導(dǎo)語(yǔ)：8月處于市場(chǎng)投產(chǎn)空窗期，在供應(yīng)壓力暫緩及需求起步階段，聚丙烯價(jià)格重心迎來(lái)寬幅上移。展望未來(lái)，計(jì)劃內(nèi)新擴(kuò)能裝置陸續(xù)傳來(lái)好消息，投產(chǎn)在即使得供應(yīng)壓力空前，若9月寧夏寶豐、甘肅華亭、東華茂名及寧波金發(fā)多套裝置順利投產(chǎn)， 聚丙烯市場(chǎng)將面臨什么挑戰(zhàn)？
一：檢修損失量或抵消一部分新投產(chǎn)能 然供應(yīng)壓力緩解有限
8月份檢修損失量在41.05萬(wàn)噸，其中涉及產(chǎn)能共計(jì)893萬(wàn)噸；9月份計(jì)劃內(nèi)檢修損失量在30.01萬(wàn)噸，意外檢修損失量給到15萬(wàn)噸左右，檢修損失量或環(huán)比提高；主因9月丙烷沙特CP預(yù)期較高，且PDH企業(yè)原料庫(kù)存多已見(jiàn)底，未來(lái)不確定性因素增強(qiáng)；
而產(chǎn)量方面來(lái)看，8月新投裝置多數(shù)未能如期，寧夏寶豐50萬(wàn)噸/年、甘肅華亭20萬(wàn)噸/年、東華茂名一期40萬(wàn)噸/年及寧波金發(fā)一線40萬(wàn)噸/年均推遲至9月，新裝置的不穩(wěn)定或在一定程度拉低聚丙烯整體產(chǎn)能利用率，然產(chǎn)量增量或呈必然趨勢(shì)；綜合來(lái)看，9月聚丙烯產(chǎn)量或有明顯提升，產(chǎn)能利用率或在新裝置運(yùn)行不穩(wěn)及成本檢修增多預(yù)期下呈下降態(tài)勢(shì)。預(yù)計(jì)9月份國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量環(huán)比上升4.91%至295萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.51%至78.20%。
二：下游行業(yè)平均開(kāi)工環(huán)比上漲 BOPP對(duì)PP需求形成正向反饋
在8月底聚丙烯下游行業(yè)平均開(kāi)工走勢(shì)圖迎來(lái)小幅度轉(zhuǎn)向，開(kāi)工率環(huán)比上升0.67個(gè)百分點(diǎn)至48.14%；隨著PP價(jià)格的連續(xù)走高，下游成本支撐增強(qiáng)，各產(chǎn)品價(jià)格跟漲，一定程度刺激下游補(bǔ)貨，多數(shù)行業(yè)訂單小幅增加。
其中，BOPP表現(xiàn)明顯。主因今年以來(lái)膜企維持微利或者倒掛狀態(tài)，隨著原料成本的走高，且BOPP膜企降負(fù)保價(jià)政策的施行，使得膜企挺價(jià)，行業(yè)利潤(rùn)有所修復(fù)；且隨著價(jià)格的上漲，刺激下游補(bǔ)貨需求，企業(yè)訂單好轉(zhuǎn)，BOPP行業(yè)對(duì)PP需求呈現(xiàn)正向反饋態(tài)勢(shì)。
三：關(guān)注庫(kù)存走勢(shì)變化 庫(kù)存或?yàn)橄乱徊叫星榈南刃兄笜?biāo)
截至2023年8月30日，中國(guó)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存總量在71.70萬(wàn)噸，較上期下跌4.08萬(wàn)噸，環(huán)比跌5.38%。正值月末，合同戶積極開(kāi)單完成銷售計(jì)劃，庫(kù)存向中間環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，本周生產(chǎn)企業(yè)庫(kù)存繼續(xù)下降。周內(nèi)市場(chǎng)報(bào)盤(pán)小幅走高，多數(shù)中間商對(duì)9月份市場(chǎng)有看漲預(yù)期，逢低拿貨意愿較高，樣本貿(mào)易商庫(kù)存小幅上漲。南亞當(dāng)?shù)匾蚝罄m(xù)檢修計(jì)劃增加，供應(yīng)有偏緊預(yù)期，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易窺見(jiàn)商機(jī)，擇機(jī)出口操作增加，港口庫(kù)存周內(nèi)有所去庫(kù)。綜合來(lái)看，本期商業(yè)庫(kù)存總量下降
短期來(lái)看，隨著價(jià)格的上漲聚丙烯的需求呈現(xiàn)正向反饋，聚丙烯商業(yè)庫(kù)存去化，下游訂單增多。但是未來(lái)來(lái)看，產(chǎn)量的大增或使得場(chǎng)內(nèi)供應(yīng)充足，若PDH裝置因利潤(rùn)原因出現(xiàn)大面積檢修或在一定程度緩解供應(yīng)壓力，若企業(yè)生產(chǎn)積極性維持高位，隨著新裝置的順利投產(chǎn)，場(chǎng)內(nèi)或出現(xiàn)踩踏出貨現(xiàn)象，從而壓制價(jià)格上漲空間；建議關(guān)注后續(xù)聚丙烯商業(yè)庫(kù)存走勢(shì)情況。
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