海關總署近期數(shù)據(jù)顯示，8月份中國出口貨物同比增長9.5%（美元值），超過7月份7.2%的增幅和經(jīng)濟學家預測的7.3%的增幅。8月是中國出口連續(xù)第三個月超過去年同期。這標志著從今年年初開始的一個明顯的轉變，當時新冠疫情大流行使全球航運網(wǎng)絡癱瘓、中國工廠大幅度停工減產。從聚烯烴上看，塑料制品維持持續(xù)的增長態(tài)勢，而初級形狀塑料進口則連續(xù)下降，聚烯烴的終端在外需方面并不疲弱，從而對聚烯烴仍舊有支撐。 

 一、中國出口表現(xiàn)持續(xù)較好 進口也不差 

海關統(tǒng)計，今年前 8 個月，我國貨物貿易進出口總值 20.05 萬億元人民幣，同比下降 0.6%，降幅繼續(xù)收窄。其中，出口實現(xiàn)了年內的首次正增長，規(guī)模為 11.05 萬億元，增長 0.8%。從國家和地區(qū)來看，前八個月，東盟保持了第一大貿易伙伴地位，與東盟貿易總值 2.93 萬億元，增長 7%，占外貿總值的 14.6%。 

中國 8 月出口同比增 9.5%，進口降 2.1%，8 月出口增速繼續(xù)上升，與防疫物資、電子產品出口增速較高有關，同時其他經(jīng)濟體的復蘇也增加了外需。另一方面，國內的進口增速仍然沒有明顯回升，這反映了內需平穩(wěn)。 

出口復蘇的關鍵在于中國最早走出新冠疫情，有能力為國際社會提供所需的產品，兩大主要產品，一是醫(yī)療用品（包括口罩及防護服等）的外運，二是隨著許多發(fā)達國家轉向在線工作，電子產品也表現(xiàn)良好。 

進口大幅下降的主要原因是大宗商品價格較低，且與去年相比基數(shù)較高，如果按數(shù)量計算，8月份進口實際上比去年增長了9.5%。由于中國國內基礎設施投資的增加以及貿易協(xié)議承諾購買更多美國能源和農產品，中國加大了對全球市場大宗商品的購買力度。以美元計算，中國8月份從美國進口額同比增長1.8%，低于7月份3.6%的增幅。 

二、聚烯烴進口套利窗口打開 帶動初級形狀塑料進口量增價增 

2020年8月份初級形狀塑料當月進口351.5萬噸，同比增長11.9%；當月進口金額305.5億元，同比基本持平。進口均價仍舊低于去年，但是環(huán)比逐步提升。 

2020年1-8月份初級形狀塑料累計進口2623.40萬噸，同比增長9.4%，連續(xù)三個月維持正增長且逐步提升，基本恢復到正常進口增幅。1-8月份累計進口金額2296.4億元，同比減少了4.8%。 

從當月進口均價上看仍舊低于去年，但是環(huán)比已經(jīng)在6月份達到最低之后已經(jīng)連續(xù)兩個月有所提升。由于中國最早走出疫情，復工復產帶動聚烯烴行業(yè)復蘇，從而帶動了進口價格的提升。但從聚烯烴價格上比較，可以發(fā)現(xiàn)，國內聚烯烴價格在三月底觸底后震蕩上行，而進口統(tǒng)計的數(shù)據(jù)在6月份觸底，可見國內價格領先進口價格，這也充分說明中國才是全球經(jīng)濟復蘇的引擎，中國聚烯烴價格引領全球聚烯烴價格。目前累計進口均價仍舊持續(xù)走低但已經(jīng)邊際減弱。 

三、塑料制品出口持續(xù)增長利好國內聚烯烴市場 

2020年8月份，塑料制品出口金額3565.3億元，同比增長14.5%，已經(jīng)接近往年正常增幅區(qū)間，考慮到今年由于疫情沖擊的經(jīng)濟需求下降，大宗商品價格下降，塑料制品價格下降在所難免，在塑料制品金額的增長下，塑料制品出口數(shù)量只能增長大于去年同期要很多。當月出口金額同比增94.3%。 

從塑料制品出口和初級形狀塑料進口的金額比較上看，兩者差值維持逐步增長，塑料制品的出口仍舊能夠對聚烯烴等初級形狀塑料原料帶來支撐。 

四、塑料制品出口仍有支撐 聚烯烴后市波折難免 

聚烯烴的需求端無非就是內需和外需，由于塑料制品每年出口較大，對國內聚烯烴市場有較強的支撐作用，截止8月份外需數(shù)據(jù)看，還是保持了很強的出口實力，對聚烯烴市場的支撐仍在，目前看至少不會掣肘國內市場。PE方面農膜的旺季，內需不弱，PP則看汽車和家電的需求逐漸起色?？梢哉f內外需上有輔助有支撐，內需并不弱。 

現(xiàn)在看，宏觀經(jīng)濟和新冠疫情對金融市場的情緒影響仍在，特別是新冠疫情在歐洲、印度等國家再次加劇，重新采取嚴厲封鎖措施，經(jīng)濟復蘇將更緩慢，國際原油遭受供應增多和需求疲弱雙重壓力下，持續(xù)大幅下跌，重新修正。世界經(jīng)濟的波動加劇聚烯烴市場的波動，而擴產投產高峰是逐步釋放過程，暫時看阻力不夠大。短期聚烯烴市場需要進行一段時間調整，特別是上周聚烯烴期貨創(chuàng)日線新高后，技術面也需要回落調整，恰好與原油大跌形成共振，加劇回落調整力度。中長的宏觀經(jīng)濟仍舊向著復蘇走去，周期上會有回落調整后繼續(xù)上行，但是回落的幅度和時間仍需繼續(xù)跟蹤市場各類因素繼續(xù)明確化才能確定，且走且謹慎，且看市場演義。