導(dǎo)語(yǔ)：國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)自年后步入跌勢(shì)，持續(xù)受需求端拖累，雖期間不乏小幅反彈，但始終未能助力市場(chǎng)上行，當(dāng)前原油價(jià)格已不足以對(duì)其形成有力支撐，新裝置陸續(xù)投產(chǎn)疊加需求疲弱等利空因素主導(dǎo)，國(guó)內(nèi)PP市場(chǎng)走勢(shì)持續(xù)向下……

一、中國(guó)PP市場(chǎng)價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行

國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格自年后開(kāi)始持續(xù)走弱，雖期間政策面不時(shí)提振，但仍難逃下跌局面，以華東拉絲為例，從1月末8150元/噸跌至7350元/噸，下跌800元/噸，寬幅走弱?！拔逡弧惫?jié)后聚丙烯市場(chǎng)下滑趨勢(shì)明顯，本周美聯(lián)儲(chǔ)加息及美國(guó)銀行危機(jī)消息落地，市場(chǎng)情緒有所釋放，在價(jià)格大幅下跌過(guò)程中，激發(fā)部分抄底和補(bǔ)庫(kù)需求，但采買節(jié)奏緩慢，現(xiàn)貨去庫(kù)幅度較小。節(jié)日期間上游企業(yè)累庫(kù)幅度較大，且累庫(kù)同比往年偏高，在上游低開(kāi)工情形下，需求被高估印證在庫(kù)存端，節(jié)后伴隨銷售壓力的增加，多數(shù)出廠下行調(diào)整，下跌后PP基差依舊表現(xiàn)平平。隨著原料端價(jià)格下跌，利潤(rùn)進(jìn)入修復(fù)通道，前期停車裝置產(chǎn)量回歸，將加快新產(chǎn)能上馬概率，PP供給端壓力不斷增加，需求端難有起色對(duì)價(jià)格支撐邊際轉(zhuǎn)弱，后續(xù)依舊是趨勢(shì)性下行為主。

二、檢修裝置回歸 產(chǎn)量增加明顯

4月份檢修涉及產(chǎn)能共計(jì)1117萬(wàn)噸，神華寧煤、巨正源等大型裝置停車檢修，使得月度裝置檢修損失量創(chuàng)出新高，國(guó)內(nèi)聚丙烯供應(yīng)壓力有所緩解。但5月開(kāi)始，前期檢修裝置陸續(xù)重啟，減損量下降明顯，產(chǎn)能利用率隨之上漲。本周國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量58.27萬(wàn)噸，相較上周的56.46萬(wàn)噸增加1.81萬(wàn)噸，漲幅3.21%。相較去年同期的55.45萬(wàn)噸增加2.82萬(wàn)噸，漲幅5.09%，年后已有5套新裝置順利投產(chǎn)，礙于當(dāng)前國(guó)內(nèi)龐大的聚丙烯產(chǎn)能，裝置檢修對(duì)聚丙烯供應(yīng)端難以形成持續(xù)影響，聚丙烯產(chǎn)量較往年仍處高位。

三、下游開(kāi)工明顯低于往年同期

當(dāng)前塑編市場(chǎng)整體處于弱勢(shì)整理的局面。截至5月11日，編織袋主流價(jià)格在10400元/噸。本周塑編企業(yè)開(kāi)工率在42.66%，較上周持平，同比去年-2.34%。周內(nèi)國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下滑，PP期貨盤面走低，市場(chǎng)利好有限，原料價(jià)格多延續(xù)震蕩走勢(shì)。據(jù)隆眾資訊了解，因考慮到人工、成本以及訂單情況，五一期間，部分塑編工廠工人放假，開(kāi)工負(fù)荷小幅下滑。節(jié)后歸來(lái)，市場(chǎng)需求延續(xù)弱勢(shì)，業(yè)者心態(tài)偏悲觀，開(kāi)工負(fù)荷無(wú)明顯提升，中大型工廠開(kāi)工在7成左右，小型工廠開(kāi)工在3成左右。多數(shù)企業(yè)反映新增訂單不足，多零星接單為主，采購(gòu)原料積極性較差，多隨用誰(shuí)買，囤貨意愿不強(qiáng)。目前工廠成品庫(kù)存消化緩慢，庫(kù)存陸續(xù)開(kāi)始有所累積。預(yù)計(jì)5月下旬塑編市場(chǎng)或?qū)⒀永m(xù)震蕩走勢(shì)，編織袋價(jià)格上漲空間乏力。

綜上所述，聚丙烯市場(chǎng)基本面多呈利空，供應(yīng)面來(lái)看，2月開(kāi)始廣東石化50萬(wàn)噸/年、海南乙烯20+30萬(wàn)噸/年、弘潤(rùn)石化45萬(wàn)噸/年投產(chǎn)，3月京博石化40萬(wàn)噸/年裝置投產(chǎn)，一季度新增供應(yīng)已達(dá)185萬(wàn)噸/年，年內(nèi)未來(lái)還有多套裝置陸續(xù)投產(chǎn)，雖地緣政治因素影響下，宏觀經(jīng)濟(jì)壓制阻礙了部分企業(yè)的投產(chǎn)步伐，但擴(kuò)能方向不改，供應(yīng)不斷增加，而需求端尚未有明顯改善，全球經(jīng)濟(jì)前景亦不樂(lè)觀，內(nèi)需跟進(jìn)難有新突破。下游工廠出口訂單面臨考驗(yàn)，短期整體內(nèi)部偏弱局勢(shì)難改，因此當(dāng)前整體利空因素主導(dǎo)，PP市場(chǎng)仍有下跌預(yù)期。