導語：二季度GDP增長6.9%，其增速高于預期，近期央行逆回購帶動金融及期貨市場向好，現(xiàn)貨面出現(xiàn)短暫上行，但需求面仍需等待至八月份，行情才有望站穩(wěn)腳跟。
一、宏觀經(jīng)濟指數(shù)
6月份國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，全國居民消費價格(CPI)同比上漲1.5%,工業(yè)生產者價格(PPI)同比上漲5.5%,CPI和PPI漲幅均與上月持平。在生產資料中,采掘工業(yè)和原材料工業(yè)漲幅均比上月有所放緩,但加工工業(yè)價格同比漲幅比上月有所加快。由于房地產調控政策效果顯現(xiàn),基建投資增速可能回落,需求面的支撐將有所減弱,能源原材料價格上漲動力減弱,再考慮到翹尾因素將明顯收窄,未來PPI將呈穩(wěn)中趨降走勢。
二季度GDP增長6.9%，其增速高于預期，主因六月工業(yè)生產超預期，加之凈出口貢獻仍處于高位，同時六月社零與投資邊際改善?；ㄍ顿Y增速回升，制造業(yè)投資弱修復。工業(yè)消費升,投資穩(wěn)6月工業(yè)和消費超預期回升,整體投資也相對平穩(wěn),二季度GDP實現(xiàn)6.9%的超預期增長,此前對經(jīng)濟下行較為悲觀的預期得到修復。據(jù)悉，制造業(yè)投資在外需回暖帶動下，三季度將繼續(xù)回升至6%左右，整體下半年經(jīng)濟仍較樂觀，預計下半年GDP增速6.8%。
二、PE現(xiàn)貨期貨價格對比
進入七月份，連塑L1709合約呈大幅上行趨勢。月初一直處于8800-9100區(qū)間寬幅震蕩。受央行逆回購、石化庫存偏低等影響，中旬期貨沖破9000點位大幅上行，創(chuàng)9290新高。就目前指標來看，下方多處均線支撐較強，MACD指標處于多區(qū)間排列，下方探測9050-9100附近支撐較強，近期連塑仍有繼續(xù)上行可能。但持倉方面永安期貨空頭占據(jù)優(yōu)勢，上方探測9300附近壓制較強，加之現(xiàn)貨面需求不足，謹防沖高回落風險。
現(xiàn)貨方面受期貨拉漲帶動，行情出現(xiàn)小幅反彈。貿易商心態(tài)好轉，市場交投氣氛較好。石化庫存降至偏低水平，市場貨源略顯偏緊。但神華寧煤裝置預計本月底出產品，揚子石化、撫順石化、中煤蒙大陸續(xù)開車，供應壓力逐漸增加。下游仍處于開工淡季，加之受環(huán)保、資金等影響，需求放緩明顯。因此后續(xù)供應壓力依舊較大，行情存承壓下挫風險。
綜合而言通過二季度GDP增速來看，下半年經(jīng)濟下行壓力不大，整體預計下半年經(jīng)濟增長弱于上半年，但只會平緩下行，年內都不會觸及目標值6.5下限。受美元升值周期及信貸收緊周期來看，熊市調整期在2015年-2019年，還要經(jīng)歷兩年調整期。近期央行逆回購帶動金融及期貨市場向好，加之國家執(zhí)行“防風險、去杠桿”的政策基調基礎，整體市場處于偏穩(wěn)運行階段。塑料方面，待八月份下游需求逐漸啟動，行情仍有反彈可能，只是受環(huán)保、資金等方面影響，今年大需求注定是弱于往年了。
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