本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量74.89萬噸，相較上周的73.06萬噸增加1.83萬噸，漲幅2.50%。相較去年同期的64.83萬噸增加10.06萬噸，漲幅15.52%。本周中國聚丙烯商業(yè)庫存環(huán)比上期-1.49%，生產(chǎn)企業(yè)總庫存環(huán)比-1.50%；樣本貿(mào)易商庫存環(huán)比-3.08%；樣本港口倉庫庫存環(huán)比+2.65%。分品種庫存來看，拉絲級庫存環(huán)比+2.23%；纖維級庫存環(huán)比-22.63%。
下周PP行情預(yù)測
海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)破新低情緒渲染大宗商品，供需端疲態(tài)令市場承壓加重，產(chǎn)業(yè)去庫讓利現(xiàn)象頻現(xiàn)。成本端松動無疑加重市場出貨壓力，短線因無明確利好支撐下，兩會政策落地成關(guān)注焦點。供需及成本端激烈抗爭下，預(yù)計短線市場徘徊7300-7500元/噸不排除月初重心抬升機會，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)去庫存進程、企業(yè)檢修損失量變化及需求端變量狀況。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
周內(nèi)聚丙烯市場弱勢下跌，伴隨著市場矛盾的累積激化，本周PP市場開啟下跌通道。供應(yīng)市場來看，前期檢修裝置密集重啟，聚丙烯周度產(chǎn)量達到74.89萬噸，疊加內(nèi)蒙古寶豐即將投產(chǎn)，計劃量的下放使得供應(yīng)市場壓力增加。需求端來看，節(jié)后需求啟動不暢，點價訂單的陸續(xù)交付使得下游再度采買積極性欠佳，煤化工及中間商庫存去化緩慢，加速情緒弱化。截止27日，全國拉絲均價在7374元/噸，較上周跌43元/噸，跌幅0.58%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
中國美金市場方面：本周亞洲聚丙烯部分市場價格重心下移。拉絲均價938美元/噸，較上周下跌0.21%，共聚均價975美元/噸，較上周下跌0.20%。中國方面，周內(nèi)聚丙烯市場弱勢盤整，市場在需求跟進緩慢，節(jié)后庫存高位難下及原油下跌等多方因素綜合發(fā)酵下，市場矛盾激化，價格打開下跌通道。然價格下跌后市場買盤漸起，點價訂單再度接入，使得期貨盤面下方支撐穩(wěn)固。東南亞方面，聚丙烯市場價格穩(wěn)定，當?shù)刂饕a(chǎn)商檢修，供應(yīng)面趨緊，然下游采購情緒不足，終端多保持觀望態(tài)度，聚丙烯市場交投情緒偏淡，市場周內(nèi)價格暫穩(wěn)。南亞方面，聚丙烯市場價格下跌，當?shù)匦枨笕燥@疲軟，終端跟進不足，下游對高價資源抵觸情緒濃厚，且進口市場中國資源低價報盤增加，場內(nèi)供應(yīng)充足，價格周內(nèi)重心下移。
聚丙烯供應(yīng)篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比上升1.94%至79.06%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比上升4.52%至85.78%，鎮(zhèn)海煉化三線、中安聯(lián)合及燕山石化二線等裝置重啟使得中石化產(chǎn)能利用率上升。京博聚烯烴一線、裕龍石化三線等裝置重啟，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率上升。下周四川石化、金誠石化一線及寧波富德計劃重啟，長嶺石化計劃檢修，檢修損失量預(yù)計縮量，聚丙烯產(chǎn)能利用率存走高預(yù)期。然金誠石化重啟存較大不確定性，內(nèi)蒙古寶豐三線亦有開車預(yù)期，聚丙烯產(chǎn)能利用率再度走高空間有限，預(yù)計維持在79%附近運行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在45.30%，較上周+1.40%。原料端來說，近期期貨盤中震蕩偏下，原料聚丙烯市場報盤重心下移，下跌幅度在10-60元/噸，貿(mào)易商庫存積累，讓利意愿較強，塑編成本支撐有限。需求端來看，終端市場全面復蘇，市場囤貨意愿良好。正值春播時節(jié)，作物種類豐富，化肥用量增加，化肥袋需求支撐強勁。另一方面，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，建筑行業(yè)亦迎來施工旺季，水泥袋需求向好。據(jù)調(diào)研了解，大型企業(yè)訂單天數(shù)維持在10-15天左右，小型企業(yè)零星接單。預(yù)計未來塑編市場需求依舊，塑編企業(yè)開工有持續(xù)提升的可能性。
