導(dǎo)語：8月淡季已過，在政策面及出口支撐下，PVC走勢強勁，表現(xiàn)出淡季不淡走勢，9月來臨，PVC進入傳統(tǒng)需求旺季，能否延續(xù)強勢走勢，表現(xiàn)出旺季的姿態(tài)?
首先，政策面繼續(xù)利好支撐，部分地區(qū)認房不認貸，降低存量房貸利率等存向上利好。
其次，供應(yīng)端9月檢修規(guī)模繼續(xù)收窄，國內(nèi)供應(yīng)預(yù)期回升至高位。
從上表中，可以看出后期檢修企業(yè)相對減少，本周期國內(nèi)PVC產(chǎn)量環(huán)比略有增加，上周檢修企業(yè)恢復(fù)正常生產(chǎn)，且本周新增檢修規(guī)模減少，國內(nèi)產(chǎn)量供應(yīng)略有增加。預(yù)計后期國內(nèi)PVC產(chǎn)能利用率逐步提升，需關(guān)注邊際企業(yè)開工變化。
上周PVC行業(yè)庫存繼續(xù)呈現(xiàn)緩慢去庫走勢，雖然PVC廠庫環(huán)比上周增漲0.08%，但是社會庫存去庫比較明顯，尤其華東地區(qū)社會庫存下降1.35%，帶動整體行業(yè)庫存走低。目前隆眾樣本顯示，PVC行業(yè)整體庫存環(huán)比上周下降0.50%。
供應(yīng)端整體來看，供應(yīng)穩(wěn)增加，行業(yè)庫存仍維持相對高位，市場貨源交付出口抑制庫存短期累庫。
成本端，電石貨緊，易漲難跌，乙烯穩(wěn)價觀望
圖2 電石各地區(qū)采購區(qū)域價格
目前成本面仍有支撐，電石烏海地區(qū)主流貿(mào)易價格穩(wěn)定在3250元/噸，生產(chǎn)企業(yè)出貨順暢，大烏海地區(qū)整體限電有所緩解，供應(yīng)有所恢復(fù)。前期停產(chǎn)的電石裝置有所恢復(fù)，供應(yīng)有增加預(yù)期。蘭炭有繼續(xù)提漲計劃，成本端支撐加強。市場整體依舊表現(xiàn)為供不應(yīng)求，下游采購積極，預(yù)計周末市場有區(qū)域性上調(diào)出現(xiàn)。
乙烯方面，中國當(dāng)?shù)氐脑儽P意向清淡，市場守穩(wěn)度過。目前遠東價格穩(wěn)定在830美元/噸
需求端，內(nèi)需持穩(wěn)，外需放緩
內(nèi)需;下游PVC制品企業(yè)開工變動有限，軟制品行業(yè)開工穩(wěn)定，制品庫存充足，但接單不足；硬制品行業(yè)開工變化不大，房地產(chǎn)新增需求低迷，導(dǎo)致企業(yè)訂單不足，短期儲備庫存為主。
外需：印度PVC市場需求放緩，多數(shù)客戶已經(jīng)完成了9月份的備貨需求，且其下游管道需求目前不溫不火，在當(dāng)前價位繼續(xù)囤積庫存積極性下降。
綜述所述，國內(nèi)PVC市場供需面相對偏弱運行，但是在成本面高位支撐下維持堅挺，后期需關(guān)注原料端價格變化及外貿(mào)市場需求變化。短期內(nèi)國內(nèi)PVC市場維持區(qū)間震蕩走勢，華東SG-5價格看在6150-6300元/噸。
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