聚焦塑料制品行業(yè)利潤聚烯烴后市如何？

發(fā)布時間：2020-12-21 16:29:17

來源：塑米城

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?一個企業(yè)生存根本在于能產(chǎn)生源源不斷的利潤，生存的極限是能夠維持生產(chǎn)的現(xiàn)金流。2020年突如其來的新冠疫情，國際原油史無前例的負價格，給聚烯烴行業(yè)中油制法企業(yè)帶來極大的利潤，疫情襲擊下盡管聚烯烴價格隨著油價而下跌，但聚烯烴價格跌落幅度遠小于原油，高企的利潤加上新冠疫情下口罩纖維料需求的暴漲，拉動聚烯烴原料生產(chǎn)積極性高漲。但是聚烯烴下游，刨除口罩等衛(wèi)生防疫用品需求的下游塑料制品行業(yè)價格的波動幅度小，隨著聚烯烴價格上漲，下游利潤縮減以及生產(chǎn)的季節(jié)性將削弱其生產(chǎn)的積極性。通過塑料制品行業(yè)利潤可以窺見聚烯烴價格可能的走勢。

一、合成材料和塑料制品PPI走勢基本一致

如圖所示，合成材料PPI走勢和塑料制品PPI走勢基本一致，從大的形勢上看，聚烯烴價格走勢能夠與塑料制品走勢基本一致，網(wǎng)絡(luò)時代訊息暢通下，下游的塑料制品行業(yè)對聚烯烴原料價格敏感，其盡量用最短的時間去把聚烯烴價格變化傳導到終端制品上。

合成材料PPI和聚烯烴價格走勢上看，大體保持一致，但是聚烯烴價格走勢和合成材料PPI走勢有時候有所背離。2020年內(nèi)走勢來看，聚烯烴價格觸底時間不同，其價格同比走勢更領(lǐng)先一步。在構(gòu)成合成材料中聚烯烴應該占有一席之地，但是價格變化上聚烯烴變化更領(lǐng)先，只能說合成材料PPI跟聚烯烴價格走勢一致的時候，聚烯烴價格得到更強的支撐。預計12月份聚烯烴價格的變化出現(xiàn)向下拐，但是其究竟是轉(zhuǎn)折還是回調(diào)，仍需分析聚烯烴供需情況的變化，特別聚烯烴行業(yè)下游需求情況，特別是聚烯烴下游利潤情況。

二、塑料制品行業(yè)利潤走勢與合成材料PPI密切相關(guān)

通過塑料制品PPI和合成材料PPI之差的走勢與合成材料PPI走勢比較，前者可以代表塑料制品行業(yè)利潤，后者代替聚烯烴價格走勢，從走勢上看，兩者負相關(guān)，塑料制品PPI波動小于合成材料PPI，塑料制品的需求彈性小，行業(yè)利潤決定其采購聚烯烴的積極性，目前看兩者尚未交叉，因此無論聚烯烴如何波動，其向上的走勢依舊有強大的支撐。

可以看到11月份合成材料PPI漲速加快，同時塑料制品行業(yè)利潤急劇縮減，這跟聚烯烴期貨價格在12月份創(chuàng)年內(nèi)新高而下游塑料制品行業(yè)利潤縮減表現(xiàn)一致。一方面12月份隨著旺季消退聚烯烴下游農(nóng)膜、薄膜以及編織等開工率有所下降疊加了聚烯烴原料價格的高漲，下游利潤縮減生產(chǎn)積極性降低，部分下游對高價有所抵觸，采購減緩，聚烯烴價格沖高后需要緩沖，需要以時間換空間。

三、塑料制品行業(yè)利潤變化引導聚烯烴價格變化