本周BOPP價格穩(wěn)中下行。截至2月27日，華東厚光膜主流價格在8600-8900元/噸，環(huán)比-100元/噸，跌幅1.15%。原油走跌，PP期貨疲態(tài)下移，現(xiàn)貨市場亦走跌，同時兩油庫存水平偏高，多重利空因素下，成本面支撐減弱，膜企出廠價格穩(wěn)中下行50-100元/噸，貿(mào)易商方面雖穩(wěn)價出貨，但實單成交多存小幅讓利情況，且業(yè)內(nèi)內(nèi)卷現(xiàn)象嚴重。因原料走勢疲態(tài)，部分膜企補庫原料速度放緩，同時新單跟進多維持剛需，少數(shù)前期補庫原料膜企因原料庫存量較高，適量出貨拉絲等原料?，F(xiàn)階段，BOPP行業(yè)裝置多正常運行，市場貨源供應(yīng)充足，但需求端跟進緩慢。后期若供應(yīng)增加，場內(nèi)壓力或?qū)⒗^續(xù)增大。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，美國加征關(guān)稅令市場擔憂潛在貿(mào)易風險可能進一步增強，拖累市場對需求前景信心，疊加俄烏和談持續(xù)推進，均給予油市壓力，國際油價呈現(xiàn)下跌態(tài)勢。聚丙烯成本支撐松動，疊加下游需求跟進不足，對原料采購情緒不佳，場內(nèi)交投冷清，供需矛盾加劇背景下，PP價格延續(xù)弱勢。截至2月26日，WTI價格為68.62美元/桶，較2月20日下跌5.44%；布倫特價格為72.53美元/桶，較2月20日下跌5.16%。
本周國內(nèi)丙烯市場價格弱勢下跌。主要影響因素來自于宏觀面和供需端變化。周內(nèi)國際油價下跌，拖累市場心態(tài)。供應(yīng)端維遠、裕龍裝置階段放貨，同時下游工廠一體化裝置臨時外銷丙烯，貨源流通寬裕，而下游工廠消化有限，生產(chǎn)企業(yè)出貨承壓下價格小幅下行。華東市場價格重心下移，寧波大榭企業(yè)外放招標，供應(yīng)端寬松施壓市場，而下游工廠接貨有限，導致成交實單價格下移。截止2月27日，山東丙烯主流成交6770元/噸，周環(huán)比下跌0.95%；華東丙烯主流成交6960元/噸，周環(huán)比下跌0.93%。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇 供應(yīng)預(yù)測：預(yù)計供應(yīng)端增量趨勢，中安聯(lián)合及燕山石化、寧波富德等檢修裝置恢復助推供應(yīng)端增量。近期檢修企業(yè)依舊密集，集中于華南地區(qū)廣東石化，華東地區(qū)上海石化及華北地區(qū)裕龍石化等裝置。 需求預(yù)測：下游開工多數(shù)穩(wěn)中略有抬升，但新增訂單跟進略顯遲緩，導致原料補倉意向偏弱。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+5.40%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周-4.14%。改性PP原料庫存天數(shù)較上周-0.16%。 成本預(yù)測：油制成本端支撐松動局勢延續(xù)，美國加征關(guān)稅新政及俄烏局勢緩和將帶來利空壓力，國際油價存下行空間。丙烷國內(nèi)暫無產(chǎn)銷壓力，但油價下行丙烷承壓短期持穩(wěn)挺價居多。 綜合來看：海外經(jīng)濟數(shù)據(jù)破新低情緒渲染大宗商品，供需端疲態(tài)令市場承壓加重，產(chǎn)業(yè)去庫讓利現(xiàn)象頻現(xiàn)。成本端松動無疑加重市場出貨壓力，短線因無明確利好支撐下，兩會政策落地成關(guān)注焦點。供需及成本端激烈抗爭下，預(yù)計短線市場徘徊7300-7500元/噸不排除月初重心抬升機會，重點關(guān)注產(chǎn)業(yè)去庫存進程、企業(yè)檢修損失量變化及需求端變量狀況。
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