一、PP產(chǎn)量逐年增長
隨著中國聚丙烯行業(yè)的不斷擴能,國內(nèi)PP產(chǎn)量也呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢。由統(tǒng)計的資料顯示,2016-2019年,PP產(chǎn)量平均增長率在6%,預計2020年產(chǎn)量將達到2400萬噸以上,平均增長率將達到10%。
回顧2020年,在疫情不間斷的沖擊下,聚丙烯行業(yè)表現(xiàn)出較為強勁的韌性。行業(yè)上漲實屬不易,上半年是危與機并存狀態(tài),危在于,疫情直接影響下游需求恢復程度,雖需求恢復是主趨勢,但恢復速度難言樂觀,需求未有較好表現(xiàn)的同時,新增產(chǎn)能開始釋放,上半年投產(chǎn)的裝置出現(xiàn)了一定延期但不會缺席,額外增加的通用料給市場帶來累庫的擔憂。但與此同時市場也出現(xiàn)了新的機遇,典型的突發(fā)性需求提振,如口罩行情、地攤行情等需求端邊際利好,供需天平迎來修復機會。
從行業(yè)供應來看,全年供應保持高速增長,2020年是十三五的收官之年,聚丙烯規(guī)劃的裝置也陸續(xù)上馬,全年投產(chǎn)9套新裝置,共計400萬噸,總產(chǎn)量沖擊2400萬噸高位,隨著產(chǎn)能的快速增加,市場供應缺口經(jīng)歷由高到低的修補過程。
二、原料來源不同,各企業(yè)開工率高低不一
從原料來源來看,以中石化/中石油為首的油制企業(yè)在國內(nèi)聚丙烯行業(yè)仍舊占據(jù)主要地位,產(chǎn)量占全國產(chǎn)量的42%。煤化工企業(yè)通過近幾年的大力擴能,產(chǎn)量占比達到了29%。隨著近幾年丙烷脫氫裝置的大量上馬,以及國家大力發(fā)展煉化一體化項目,部分民企進入到該行業(yè),其他類型的企業(yè)產(chǎn)量占比也達到了29%。
從開工率來看,中石化/中石油企業(yè)由于進入行業(yè)較早,有生產(chǎn)技術優(yōu)勢以及原料來源優(yōu)勢,開工率相對較高。相比而言,其他類型的企業(yè)多為民企,進入行業(yè)時間較短,技術以及資源優(yōu)勢相對較差,且新裝置較多,相對年度開工率來說,產(chǎn)量損失較多。MTO企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相對較短,產(chǎn)品單一,受原料價格影響較大,部分企業(yè)利潤率難以控制,年度開工率維持在62%。CTO企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈相對較長,而且采用價格相對低廉、供應豐富的煤炭為原料,開工率相對于MTO企業(yè)有保障。
三、國內(nèi)聚丙烯行業(yè)未來供應變化
截止到目前,2020年中國聚丙烯產(chǎn)能增加400萬噸,增長率在16.37%。公開數(shù)據(jù)顯示,2018年以后,全球聚丙烯年均產(chǎn)能增速3.77%,由此可以看出,聚丙烯產(chǎn)能擴張主要集中在中國。
聚丙烯產(chǎn)能的快速擴張,使得國內(nèi)市場競爭加劇,低價頻現(xiàn),未來各大生產(chǎn)商利潤率或?qū)⒊霈F(xiàn)縮減。且國內(nèi)PP供應多以通用料為主,高端料生產(chǎn)技術受限,供應量明顯不足,導致國產(chǎn)聚丙烯結(jié)構(gòu)性失衡。上述幾點,亦將出聚丙烯進口貨源的總量以及進口貨源的結(jié)構(gòu)產(chǎn)生影響:未來進口總量將被逐年壓縮,且通用料進口比例將進一步減少。