【導(dǎo)語(yǔ)】2023年油制HDPE產(chǎn)能占比超70%，而高油價(jià)狀態(tài)下，使得HDPE利潤(rùn)情況更差于其他品種，未來(lái)原料來(lái)源將直接決定HDPE企業(yè)自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。
在整個(gè)乙烯下游產(chǎn)業(yè)鏈中，聚乙烯利潤(rùn)水平位居首位，而其也借助于市場(chǎng)體量大的優(yōu)勢(shì)成為乙烯向下延伸的首選產(chǎn)品。由上圖可見(jiàn)，HDPE產(chǎn)能增速多數(shù)時(shí)間是處于高于乙烯或與其相對(duì)持平的狀態(tài)。從聚乙烯個(gè)品種產(chǎn)能相關(guān)性也可以看出，HDPE產(chǎn)能與乙烯產(chǎn)能的相關(guān)性更高，約高0.01-0.02。
在整個(gè)聚乙烯產(chǎn)品中，HDPE的市場(chǎng)份額占比最大，占整個(gè)聚乙烯總需求量的43%左右，而且該品種應(yīng)用場(chǎng)景豐富，因此近年HDPE投產(chǎn)項(xiàng)目居多，2023年中國(guó)HDPE產(chǎn)能占總產(chǎn)能的46.64%。預(yù)計(jì)到2028年中國(guó)HDPE產(chǎn)能將達(dá)到2490.5萬(wàn)噸，較2023年約增加979萬(wàn)噸。
由上圖可見(jiàn)，對(duì)于中國(guó)HDPE產(chǎn)品而言，油制工藝是該產(chǎn)品的主要生產(chǎn)工藝。據(jù)統(tǒng)計(jì)2023年油制HDPE產(chǎn)能占比為70.20%，也正因此，油制企業(yè)的盈利情況，將在很大程度上影響著HDPE生產(chǎn)積極性，此現(xiàn)象在2022年表現(xiàn)的最為明顯，當(dāng)時(shí)HDPE企業(yè)最高虧損2000元/噸以上，在此狀態(tài)下企業(yè)對(duì)于HDPE裝置降負(fù)荷或停車(chē)的行為增加。據(jù)隆眾統(tǒng)計(jì)2022年HDPE月均檢修影響量比2021年高76%。由此也可以看出成本端對(duì)于產(chǎn)品的供應(yīng)的影響逐步提升，而原料來(lái)源將直接決定自身產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。
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