2025年聚丙烯新增擴(kuò)能計劃仍相對集中，但自1月底內(nèi)蒙寶豐2線投產(chǎn)以來，國內(nèi)聚丙烯暫時進(jìn)入階段性的擴(kuò)能“空窗期”。在無新增擴(kuò)能的背景下，聚丙烯產(chǎn)量數(shù)據(jù)卻持續(xù)攀高，原因何在？
受新增擴(kuò)能持續(xù)放量的影響，近年來聚丙烯行業(yè)整體產(chǎn)能利用率下滑的背景下，產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍呈現(xiàn)攀升走勢。周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)來看，因2024年底多套裝置集中投放，進(jìn)入2025年，聚丙烯周度產(chǎn)量數(shù)據(jù)屢破新高。最新數(shù)據(jù)來看，本周（20250307-0313）國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量77.74萬噸，再創(chuàng)新高。相較上周的77.15萬噸增加0.59萬噸，漲幅0.76%。相較去年同期的64.60萬噸增加13.14萬噸，漲幅20.34%。
近期受油價下挫的影響，聚丙烯五種原料來源制的成本工藝中，除甲醇制成本仍有攀升外，其他原料來源工藝的成本壓力均有不同程度緩解。油制、煤制及PDH三類主要原料來源工藝的利潤有明顯修復(fù)。
全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢的背景下，美國加征關(guān)稅帶來的貿(mào)易風(fēng)險及地緣局勢持續(xù)引發(fā)市場擔(dān)憂情緒，國際油價震蕩走跌態(tài)勢明顯。油價走跌使得聚丙烯成本端壓力有較明顯緩解，生產(chǎn)企業(yè)開工積極性提升。產(chǎn)能利用率數(shù)據(jù)走勢來看，自2月下旬起，聚丙烯行業(yè)整體產(chǎn)能利用率持續(xù)突破上行至80%以上，周度產(chǎn)能利用率高點(diǎn)一度觸及82.62%。
主要原料來源工藝的產(chǎn)能利用率走勢來看，煤制工藝始終維持高位，外采甲醇制工藝因?qū)幉ǜ坏禄謴?fù)開工，數(shù)據(jù)出現(xiàn)較明顯攀升；油制及外采丙烯制工藝開工亦有一定程度走高；僅PDH制工藝的產(chǎn)能利用率因東華能源（寧波）一期的計劃內(nèi)檢修出現(xiàn)窄幅下滑。當(dāng)下宏觀經(jīng)濟(jì)壓制原油價格走弱，聚丙烯企業(yè)利潤良好，煉廠生產(chǎn)積極性高漲，產(chǎn)能利用率有望繼續(xù)維持在80%上方運(yùn)行。
成本壓力陸續(xù)緩解，生產(chǎn)企業(yè)開工積極性提升，加之傳統(tǒng)旺季預(yù)期影響，新增檢修裝置不多，且前期檢修裝置陸續(xù)重啟，國內(nèi)聚丙烯裝置及檢修損失量出現(xiàn)明顯回落。本周聚丙烯行業(yè)總損失量數(shù)據(jù)落至17.94萬噸，為2025年11月以來的最低點(diǎn)。根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，未來1-2周，計劃內(nèi)檢修裝置再度增多，損失量數(shù)據(jù)存反彈預(yù)期，但整體仍處相對低位。
綜合來看，油價走跌使得聚丙烯成本壓力有較明顯緩解，生產(chǎn)企業(yè)開工積極性提升，相應(yīng)的的損失量數(shù)據(jù)落至階段性低位。使得聚丙烯行業(yè)隨處擴(kuò)能“空窗期”，但產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍保持較為強(qiáng)勁的漲勢。中旬寧夏寶豐三線存投放計劃，聚丙烯供應(yīng)端存新的增量預(yù)期，因此產(chǎn)量數(shù)據(jù)有望保持高位。建議業(yè)者密切關(guān)注生產(chǎn)企業(yè)檢修動態(tài)及新產(chǎn)能投放進(jìn)度。
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