一、庫(kù)存與拉絲密切相連
國(guó)內(nèi)生產(chǎn)企業(yè)正常庫(kù)存在60-70萬噸，目前兩油庫(kù)存自節(jié)后高企至百萬之后，一直徘徊90萬噸上方，制約石化及中油正常調(diào)價(jià)方式。就目前庫(kù)存要降至正常庫(kù)位仍需要消耗20余萬噸庫(kù)存，假設(shè)下游及商家正常消耗情況下，每天2-3萬噸，仍需要兩周左右時(shí)間，但不排除月政策中個(gè)別出廠上調(diào)，以帶動(dòng)聚丙烯市場(chǎng)氛圍現(xiàn)象。在庫(kù)存高位打壓下，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)拉絲持續(xù)下行通道，目前受期貨影響略有企穩(wěn)，但重點(diǎn)仍需要關(guān)注后期下游開工進(jìn)度。
二、期現(xiàn)貨價(jià)差緊密結(jié)合
近期期貨與現(xiàn)貨結(jié)合力度愈發(fā)密切，說明現(xiàn)貨供需面變化對(duì)期貨影響更及時(shí)，而期貨對(duì)現(xiàn)貨引導(dǎo)作用也逐步加強(qiáng)。期貨受資金面逐步充裕，05合約技術(shù)面走勢(shì)偏弱，基本面利空為主，庫(kù)存尚未明顯消化之前缺乏反轉(zhuǎn)條件。但油價(jià)走高帶動(dòng)，期貨出現(xiàn)反彈走勢(shì)，然目前PP庫(kù)存去化緩慢，反彈幅度有限，仍以反彈做空的思路參與。技術(shù)上PP1805合約站上五日均線，上方受十日線壓制，MACD綠柱有所縮短，且KDJ指標(biāo)處于超賣區(qū)，形成金叉，技術(shù)面存在超跌反彈可能。綜上所述，05合約基本面利空為主，庫(kù)存尚未明顯消化之前缺乏明顯反轉(zhuǎn)條件，但預(yù)期下行空間有限，建議觀望為主。
三、漲跌分水嶺在哪里
盡管兩油庫(kù)存持續(xù)處于高位消耗期，且下游工廠開工及訂單同樣承壓于前期環(huán)保及“兩會(huì)”打壓?？疹^消息多發(fā)期，將市場(chǎng)心態(tài)打擊不堪。但需要看到得是，待下游工廠開工訂單恢復(fù)，庫(kù)存消耗并不是難事，春季各地建筑、汽車等行業(yè)迎來復(fù)蘇期，聚丙烯市場(chǎng)需求將有進(jìn)一步拉動(dòng)。近期兩會(huì)也出臺(tái)各類利好政策如降低中小企業(yè)成本問題等，月底月初石化或有小幅拉漲帶動(dòng)，但市場(chǎng)真正復(fù)蘇可期盼在4月中下旬。
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