供應(yīng)面：
2015年與2016年石化庫(kù)存對(duì)比，我們不難發(fā)現(xiàn)，除了中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)期間市場(chǎng)休市影響，石化庫(kù)存累積較大，除此之外，今年石化庫(kù)存控制力更加明顯，整年庫(kù)存都是相對(duì)低位運(yùn)行，高低變化空間逐漸縮小，市場(chǎng)貨源供應(yīng)量相對(duì)偏緊，預(yù)計(jì)2017年石化的銷(xiāo)售政策認(rèn)識(shí)控量為主。
截止10月，2016年進(jìn)口量1-10月累計(jì)達(dá)799.20萬(wàn)噸，較2015年同比累計(jì)減少28.17萬(wàn)噸，其中LDPE減少17.74萬(wàn)噸，LLDPE減少13.83萬(wàn)噸。整體來(lái)看，隨著國(guó)產(chǎn)料供應(yīng)增加，特別是LLDPE大量投產(chǎn)，LDPE/LLDPE進(jìn)口量均有減少趨勢(shì)，HDPE進(jìn)口依賴(lài)度較大。
需求面：
目前，農(nóng)膜生產(chǎn)高峰期也結(jié)束，開(kāi)工率和訂單量繼續(xù)下降。包裝膜需求尚可，剛需采購(gòu)仍可維持一定的支撐。就地膜生產(chǎn)山東地區(qū)來(lái)說(shuō)，地膜生產(chǎn)企業(yè)尚未完全啟動(dòng)，況且原料價(jià)格高位，下游采購(gòu)意向不高，仍然剛需采購(gòu)為主，一定程度上生產(chǎn)進(jìn)度有所延后，謹(jǐn)慎觀望意向明顯。
期現(xiàn)面：
如圖所示，剛換主力合約時(shí)基差較高，隨著交割時(shí)間的臨近，基差逐漸縮小。近期主力合約走勢(shì)疲弱，期現(xiàn)價(jià)差縮減，導(dǎo)致套利空間窗口關(guān)閉。
美元走強(qiáng)，人民幣對(duì)美元匯率中長(zhǎng)期依然承壓，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的加快,特朗普上臺(tái)執(zhí)行的擴(kuò)張性財(cái)政政策,可能推升美元中長(zhǎng)期繼續(xù)上漲。在人民幣匯率保持對(duì)一籃子貨幣相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)下,人民幣對(duì)美元將仍存在中期貶值壓力。人民幣貶值承壓不減，意味著進(jìn)口貨源成本增加，部分業(yè)者認(rèn)為進(jìn)口貨或?qū)p少，小編個(gè)人觀點(diǎn)，人民幣貶值，對(duì)市場(chǎng)上進(jìn)口貨源到港量或多或少都會(huì)有所影響，隨著國(guó)內(nèi)石化量?jī)r(jià)控制較好，價(jià)格一直處于相對(duì)高位，內(nèi)外價(jià)格差并沒(méi)有逐漸拉大，部分產(chǎn)品仍有套利機(jī)會(huì)。
綜上，2017年國(guó)際原油供需面逐漸轉(zhuǎn)好，原油價(jià)格的上漲將會(huì)給聚烯烴帶來(lái)一定的價(jià)格支撐。從供應(yīng)上看，下游以及貿(mào)易商均降低庫(kù)存，隨行調(diào)整，后市行情如何走勢(shì)，大部分參與者認(rèn)為大漲大跌的行情基本不會(huì)出現(xiàn)。目前仍處于低庫(kù)存階段，市場(chǎng)供應(yīng)壓力并不明顯，加之部分貨源供應(yīng)偏緊，價(jià)格向上攀爬仍有助力，但需求面支撐略顯薄弱，暫時(shí)無(wú)力推動(dòng)持續(xù)反彈，下行壓力和空間均有限。不可忽視的是人民幣貶值，通貨膨脹預(yù)期增加，大宗商品市場(chǎng)資金炒作活躍，行情金融屬性愈加明顯，因此，小編認(rèn)為，無(wú)論是市場(chǎng)供應(yīng)還是需求來(lái)講，更傾向于偏強(qiáng)走勢(shì)，業(yè)者需及時(shí)關(guān)注供應(yīng)量以及宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響。
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