【導(dǎo)語(yǔ)】二季度聚丙烯市場(chǎng)艱難前行，突如其來(lái)疫情令四月聚丙烯市場(chǎng)雪上加霜。全球能源供應(yīng)緊缺局勢(shì)助推PP主要原料原油及丙烷成本攀升明顯，今年由于疫情制約部分需求釋放，部分下游硬性需求或被延遲。在國(guó)內(nèi)多數(shù)煉廠集中限產(chǎn)保價(jià)政策支撐下，暫時(shí)緩解市場(chǎng)下行壓力。未來(lái)聚丙烯市場(chǎng)盡管面臨高成本及輸入性通脹壓力制約，但在國(guó)家基礎(chǔ)建設(shè)發(fā)力及新能源汽車屢創(chuàng)佳績(jī)助推下，未來(lái)聚丙烯市場(chǎng)前景仍可期待！
一、高成本問(wèn)題纏繞PP市場(chǎng)
2022年一季度，聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈的8個(gè)產(chǎn)品，2個(gè)上漲，6個(gè)下跌。其中，環(huán)比最高漲幅是原油，環(huán)比漲幅達(dá)到23.83%，最大跌幅是煤炭，跌幅達(dá)到28.90%。同比漲幅最高產(chǎn)品是原油、煤炭、丙烷、CPP。其中漲幅最大的是原油，同比漲幅61.25%，跌勢(shì)最明顯的是無(wú)紡布，同比跌幅高達(dá)20.42%。
二、需求制約庫(kù)存自下而上傳導(dǎo)
2022年一季度末，聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存量59.88萬(wàn)噸，較上季度末漲67.64%；2022年一季度平均庫(kù)存在55.14萬(wàn)噸左右，較上季度平均庫(kù)存漲48.75%。造成生產(chǎn)企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存量波動(dòng)的主要原因是：一是春節(jié)假期影響，假期滯留庫(kù)存累計(jì)導(dǎo)致庫(kù)存上升；二是高成本原因，節(jié)后歸來(lái)由于原油等高成本因素影響，制約下游采購(gòu)積極性。三是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力明顯，下游工廠自身開(kāi)工及新增訂單力度不足，制約其需求力度。四是疫情影響物流運(yùn)輸，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈庫(kù)存高位。
2022年一季度末，聚丙烯港口庫(kù)存量14.27萬(wàn)噸，較上季度末漲56.31%；2022年一季度平均庫(kù)存量在14.92萬(wàn)噸左右，較上季度平均庫(kù)存漲79.38%。造成港口庫(kù)存量波動(dòng)的主要原因是：一是春節(jié)假期影響，港口滯留庫(kù)存明顯增加。二是美元升值，人民幣貶值，導(dǎo)致出口壓力加大；三是國(guó)內(nèi)下游工廠新增訂單不足，制約原料需求。四是海外輸入性通脹壓力明顯，下游面臨高成本低利潤(rùn)壓力。五是疫情影響，物流運(yùn)輸環(huán)節(jié)受制約，導(dǎo)致各地集裝箱無(wú)法正常停靠。
三、未來(lái)市場(chǎng)前瞻
面對(duì)今年高通脹局勢(shì)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力愈發(fā)明顯，終端企業(yè)面對(duì)高成本問(wèn)題顯得尤為無(wú)力。因下游成本轉(zhuǎn)嫁能力偏弱，新增訂單難以達(dá)到預(yù)期，令下游企業(yè)原料補(bǔ)倉(cāng)意向偏弱。而上游企業(yè)面臨高成本壓力凸顯，與下游薄弱需求形成巨大矛盾點(diǎn)。上下游之間議價(jià)空間減弱，導(dǎo)致自下而上的壓力逐步凸顯，首先煉廠庫(kù)存增加，中間商雖能短期解決煉廠庫(kù)存壓力，但資金占用率太高，無(wú)法長(zhǎng)期扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)供需錯(cuò)配格局，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)僵持在8700-8900元/噸。
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