一、宏觀面
上周（15-19日），美股在年線支撐下多頭反攻后回落，再度跌破長期趨勢的重要重要指標(biāo)200日均線。股繼續(xù)殺跌接近重要支撐2444點(diǎn)，金融監(jiān)管層終于忍不住集體喊話，A股在上周五出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，但對大宗商品市場影響不大。
上周，國內(nèi)外大宗商品市場因國際股市熊市窗口開啟以及對金融危機(jī)的擔(dān)憂，而令多頭陣營出現(xiàn)明顯分化，大宗商品市場多數(shù)品種延續(xù)下跌行情。
上周，美元市場也結(jié)束較長時間的區(qū)間震蕩行情、波段回調(diào)行情，再次對全球大宗商品市場起到了錨定牽引的作用，因此市場走弱在情理之中。本周一（10月22日），美元繼續(xù)反彈。
央行上周一實(shí)施降準(zhǔn)，對沖到期MLF后凈投放7500多億。但國慶節(jié)假期前后逆回購凈回籠3900億，加之其他工具回籠資金，所剩3000多億，所以對市場的刺激有限，甚至比此前逆回購規(guī)模還小，對大宗商品僅在假期后一周起到刺激作用。本周一，央行繼續(xù)逆回購凈投放1200億。
本月發(fā)布的中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走低，三季度GDP同比增速將至九年半低位，工業(yè)走弱，基建和制造業(yè)投資低迷拖累整體固定資產(chǎn)投資增速，消費(fèi)亦未見明顯起色。隨著川普加稅的實(shí)施，中國未來的經(jīng)濟(jì)基本面壓力將進(jìn)一步呈現(xiàn)。
二、PP期貨分析
PP期貨上周（15-19日）長勢共振長陰下跌，其相對強(qiáng)勢特征略有改變。上周一、周二連續(xù)下跌，在前期跳空缺口處獲得支撐，同時也是短期支撐線支撐區(qū)域，前后幾日小幅震蕩。本周一破位下跌回補(bǔ)缺口，低點(diǎn)接近60日均線。
技術(shù)上，MACD指向空頭，因柱動能增長，KDJ指向空頭，日線指標(biāo)指向空頭，多頭分化出場跡象明顯。上方關(guān)注布林中軌、反壓線、周二高點(diǎn)的依次壓力，下方關(guān)注60日均線、去年高點(diǎn)、軌道線的依次支撐。
在全球金融危機(jī)窗口已經(jīng)開啟的背景下，要密切關(guān)注大宗商品的多頭風(fēng)險，防控2008式金融海嘯的垂直打擊，跟市交易的原則是出現(xiàn)做空信號才能決策做空。短期關(guān)注高位震蕩、結(jié)構(gòu)細(xì)節(jié)的演變，破位后，應(yīng)及時轉(zhuǎn)換為逢高中期沽空策略。
三、兩油庫存走勢
本周，先漲后降，呈倒“V”字形。受塑料下跌行情影響，中間商拿貨積極性較差，兩油庫存出現(xiàn)小幅反彈，且部分商家考核進(jìn)度執(zhí)行困難。進(jìn)入下旬，中間商陸續(xù)接貨成交，兩油庫存出現(xiàn)緩慢消化，但庫存仍屬于中等偏高。
關(guān)于后市，月底臨近，兩油對中間商考核力度加大，中間商不得不執(zhí)行全月任務(wù)量，兩油庫存或?qū)⒊霈F(xiàn)緩慢回落。
四、PP現(xiàn)貨走勢
本周聚丙烯價格走勢下滑。周內(nèi)聚丙烯期貨低位震蕩，兩油出廠價格處于下行通道，現(xiàn)貨弱勢盤整為主。貿(mào)易商讓利出貨，部分市場倒掛出貨，業(yè)者信心有限。且市場因缺乏消息提振，后期需求轉(zhuǎn)淡，目前來看現(xiàn)貨仍有下行空間。截至收盤，拉絲主流報盤10600-10950元/噸，共聚主流報盤10600-11700元/噸。
五、關(guān)于后市
期貨主力合約延續(xù)跌勢，市場高位成交乏力，商家讓利甩貨增多，倒掛現(xiàn)象頻現(xiàn)。兩油出廠價多數(shù)下行，貨源成本支撐進(jìn)一步減弱。下游廠家適量采購低價資源，供應(yīng)面壓力尚在，需求面逐漸減弱，預(yù)計近期PP價格小幅下行為主。預(yù)計PP拉絲主流報盤10500-10900元/噸，共聚主流10600-11700元/噸。
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