本周市場重要邏輯點

下周PP市場預(yù)測

聚丙烯成交改善力度并不明顯，但中小型貿(mào)易商及下游工廠對低價資源興趣增大，同時臨近月底，流通資源逐漸減少，支撐貨源報盤。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場弱勢震蕩為主。周初聚丙烯期貨走跌，石化/中油壓力難抵，集體下調(diào)出廠價。后兩桶油庫存雖有下滑，但消耗速度緩慢。下游需求一般，整體市場成交氣氛欠佳，疲態(tài)盡顯。綜合來看，市場短期內(nèi)處于震蕩階段，區(qū)間整理為主。截至收盤，拉絲主流報盤 8700-8900 元/噸，共聚主流報盤9200-9650 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周 PP 期貨寬幅震蕩，整體維持窄幅波動，周四止跌反彈向上。本周石化庫存依舊偏高，近期外盤貨源集中到港，下游工廠前期預(yù)定進口料集中交付，現(xiàn)貨采購節(jié)奏放緩，市場買氣整體偏弱。在稅改政策的吸引下套保參與者增多，隱性庫存上升，目前隨著現(xiàn)貨下跌，下游買氣有所改善，但放量能否持續(xù)仍需觀望，短期盤面上方仍有壓制。均線系統(tǒng)來看，上影線較長，反彈仍有壓力，下方考驗 5 日均線支撐；MACD 指標(biāo)偏多糾結(jié)，綠柱變短；KDJ 偏多糾結(jié)。綜上所述，預(yù)計明日 PP1905 合約窄幅上漲，波動區(qū)間在 8500-8700。建議多單謹(jǐn)慎持有。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周 PP 裝置檢修裝置較上周有所減少。周內(nèi)揚子石化 2PP 產(chǎn)線按計劃于 3 月 16 日停車，檢修 7 天。青海鹽湖裝置計劃 5 月份重啟，常州福德、大唐多倫檢修企業(yè)暫無開啟計劃。湖南長盛、延能化裝置檢修推遲，本周檢修損失量 2.29 萬噸，較上周減少 1 萬噸，降幅 30.4%。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率與上周持平，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 72.50%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)整體開工基本達到高峰，由于塑編工廠多數(shù)制品銷售難度大，企業(yè)利潤難以保持，整體開工維持平穩(wěn)運行。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 70.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 75.00%，與上周持平。  

BOPP：本周開工率有小幅回升，在 60.2%。廠家保持正常生產(chǎn)運行，成品輪番交付訂單，庫存壓力尚可。近期下游需求持續(xù)偏弱，未見明顯好轉(zhuǎn)，訂單以剛需為主。預(yù)計近期廠家開工率維持平穩(wěn)。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計劃。近期新開四條 BOPP 產(chǎn)線：湖北佳悅新 2 月 18 日投產(chǎn)一條10.4 米產(chǎn)線，浙江金瑞年后新開一條 8.7 米產(chǎn)線，已經(jīng)投產(chǎn)，目前共三條 BOPP 產(chǎn)線。連云港金田新開一條6.8 米產(chǎn)線。廣東新佳興投產(chǎn)一條 8.7 米產(chǎn)線。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格延續(xù)震蕩上行的走勢，WTI 與布倫特周均價較上周上漲，對油價起到支撐作用的主要有以下幾點：其一，石油輸出國組織(OPEC)發(fā)布最新月報預(yù)計會將減產(chǎn)行動延長至 6 月底之后，從而解決供應(yīng)過剩問題，這一消息為油價提供了有效支撐；其二，沙特能源部長法利赫接受采訪時表示，原油市場重歸均衡進程還遠未結(jié)束，同時其指出今年上半年油市無法實現(xiàn)平衡，但預(yù)計在 5 月前原油庫存將減少；其三，OPEC+宣布取消原定于 4 月舉行的聯(lián)合監(jiān)督委員會會議，不過與此同時 OPEC+表示 6 月份 OPEC 減產(chǎn)會議將如期舉行，屆時將決定是否延長減產(chǎn)；其四，美國原油庫存大降令原油獲得有力提振。雖然 OPEC 的減產(chǎn)行動為原油市場提供了有力支撐，但是原油需求面的表現(xiàn)依舊不容樂觀，石油輸出國組織在發(fā)布的最新月報中下調(diào)了年內(nèi)全球市場對該組織原油需求。此外，中美貿(mào)易談判的不確定因素依然令油價反彈空間遭受抑制，加之全球經(jīng)濟放緩跡象正在加重，恐拖累原油需求面表現(xiàn)。 

本周，亞洲丙烯市場偏弱整理為主，3 月 20 日市場報盤在 902-910 美元/噸 CFR 中國，較上周同期價格上調(diào) 5 美元/噸。目前中國丙烯市場僵持運行為主，基本面缺乏消息指引，市場走勢暫不明顯，業(yè)者入市謹(jǐn)慎觀望，買盤熱情平平。局部港口庫存偏高，下游提貨進展緩慢，且仍陸續(xù)有進口貨源抵港，預(yù)計短線國內(nèi)丙烯市場盤整運行為主。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計 PP 市場小幅反彈。 聚丙烯成交改善力度并不明顯，但中小型貿(mào)易商及下游工廠對低價資源興趣增大，同時臨近月底，流通資源逐漸減少，支撐貨源報盤。綜合來看，供需壓力仍在，聚丙烯價格走勢不宜過于樂觀，預(yù)計近期 PP 價格小幅反彈為主，幅度有限。