由上圖可知，2018年以來(lái)，國(guó)內(nèi)調(diào)和汽油處于盈利狀態(tài)，且2月份盈利水平較1月份來(lái)看有明顯提升。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，以山東地區(qū)為例，截止2月底，調(diào)和汽油利潤(rùn)值為354元/噸，較1月底上漲約26元/噸。具體分析如下：
國(guó)際油價(jià)先抑后揚(yáng) 調(diào)油市場(chǎng)緊隨其后
由上圖可見(jiàn)， 2018年以來(lái)山東調(diào)和汽油價(jià)格呈現(xiàn)上揚(yáng)后持穩(wěn)走勢(shì)，1月份調(diào)和汽油價(jià)格大幅上漲后小幅回落，而2月份調(diào)和汽油市場(chǎng)整體走勢(shì)大致守穩(wěn)。具體來(lái)看，2月前中期，國(guó)際原油期價(jià)低迷下滑，主營(yíng)及地?zé)拞挝怀善酚褪袌?chǎng)行情穩(wěn)中偏弱，消息面利空調(diào)和油市場(chǎng)，故調(diào)和汽油價(jià)格小幅下滑。然而進(jìn)入2月末，國(guó)際原油期價(jià)出現(xiàn)上漲行情，國(guó)內(nèi)調(diào)和油市場(chǎng)受此利好提振，市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲。
供需面相對(duì)平衡 市場(chǎng)價(jià)格大勢(shì)守穩(wěn)
2月份以來(lái)，國(guó)內(nèi)調(diào)和油市場(chǎng)整體供需情況相對(duì)平衡。具體來(lái)看，2月份前中期正值春節(jié)假期，中下游用戶入市操作意愿并不強(qiáng)，多適量補(bǔ)貨，而調(diào)油廠家多減少了生產(chǎn)量陸續(xù)進(jìn)入休假狀態(tài)，多以出庫(kù)存為主，因此市場(chǎng)整體供應(yīng)量相對(duì)較少。受此影響，調(diào)油商家心態(tài)不一，價(jià)格多報(bào)穩(wěn)為主，部分商家根據(jù)自身的出貨情況窄幅調(diào)整價(jià)格。2月末，國(guó)內(nèi)調(diào)油廠家陸續(xù)開(kāi)工，市場(chǎng)供應(yīng)量逐步增多，與此同時(shí)，國(guó)際原油期價(jià)連續(xù)上漲，中下游用戶看漲情緒顯露，入市操作積極性略有提升，受此影響，調(diào)油商操盤(pán)堅(jiān)挺，小幅推漲調(diào)和汽油價(jià)格。
原料價(jià)格走勢(shì)偏弱 調(diào)和油利潤(rùn)尚可
日期 | MTBE | 烷基化 | 石腦油 | 92#汽油 |
2018年1月均價(jià) | 5982 | 6196 | 5827 | 6159 |
2018年2月均價(jià) | 6053 | 6104 | 5752 | 6317 |
漲/跌幅 | 1.19% | -1.48% | -1.29% | 2.57% |
2月份，國(guó)際原油期價(jià)弱勢(shì)走低后小幅回升，消息面對(duì)調(diào)和油市場(chǎng)支撐有限。同時(shí)，原料市場(chǎng)終端需求較為平淡，中下游用戶入市采購(gòu)較低。受此影響，調(diào)和汽油原料市場(chǎng)明顯打壓，庫(kù)存量日漸攀升，部分生產(chǎn)商迫于銷(xiāo)售壓力，不斷下調(diào)價(jià)格以加快出貨速度。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，截止2月底，MTBE均價(jià)為6053元/噸，環(huán)比上漲1.19%；山東烷基化均價(jià)為6104元/噸，環(huán)比下跌1.48%；山東石腦油均價(jià)為5752元/噸，環(huán)比下跌1.29%。與此同時(shí)，山東92#調(diào)和汽油均價(jià)為6317元/噸，環(huán)比上漲2.57%。其原料價(jià)格跌漲不一，且多數(shù)調(diào)汽原料均價(jià)較上月來(lái)說(shuō)小幅走低，而汽油均價(jià)則略有走高。受此影響，在成本面降低的前提下，國(guó)內(nèi)調(diào)和油利潤(rùn)明顯走高。
后市預(yù)測(cè)：進(jìn)入3月份，國(guó)際原油期價(jià)或維持震蕩走勢(shì)，不確定因素增加，消息面對(duì)調(diào)和汽油市場(chǎng)難有支撐。另外，隨著節(jié)假日利好提振的逐漸消散，車(chē)出行頻次以及外出半徑收窄，下游需求趨于平穩(wěn)。受此影響，故預(yù)計(jì)后期調(diào)和汽油行情上行動(dòng)力不足，利潤(rùn)或?qū)⑿》照?/span>
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