美國自由港事件以來，7月份進(jìn)口乙丙烷中國到岸價(jià)環(huán)比降幅明顯，較6月下跌530-1230元/噸。價(jià)格傳導(dǎo)乙烷制聚乙烯成本相應(yīng)走跌，乙烷制聚乙烯目前成本在8664元/噸，環(huán)比6月-1377元/噸。
當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月8日，美國德州墨西哥灣自由港（Freeport）的一座大型液化天然氣（LNG）工廠發(fā)生火災(zāi)，據(jù)自由港發(fā)言人Heather Browne介紹，事件發(fā)生在當(dāng)?shù)貢r(shí)間上午11點(diǎn)40分左右，目前天然氣終端的火勢已得到控制，調(diào)查正在進(jìn)行中。
自由港事件對國內(nèi)聚乙烯原料有何影響？首先，國內(nèi)輕烴企業(yè)多為混烷、乙烷、丙烷裂解制聚乙烯。其中混烷制聚乙烯企業(yè)產(chǎn)能在235萬噸/年，乙烷制聚乙烯企業(yè)產(chǎn)能在180萬噸/年，丙烷制聚乙烯企業(yè)產(chǎn)能在40萬噸/年。涉及進(jìn)口乙丙烷的聚乙烯企業(yè)產(chǎn)能在240萬噸/年，進(jìn)口乙丙烷到岸價(jià)環(huán)比上期下降530-1230元/噸，因此進(jìn)口乙丙烷價(jià)格直接影響輕烴制聚乙烯的成本走勢，隨著近期進(jìn)口乙丙烷價(jià)格的下跌一定程度緩解了企業(yè)成本壓力。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年上半年產(chǎn)量分工藝占比中油制聚乙烯占比最大，在64.05%，其次是煤制和輕烴制聚乙烯，占比分別在21.99%、13.41%。2021年隨著華泰盛富、連云港石化、榆林化工、塔里木石化、魯清石化的集中投產(chǎn)，輕烴制聚乙烯產(chǎn)量增幅明顯。
從2022年上半年輕烴制聚乙烯企業(yè)產(chǎn)量排名來看，排名靠前的為寶來利安德巴塞爾、榆林化工、煙臺萬華。其中榆林化工和塔里木石化為國內(nèi)頁巖氣制乙烷，再由乙烷制聚乙烯；煙臺萬華、魯清石化、寶來利安德巴塞爾為混烷裂解裝置；連云港石化為進(jìn)口乙烷裂解制聚乙烯；華泰盛富為丙烷裂解制聚乙烯。其中需要進(jìn)口乙丙烷的企業(yè)主要為寶來利安德巴塞爾、煙臺、煙臺萬華、華泰盛富、連云港石化。丙烷不同于乙烷，若美國丙烷價(jià)格趨高可以從中東采購，而乙烷主要來自美國，因此美國乙烷的價(jià)格動態(tài)對原料有直接影響。
上圖乙烷的價(jià)格來自中國乙烷到岸價(jià)，從上圖可以看出2022年乙烷制聚乙烯的成本價(jià)格呈現(xiàn)震蕩向上走勢。價(jià)格高點(diǎn)在10299元/噸 ，低點(diǎn)在7412元/噸 ，近期價(jià)格在七月初出現(xiàn)拐點(diǎn)，截止目前乙烷制聚乙烯成本在8664元/噸，環(huán)比6月-1377元/噸，隨著成本下移，乙烷制聚乙烯利潤增幅明顯。
美國LNG出口碼頭現(xiàn)狀：
Freeport作為美國七大LNG出口碼頭之一，共3列裝置，合計(jì)LNG液化出口能力為1500萬噸/年，約合0.72萬億立方英尺/年，日均出口量約在19.8億立方英尺/日，占美國LNG總出口能力13.19%，與美國corpus Christi 碼頭出口量并列美國第三，出口船只多流向歐洲、阿根廷、日韓地區(qū)。從出口地區(qū)來看對中國進(jìn)口乙烷暫無影響，國內(nèi)進(jìn)口乙烷多為長協(xié)議，乙烷價(jià)格跟隨美國HH走，隨著頁巖氣價(jià)格的回調(diào)乙烷和丙烷價(jià)格下跌明顯。
據(jù)自由港液化天然氣公司近期宣稱，此次事故引起的設(shè)備故障已修復(fù)完成，但預(yù)計(jì)該液化終端預(yù)計(jì)將在年底復(fù)工。乙丙烷多來自天然氣產(chǎn)出的副產(chǎn)物，下游多應(yīng)用燃?xì)夂凸I(yè)裂解乙烯，以此來看Freeport恢復(fù)的延期，美國國內(nèi)頁巖氣供應(yīng)預(yù)計(jì)繼續(xù)增加。
美國乙烷主要用于乙烯原料消耗，過剩的乙烷才會謀求出口，前期乙烷價(jià)格趨高，美國乙烷制烯烴利潤瀕臨虧損，乙烯企業(yè)開始清庫模式，乙烷用量有所減少，隨著乙烷價(jià)格的下跌，美國國內(nèi)需求量增加。乙烷價(jià)格的上限通常由乙烯的完全生產(chǎn)成本所決定的，最終是由美國乙烯的價(jià)格決定；乙烷價(jià)格的下限則由管道公司的成本來決定。短期來看乙烷價(jià)格窄幅波動為主，長期來看，隨著美國國內(nèi)供應(yīng)充足，乙烷價(jià)格下行下游烯烴成本下降，預(yù)計(jì)下半年美國到中國出口量增幅明顯。
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