比下降0.5%；PE價(jià)格同比下降6.18%，環(huán)比下降22.07%。 

PE下游需求消費(fèi)中非耐用品占比70%以上，疫情之下，由于人員流動(dòng)被大大限制，消費(fèi)行業(yè)成為受疫情影響最重的行業(yè)之一。從消費(fèi)細(xì)分行業(yè)來(lái)說(shuō)，比如餐飲、酒店、旅游、線下消費(fèi)、線下商業(yè)，甚至線上消費(fèi)都收到了較大的沖擊，PE下游包裝等相關(guān)行業(yè)受沖擊較為明顯。疊加PE市場(chǎng)的供應(yīng)增長(zhǎng)，PE市場(chǎng)心態(tài)受到前所未有的打擊，價(jià)格下滑幅度令人咂舌。 

三、需求提振不足，下游開工不及往年同期 

從中國(guó)PE主要行業(yè)下游開工情況來(lái)看，年內(nèi)中國(guó)市場(chǎng)需求放緩，下游綜合開工不及往年同期。3月份，中國(guó)疫情得到有效控制，下游行業(yè)復(fù)工率已基本恢復(fù)，不過(guò)國(guó)際疫情形勢(shì)急劇惡化，從塑料需求來(lái)說(shuō)，中國(guó)有兩成或以上塑料制品出口，國(guó)際公共安全事件導(dǎo)致整體消費(fèi)需求減弱，中國(guó)部分下游出口型企業(yè)訂單受損，其開工情況影響較大。就中國(guó)內(nèi)需而言，目前盡管基礎(chǔ)的社會(huì)消費(fèi)需求都已恢復(fù)，但諸如酒店、旅游以及部分線上消費(fèi)量仍恢復(fù)不足，下游工廠新訂單情況偏弱。 

綜合而言，聚乙烯作為與消費(fèi)息息相關(guān)的大宗原料商品，其需求增長(zhǎng)與終端消費(fèi)需求和消費(fèi)結(jié)構(gòu)密不可分。當(dāng)前國(guó)內(nèi)外對(duì)除農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥等以外的消費(fèi)放緩，盡管目前PE價(jià)格已逼近二十年內(nèi)低點(diǎn)，但目前PE供需失衡狀態(tài)持續(xù)，短期價(jià)格難有提振。