對比近三年聚丙烯庫存數(shù)據(jù)走勢，可以發(fā)現(xiàn)：受疫情影響，2020年上半年下游工廠開工率受限，聚丙烯貨源消化緩慢，兩桶油塑料庫存明顯高于往年；2020年下半年，疫情后下游需求恢復，庫存快速去化，庫存水平基本符合季節(jié)性變化。
一、疫情影響消化，上半年庫存偏高整理
縱觀2020年庫存變化，聚丙烯庫存全年最高點在99.09萬噸，發(fā)生在春節(jié)后庫存積累上漲；最低點33.70萬噸，發(fā)生在春節(jié)前期集中降庫階段。
受節(jié)前備貨影響，春節(jié)前聚丙烯庫存持續(xù)下降，截至1月16日，聚丙烯庫存降至33.7萬噸低點。節(jié)后回歸，聚丙烯庫存上漲至65.26萬噸，但受新冠疫情影響，下游工廠停產(chǎn)嚴重，聚丙烯庫存持續(xù)積累，2月中旬，上漲至99.09萬噸高點。由于庫存積壓嚴重，聚烯烴價格一度觸底，導致市場人士和部分場外資金入市大量備貨，聚丙烯庫存快速回落。3月-4月份下游工廠陸續(xù)開車，市場需求量上漲，聚丙烯庫存震蕩下降。5-6月份國外疫情影響嚴重，出口訂單受限，聚烯烴貨源消化緩慢，聚丙烯庫存去化速度趨緩。
二、旺季需求支撐，下半年聚丙烯庫存低位震蕩
三季度，聚丙烯庫存震蕩整理，震蕩區(qū)間在58-79萬噸，低于去年同期（45-67萬噸）。7月份，受前期端午節(jié)假期影響，下游工廠消化前期備貨為主，聚丙烯庫存消化緩慢。但7月份裝置檢修仍舊較為集中，產(chǎn)銷基本平衡，庫存上漲壓力不大。8月份，前期檢修裝置基本恢復開車，裝置供應量增加，且部分新擴能裝置投產(chǎn)，供應端壓力增加，聚丙烯庫存去化壓力增大。臨近8月底，部分中間商對即將到來的9月份存有“旺季”預期，開單拿貨積極性增強，庫存出現(xiàn)快速回落。9月份，傳統(tǒng)消費旺季并未如期出現(xiàn)，下游需求不溫不火，聚丙烯庫存去化緩慢，且新擴能裝置市場投放量不斷增加，9月中旬，聚丙烯庫存不降反增。進入9月下旬，受兩節(jié)假期影響，部分工廠逢低拿貨意愿增強，聚丙烯庫存出現(xiàn)回落。
10月份為傳統(tǒng)的消費旺季，工廠交付訂單為主，采買較為活躍，受此支撐，聚丙烯庫存處于震蕩下行趨勢。且由于10月份部分預期新增裝置開車延遲，供應端壓力小于預期，兩油庫存仍有震蕩去化走勢。
11月份，受期貨強勢提振，塑料現(xiàn)貨市場快速拉漲，“買漲”心態(tài)支撐下，中間商出貨順暢，導致聚丙烯庫存快速去化。下游需求旺季逐漸減退，但剛需仍存。萬華化學等裝置投產(chǎn)，但整體投放量不大，對庫存無明顯影響。截至11月底，聚丙烯庫存降至41.07萬噸，同比去年高0.2萬噸。
三、未來庫存持續(xù)去化
關于后市，12月份萬華化學、海國龍油等新產(chǎn)能逐漸投放，供應壓力略有上漲。工廠新訂單量跟進不足，影響對原料市場采購積極性。但“雙旦”假期以及“雙12”節(jié)日臨近，部分節(jié)日性需求將有提升。綜上所述，預計12月份聚丙烯庫存仍將呈現(xiàn)去化狀態(tài)，或將創(chuàng)出近三年新低。
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