宏觀政策利多與需求預(yù)期向好支撐下，PVC盤面上行，現(xiàn)貨試探上漲。然強(qiáng)預(yù)期與弱現(xiàn)實(shí)矛盾仍存，供應(yīng)端下行空間有限，終端進(jìn)入假期，出口行情逐漸走弱，或于2月進(jìn)入尾聲。后續(xù)關(guān)注出口交付情況與下游訂單走勢(shì)。
一、春節(jié)來(lái)臨社會(huì)庫(kù)累庫(kù)，廠庫(kù)轉(zhuǎn)移表現(xiàn)去庫(kù)
據(jù)統(tǒng)計(jì)，近期內(nèi)PVC生產(chǎn)企業(yè)在庫(kù)庫(kù)存初步統(tǒng)計(jì)環(huán)比減少，節(jié)前運(yùn)輸恢復(fù)及貨源向市場(chǎng)倉(cāng)儲(chǔ)轉(zhuǎn)移，廠庫(kù)庫(kù)存量環(huán)比減少。PVC第三方庫(kù)存初步統(tǒng)計(jì)預(yù)期環(huán)比增加12%；終端需求轉(zhuǎn)淡，上游貨源節(jié)前發(fā)運(yùn)至市場(chǎng)第三方倉(cāng)庫(kù)，社會(huì)庫(kù)存短期趨勢(shì)依舊累庫(kù)為主。
二、傳統(tǒng)淡季下需求遞減，終端陸續(xù)放假
目前來(lái)看，國(guó)內(nèi)PVC制品企業(yè)開(kāi)工繼續(xù)下降，多數(shù)企業(yè)開(kāi)始春節(jié)假期，只有個(gè)別企業(yè)仍維持開(kāi)工，企業(yè)放假周期在1月1日-2月5日，整體表現(xiàn)為按照自身訂單調(diào)整，整體放假較往年提前3天以上。
三、PVC開(kāi)工率繼續(xù)提升，原料電石需求順暢
從原料電石及下游需求方面分析，電石生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，貨源緊張，下游待卸車持續(xù)低位到貨緊張，市場(chǎng)依舊表現(xiàn)為供不應(yīng)求，區(qū)域性調(diào)漲為主。預(yù)計(jì)電石法成本壓力繼續(xù)增加；原料氯乙烯方面暫時(shí)穩(wěn)定運(yùn)行，所以乙烯法PVC成本預(yù)期穩(wěn)定。
綜合來(lái)看，節(jié)前經(jīng)濟(jì)恢復(fù)信心利好，產(chǎn)業(yè)預(yù)期提振，宏觀面繼續(xù)支撐。PVC現(xiàn)貨基本面維持疲軟，供應(yīng)維持高位，但是需求受節(jié)日性減淡，行業(yè)累庫(kù)。預(yù)期節(jié)前華東地區(qū)電石法五型現(xiàn)貨價(jià)格維持在6200-6400區(qū)間，一口價(jià)為主，乙烯法貨源緊張，報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺。
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