影響聚丙烯市場走勢的關(guān)注點(diǎn)無非期貨、原油、行業(yè)政策、庫存及下游需求情況、業(yè)者心態(tài)等等，下面我們就部分影響因素與現(xiàn)貨的相關(guān)性進(jìn)行對比分析，進(jìn)一步透視未來聚丙烯的走勢。
原油作為一切大宗商品的源頭，對下游產(chǎn)品有著明確的指導(dǎo)意義，但塑料作為原油產(chǎn)業(yè)鏈的終端產(chǎn)品，原油的漲跌對塑料市場有一定的滯后性，但相關(guān)性系數(shù)極高。如圖所示，自2015年開始，聚丙烯與國際原油維持高度正相關(guān)性，相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.95。2016年開始出現(xiàn)短暫背離，也因為隨著上游多元化原料的發(fā)展，原油不再是唯一關(guān)注源頭，對市場指引力出現(xiàn)下滑，但二者整體走勢仍保持高度一致，我們需多多關(guān)注國際油價的價格走勢。原油價格的上漲將會給聚烯烴帶來一定的價格支撐，但不能成為聚烯烴價格的助推器。
上圖為聚丙烯期貨與現(xiàn)貨價格相關(guān)性分析，其相關(guān)性來看，基本維持正相關(guān)，其相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.92。期貨市場具有價格發(fā)現(xiàn)的功能，而目前聚丙烯市場價格走勢雖然與原油的價格走勢相關(guān)性較大，但對于聚丙烯市場實際成交來說，期貨價格走勢對市場成交氣氛影響較大。
“兩桶油”塑料庫存一直是業(yè)界人士關(guān)注的焦點(diǎn)，據(jù)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，自2015年以來，國內(nèi)的兩油庫存基本維持在60-90萬噸之間，而低端通常出現(xiàn)在春節(jié)前后，基本維持在60萬噸左右，而最高端維持在100萬噸左右，但不代表主流庫存數(shù)據(jù)。石化庫存與聚丙烯拉絲料的價格走勢來看，基本維持負(fù)相關(guān)關(guān)系，兩桶油為了保持行情也在努力的進(jìn)行降庫存。
需求方面，我國塑料市場在經(jīng)歷了2014年的暴跌行情之后，市場心態(tài)普遍趨于謹(jǐn)慎，中間商及下游工廠庫存普遍維持低位，市場炒作積極性降低。同時，房地產(chǎn)作為做大的債務(wù)擴(kuò)張源頭，中國房地產(chǎn)業(yè)自2016年下半年進(jìn)入了調(diào)整期，房地產(chǎn)成交萎靡不振，中國工業(yè)行業(yè)難出現(xiàn)明顯的需求擴(kuò)張、價格上漲過程。實體業(yè)來自環(huán)保等各方面的壓力不減，四季度初國內(nèi)汽車行業(yè)消費(fèi)出現(xiàn)下降跡象，整個需求面呈現(xiàn)回落，對原料采購逐漸趨緩。但整體來看，乘用車量的輕量化降繼續(xù)推動聚丙烯共聚方面的增長，只是未來可期。聚烯烴下游制品市場需求放緩制約成交，隨著2019年聚丙烯產(chǎn)能的繼續(xù)擴(kuò)張，供需矛盾不斷突出，聚丙烯價格也有望創(chuàng)下歷史新低。
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