2024年P(guān)S產(chǎn)能新增65萬(wàn)噸，新投產(chǎn)能增速下降，苯乙烯-PS裝置一體化趨勢(shì)仍較明顯。從投產(chǎn)時(shí)間分布來(lái)看，新產(chǎn)能全部在上半年投放，因利潤(rùn)及需求影響，下半年無(wú)投產(chǎn)裝置，部分計(jì)劃延后進(jìn)行。四季度成本震蕩，帶動(dòng)利潤(rùn)修復(fù)回升，PS行業(yè)產(chǎn)量整體呈恢復(fù)趨勢(shì)，并且12月單月以及四季度PS產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高。
利潤(rùn)、需求好轉(zhuǎn)影響 PS產(chǎn)量創(chuàng)歷史新高12月，中國(guó)PS產(chǎn)量40.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.7%，同比增加3.6%；累計(jì)產(chǎn)量428.6萬(wàn)噸，同比增加7.1%。產(chǎn)量環(huán)比增加的主要原因，一是在需強(qiáng)供增的背景下，苯乙烯與PS月間差尚可，月內(nèi)利潤(rùn)均值在正值范圍，且HIPS受ABS影響利潤(rùn)值更大，企業(yè)未有新增檢修，以穩(wěn)產(chǎn)、高產(chǎn)為主，行業(yè)產(chǎn)量保持較高水平。北方需求低迷影響，當(dāng)?shù)匮b置多未恢復(fù)，區(qū)域間分化較為明顯。
新增產(chǎn)能增速下降 投產(chǎn)集中在上半年
2024年P(guān)S產(chǎn)能新增65萬(wàn)噸，新投產(chǎn)能增速下降，苯乙烯-PS裝置一體化趨勢(shì)仍較明顯。從投產(chǎn)時(shí)間分布來(lái)看，新產(chǎn)能全部在上半年投放，因利潤(rùn)及需求影響，下半年無(wú)投產(chǎn)裝置，部分計(jì)劃延后進(jìn)行。2024年新增產(chǎn)能中一體化產(chǎn)能45萬(wàn)噸，占比69.23%。新增產(chǎn)能集中在華東、華南、東北，華東新增45萬(wàn)噸，華南新增5萬(wàn)噸，東北新增15萬(wàn)噸。
12月涉及新增檢修的PS產(chǎn)能0萬(wàn)噸，較上個(gè)月減少10萬(wàn)噸；涉及裝置重啟產(chǎn)能共計(jì)30萬(wàn)噸/年，較上個(gè)月增加8萬(wàn)噸/年。
家電政策階段性結(jié)束 1季度下游需求先抑后揚(yáng)
2025年1月下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)降，主要來(lái)自家電政策階段性結(jié)束，加上春節(jié)假期外溢影響，家電企業(yè)排產(chǎn)量下降，以及下游終端需求轉(zhuǎn)淡影響。出口方面，空調(diào)或受海外市場(chǎng)鋪貨需求以及東南亞、中東等市場(chǎng)需求影響而繼續(xù)延續(xù)增長(zhǎng)勢(shì)頭，冰箱保持較高增長(zhǎng)，在歐美“黑五”大促結(jié)束，以及歐洲補(bǔ)庫(kù)進(jìn)入尾聲，出口會(huì)有一定減少，但南美、非洲等新興區(qū)域的增長(zhǎng)或?qū)_一部分以上減量。GPPS與再生料價(jià)差較大，XPS行業(yè)對(duì)GPPS需求仍較低迷。
春節(jié)假期影響 預(yù)期PS行業(yè)供應(yīng)減少
2025年1月預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)PS供應(yīng)有一定減少，主要考慮需求收縮以及春節(jié)假期影響。不過(guò)目前GPPS和HIPS利潤(rùn)尚可，中上旬以穩(wěn)產(chǎn)為主，下旬或在物流停運(yùn)及春節(jié)假期影響，裝置陸續(xù)進(jìn)入停車(chē)檢修期。北方受房地產(chǎn)需求低迷以及GPPS與再生料價(jià)差較大影響，區(qū)域內(nèi)供應(yīng)仍難恢復(fù)，區(qū)域間分化明顯。預(yù)計(jì)2025年1月國(guó)內(nèi)PS裝置產(chǎn)能利用率或在54%，產(chǎn)量或在35萬(wàn)噸附近。
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