美聯(lián)儲正式宣布再次加息75個基點，宏觀經(jīng)濟壓制來襲，全球經(jīng)濟受挫，聚丙烯身處“金九”傳統(tǒng)旺季，能否頂住壓力，逆勢而上？
一、 美國聚丙烯價格跌勢驚人
如圖所示，以美國海灣拉絲離岸價為例，近日已跌至兩年內(nèi)低點，2021年寒潮事件影響下，美國境內(nèi)聚烯烴裝置被迫關(guān)停，場內(nèi)供應(yīng)短缺情況持續(xù)到21年10月才得以緩解，供不應(yīng)求局面下，致使聚丙烯價格一直不斷刷新新高，年內(nèi)高點達3053美元/噸，而現(xiàn)如今歐美深陷40年一遇經(jīng)濟通脹，需求下跌明顯，聚丙烯價格一跌再跌，如今已跌至近兩年內(nèi)最低點，在1060美元/噸，跌幅驚人。
二、中國PP市場價格顯韌性
9月份裝置檢修較8月份減少，供應(yīng)有低位回升，新裝置中景石化月底進入試車階段，供應(yīng)端增量不大。需求端限電影響逐步退卻，下游訂單邊際略有好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)存在補庫需求，庫存呈現(xiàn)正反饋。中秋期間，國際原油連續(xù)回升，低估值下聚丙烯存在向上推動，節(jié)后市場迎來小幅反彈，貿(mào)易商點價交貨集中，市場標品供應(yīng)緊張，價格表現(xiàn)堅挺。隨后美聯(lián)儲加息的消息打壓油價，現(xiàn)貨止?jié)q轉(zhuǎn)跌，因旺季需求支撐，市場迅速止跌上漲。目前看國際油價止跌企穩(wěn)，成本端不在拖累現(xiàn)貨價格，供給逐步增加，下游需求穩(wěn)中有升，預(yù)計今年旺季雖較往年打一定折扣，但短期對聚丙烯價格能夠起到一定支撐。
三、下游行業(yè)開工上升 需求端有好轉(zhuǎn)
本月下游行業(yè)平均開工率持續(xù)上升，以塑編為例，本月規(guī)模以上塑編企業(yè)整體開工率環(huán)比上月上漲2.57%，較去年同期下降2.25%。9月正處黃金消費旺季，聚丙烯市場月均價在8221元/噸，較8月份上漲196元/噸，給到塑編成本支撐，市場心態(tài)可有改善。月初開始，國內(nèi)多地疫情反復(fù)，部分塑編企業(yè)開工受限，訂單情況表現(xiàn)不佳，市場心態(tài)偏悲觀。中旬開始，市場需求好轉(zhuǎn)，原料價格震蕩上行，塑編袋價格上漲訂單好轉(zhuǎn)，終端工廠存一定備貨預(yù)期，但多以理性拿貨為主。預(yù)計“銀十”市場需求或?qū)⒀永m(xù)，開工有小幅上升的可能性。
綜上所述，10月節(jié)后歸來，各原料來源制生產(chǎn)企業(yè)延續(xù)虧損，聚丙烯成本支撐作用依然強勁，節(jié)前主因庫存低位支撐，PP行情有所走高上行，而從聚丙烯供需端情況來看，10月份市場供應(yīng)壓力有增加預(yù)期，同時前期低價進口資源將于10月份持續(xù)到港，增加國內(nèi)供應(yīng)壓力，而需求端增量并不明顯，加之國慶假期期間存在累庫預(yù)期，因此要謹防節(jié)后PP行情存在的壓力。
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