導(dǎo)語：截止4月15日當(dāng)周，油制聚乙烯成本周內(nèi)保持高位，理論值在8778元/噸，煤炭價(jià)格趨于穩(wěn)定，階段時(shí)間煤制聚乙烯成本穩(wěn)定，理論值在7797元/噸。相對(duì)應(yīng)的高成本，現(xiàn)貨價(jià)格較難推漲的情況下，聚乙烯利潤空間持續(xù)受限，預(yù)期來說，對(duì)于聚乙烯到底是支撐還是壓力？
聚乙烯成本回升 現(xiàn)貨價(jià)格區(qū)間震蕩致使利潤水平下跌
根據(jù)原油方面消息顯示，多個(gè)產(chǎn)油國減產(chǎn)計(jì)劃帶來的利好氛圍仍在，供應(yīng)趨緊預(yù)期加固了油價(jià)的底部支撐，而美國產(chǎn)量和伊朗問題均無明顯變化，整體來看，供應(yīng)端趨緊預(yù)期延續(xù)。國際油價(jià)或存小漲空間，減產(chǎn)計(jì)劃帶來的利好氛圍疊加亞洲需求旺盛，上探空間依然存在。預(yù)計(jì)WTI或在81-85美元/桶的區(qū)間運(yùn)行，布倫特或在85-89美元/桶的區(qū)間運(yùn)行。聚乙烯成本端預(yù)期變動(dòng)有限，保持小幅上漲。
需求端偏弱運(yùn)行的態(tài)勢(shì)未變，農(nóng)膜產(chǎn)能利用率下滑、管材供應(yīng)趨緊而下游訂單上升、日用包裝有下滑趨勢(shì)等，聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)利用率維持維持8-9成，短期檢修較多，提供底部支撐，削弱需求端利空，現(xiàn)貨行情區(qū)間震蕩，華東市場(chǎng)主流線型薄膜在8200-8300元/噸。以此價(jià)格計(jì)算，油制聚乙烯理論利潤空間仍為負(fù)值，煤制聚乙烯利潤值500元/噸以上，利潤略漲20元/噸。
油制企業(yè)庫存壓力略高于煤制企業(yè)
截至本周，中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)樣本庫存維持漲勢(shì)，環(huán)比漲2.60%，分企業(yè)來看，其中煤制企業(yè)周環(huán)比下降9.85%，中石化下降5.71%，其余品類均出現(xiàn)上漲，月中企業(yè)端仍保持積極出貨態(tài)度，僅個(gè)別檢修企業(yè)適量壘庫，從數(shù)值水平以及心態(tài)面來看，油制企業(yè)壓力略大于煤制企業(yè)。庫存端對(duì)于現(xiàn)貨形成短期壓力，而油價(jià)的上行，使得利空加碼，給聚乙烯帶來壓力。
綜上所述，因終端消費(fèi)出現(xiàn)分化，品類間漲跌差異拉大，傳導(dǎo)至原料端，多根據(jù)流通資源情況隨行就市調(diào)整價(jià)格，聚乙烯價(jià)格預(yù)期值依舊變動(dòng)有限，油制企業(yè)在去庫背景下，成本端更多的是壓力。
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