應(yīng)較為充裕，雖然下游產(chǎn)品盈利也出現(xiàn)明顯上漲，但對丙烯價格的帶動作用卻顯得較為乏力。短線內(nèi)市場供應(yīng)有待持續(xù)消化，生產(chǎn)企業(yè)求穩(wěn)為主，但供應(yīng)承壓之下市場行情也難免出現(xiàn)轉(zhuǎn)弱可能。
各工藝制丙烯成本均上漲，丙烯生產(chǎn)利潤快速下滑
近期不同工藝制丙烯成本均有不同幅度上漲，丙烯生產(chǎn)利潤自10月份起出現(xiàn)快速下滑。由上圖可見，山東丙烷價格自9月下旬起持續(xù)上漲，累計上漲幅度約660元/噸。魯南甲醇價格自8月底起重心持續(xù)上移，累積上漲幅度約500元/噸。布倫特期貨結(jié)算價自11月初起重心上移，累計上漲幅度超過6美元/桶。動力煤價格自9月起也出現(xiàn)小幅上漲。
在原料價格出現(xiàn)上漲的同時，丙烯市場價格重心出現(xiàn)大幅回落。10月中下旬起，國內(nèi)丙烯一體化裝置下游波動頻繁，加之新產(chǎn)能集中釋放，國內(nèi)丙烯市場供應(yīng)承壓，山東丙烯市場價格重心累計下跌約700-800元/噸。原料價格的持續(xù)上漲疊加丙烯價格的大幅回落導(dǎo)致不同工藝制丙烯生產(chǎn)利潤出現(xiàn)不同幅度下滑，其中甲醇制及丙烷制丙烯盈利均下滑至千元每噸以下，表現(xiàn)較為明顯。具體詳情參照下表。
表1 近期不同工藝制丙烯周度盈利情況
單位：元/噸
下游產(chǎn)品價格漲勢突出，盈利能力出現(xiàn)大幅提升
近期化工品行情多數(shù)上漲，且部分產(chǎn)品漲勢兇猛。根據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周有機化工價格指數(shù)漲至974.79點，周累計上漲35.6點，漲幅約3.79%。
10月底至今，丙烯的8個下游產(chǎn)品（僅有丙烯腈處于虧損狀態(tài)）價格皆呈現(xiàn)上漲走勢。其中丙烯腈穩(wěn)中上漲行情從8月份持續(xù)至今，虧損程度持續(xù)減小，而其余7個產(chǎn)品均在11月份呈現(xiàn)上漲行情。其中聚丙烯及丙烯酸漲幅較小，約在200-250元/噸左右；ECH、PO、丙酮、辛醇漲幅均超過千元每噸。下游的火爆行情間接提振了相關(guān)產(chǎn)品的盈利水平及裝置開工積極性，本周ECH及丁辛醇盈利水平均出現(xiàn)較大幅度上漲，丙烯衍生品綜合開工指數(shù)也由上周的74.54%提升至本周的75.95%。相關(guān)產(chǎn)品盈利變化詳情參考下表。
表2 近期丙烯下游產(chǎn)品周度盈利情況
單位：元/噸
丙烯市場供應(yīng)承壓，十月中下旬起行情迅速轉(zhuǎn)疲
10月中下旬起，丙烯與上下游相關(guān)產(chǎn)品走勢出現(xiàn)背離，面對成本上漲、利潤縮水，而下游產(chǎn)品利潤也不斷擴大的同時，丙烯市場價格快速下跌也實屬無奈。國慶節(jié)之后，部分一體化裝置配套下游意外停車，新增產(chǎn)能也在持續(xù)釋放。山東外圍丙烯商品量持續(xù)增加，對山東市場形成明顯沖擊。而此時部分檢修結(jié)束的山東丙烯裝置也陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，疊加部分下游裝置檢修，市場供應(yīng)壓力直線上升，導(dǎo)致市場價格出現(xiàn)快速回落。
從目前情況來看，東北地區(qū)部分下游裝置開車，市場供應(yīng)壓力銳減。韓國LG裝置停車，部分丙烯需求轉(zhuǎn)嫁華東地區(qū)，華東市場供應(yīng)壓力也有所下降。目前華北及山東市場供應(yīng)較為充裕，仍對丙烯市場價格形成一定制約，萬華及天津石化新擴能裝置運行及產(chǎn)品外銷情況成為市場關(guān)注的焦點。短線來看，山東市場供應(yīng)仍顯充裕，企業(yè)間出貨存有一定競爭壓力，而下游工廠盈利情況雖好，但消化能力有限，對原料來源的選擇性也較為寬泛。故短線內(nèi)山東丙烯市場價格求穩(wěn)為主，但供應(yīng)承壓之下市場行情也不乏轉(zhuǎn)弱可能。
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