[導(dǎo)語]：2022年已順利過半，在全球經(jīng)濟大蕭條的背景下，上半年靠成本強勢支撐的聚丙烯市場開始進(jìn)入下滑行情。究其主因，還是受經(jīng)濟不景氣及需求萎縮等因素的影響。后期市場該如何運行？業(yè)者謹(jǐn)慎匍匐前進(jìn)……
成本繼續(xù)維持高位 生產(chǎn)企業(yè)修復(fù)利潤為主基調(diào)
以油制PP成本為例，近期隨著原油價格上下浮動，但出于終端商戶對于市場價格的不認(rèn)可，漲價略顯困難。隨著油制PP的成本維持高位的同時，生產(chǎn)企業(yè)出廠價格謹(jǐn)慎調(diào)整為主。從而在成本支撐有所松動的環(huán)境下，生產(chǎn)企業(yè)為修復(fù)前期虧損，對于出廠價格多表現(xiàn)出明顯的挺價態(tài)度。截至7月22日，油制PP企業(yè)利潤在-2292.52元/噸，較前一日上漲8.49%。近期生產(chǎn)企業(yè)利潤修復(fù)小有成果。
庫存逐漸向貿(mào)易商轉(zhuǎn)移 中間環(huán)節(jié)銷售壓力略顯突出
臨近生產(chǎn)企業(yè)結(jié)算日，生產(chǎn)企業(yè)多積極降庫為主，從而庫存壓力給到貿(mào)易商環(huán)節(jié)。庫存基本狀況大致為：上游環(huán)節(jié)降庫為主，中間貿(mào)易環(huán)節(jié)小幅累庫，下游終端工廠理性采購，庫存維持一定的安全邊際。但由于上游庫存向貿(mào)易商轉(zhuǎn)移較為順暢，但終端工廠接受能力有限，傳導(dǎo)通道收窄，從而形成了中間貿(mào)易商環(huán)節(jié)庫存小幅增長，銷售壓力略顯突出。根據(jù)隆眾資訊最近庫存統(tǒng)計顯示, 中國聚丙烯總庫存量：81.79萬噸，較上期跌3.18萬噸，環(huán)比跌3.74%，較上周小幅下降。
PP下游開工低于往年 需求差成為國內(nèi)PP價格下行的主因
由上圖來看，今年國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)平均開工率明顯低于往年。進(jìn)入2022年，國際經(jīng)濟局勢持續(xù)不樂觀，美聯(lián)儲加息，加劇了世界經(jīng)濟的大蕭條。國內(nèi)雖然降準(zhǔn)救市，但效果無法持續(xù)。群眾購買力的減弱，疊加出口制品訂單的縮水，終端產(chǎn)品的需求萎靡，種種勻速導(dǎo)致下游行業(yè)訂單減少，加上原材料價格過高，抵觸心態(tài)較強。本身訂單一般，所以實際需求并不迫切，上半年買漲不買跌的現(xiàn)象不凸顯。理性采購為主，投機性需求減少。據(jù)隆眾資訊調(diào)研：本周國內(nèi)聚丙烯下游行業(yè)（包括塑編、注塑、BOPP、PP管材、膠帶母卷、PP無紡布、CPP共7個下游行業(yè)）平均開工率較上周上升0.29%，較去年同期低2.67%。
綜合來看，上游的緩慢修復(fù)利潤、中間貿(mào)易商的庫存壓力凸顯，讓利銷售、以及終端工廠的理性采購等現(xiàn)象均表現(xiàn)出一種謹(jǐn)慎操作的態(tài)度。對于今年整個化工板塊的起伏行情，多采取保守前行的態(tài)度。短期大環(huán)境多偏空走勢，但受制于上下游互相牽制等因素，震蕩下行走勢可能較大。
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