本周PP裝置損失量19.913萬噸，環(huán)比上周上漲3.51%；其中檢修損失量在13.170萬噸，環(huán)比上周上漲6.09%；降負(fù)損失量6.743萬噸，較上周回落1.20%。本周國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)量68.18萬噸，相較上周的69.02萬噸減少0.84萬噸，跌幅1.22%。相較去年同期的66.31萬噸增加1.87萬噸，漲幅2.82%。
下周PP行情預(yù)測
美元指數(shù)走弱緩和人民幣匯率外部壓力，貨幣政策超預(yù)期發(fā)力，帶動市場情緒偏好回升。供應(yīng)面檢修利好釋放，緩解部分節(jié)后庫存壓力，節(jié)后期望值延續(xù)利好預(yù)期，但仍需關(guān)注政策發(fā)力與供需基本面修復(fù)能否同步跟進(jìn)，成本端支撐或因油價松動承壓加重，預(yù)計節(jié)前市場延續(xù)寬松局面偏強(qiáng)震蕩，節(jié)后關(guān)注庫存消耗后存低價補(bǔ)漲空間。華東拉絲價格7450-7650元/噸。重點關(guān)注節(jié)后庫存消耗進(jìn)度及供需變量影響。
聚丙烯市場篇
1.國內(nèi)聚丙烯市場分析
本周聚丙烯市場有所反彈，政策端超預(yù)期助力，且原油表現(xiàn)偏堅挺，PP預(yù)期及估值端支撐走強(qiáng)，推動盤面反彈向上，現(xiàn)貨同步保持反彈趨勢，但漲幅弱于盤面?？紤]長周期下弱需求現(xiàn)實難以改變，疊加原油高供應(yīng)彈性施壓，聚丙烯新產(chǎn)能即將上線，市場對此保持謹(jǐn)慎，從而抑制市場漲幅，節(jié)前仍以謹(jǐn)慎反彈對待。截止26日，全國拉絲均價在7492元/噸，較上周漲8元/噸，漲幅0.11%。
2.國際聚丙烯市場價格分析
本周亞洲聚丙烯市場漲跌互現(xiàn)，中國方面，本周聚丙烯價格表現(xiàn)先抑后揚(yáng)，周初雖原油回補(bǔ)然現(xiàn)貨端跟進(jìn)有限，商家維持讓利出貨節(jié)奏，現(xiàn)貨走勢偏弱；周尾財政部召開新聞發(fā)布會，政策利好超預(yù)期釋放，提振業(yè)者心態(tài)，現(xiàn)貨重心上揚(yáng)。東南亞方面，聚丙烯市場價格多數(shù)持穩(wěn)，個別品類顯現(xiàn)下跌，下游制品訂單疲軟，對原料采購意愿不高，業(yè)者看空情緒上漲，膜料價格下跌，其余品類暫時穩(wěn)定。南亞方面，聚丙烯市場價格下跌，當(dāng)?shù)刎浽垂?yīng)充足，且價格更低，進(jìn)口市場交投受阻，疊加需求延續(xù)低迷，市場價格承壓下滑。
聚丙烯供應(yīng)篇
本周聚烯企業(yè)開工分析
本周期聚丙烯產(chǎn)能利用率環(huán)比下降0.94%至76.38%，中石化產(chǎn)能利用率環(huán)比下降1.01%至81.26%，周內(nèi)福建聯(lián)合老線12萬噸/年及海南乙烯JPP線20萬噸/年等裝置停車，使得中石化產(chǎn)能利用率下降；本周檢修損失量增多多來自于上述中石化企業(yè)停車壓力，使得聚丙烯平均產(chǎn)能利用率下降。下周橫跨國慶假期生產(chǎn)企業(yè)檢修計劃多避開于此，海南乙烯JPP線計劃月底重啟，疊加本周周尾中景石化二期二線60萬噸/年裝置重啟，預(yù)計下周檢修損失量呈現(xiàn)縮量態(tài)勢。綜合來看，當(dāng)下聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)積極性尚可，產(chǎn)能利用率或有提升預(yù)期，預(yù)計下周聚丙烯平均產(chǎn)能利用率在77.5%附近運(yùn)行。
國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總
聚丙烯需求篇
本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析
本周塑編樣本企業(yè)開工率在45.40%，較上周+0.3%。原料端來說，節(jié)前市場交投氛圍偏弱，貿(mào)易商隨行就市報盤，部分讓利出貨，聚丙烯價格區(qū)間整理為主，業(yè)者多數(shù)謹(jǐn)慎觀望。需求端來說，9月中旬開始，市場需求明顯好轉(zhuǎn)，終端囤貨意愿增加。當(dāng)前國慶假期臨近，食品包裝袋等需求驟增，市場氣氛活躍，訂單情況升溫，中大型企業(yè)訂單天數(shù)多維持在10-15天，部分企業(yè)提高負(fù)荷。另外，9月份多地重點工程資金到位后開工，10月后將會集中用量，因此拉動水泥袋需求，水泥袋價格小幅上漲。整體而言，塑編市場仍存向好預(yù)期，預(yù)計下周塑編價格或?qū)⒃?0500-10700元/噸之間震蕩。
本周BOPP價格穩(wěn)中上探。截至9月26日，厚光膜華東主流價格在8800-9000元/噸，環(huán)比持平。PP期貨跌后上漲，現(xiàn)貨市場明顯上行20-100元/噸，石化出廠價格部分上行50-100元/噸，成本面利好膜價，BOPP出廠價格明顯上揚(yáng)50-100元/噸，場內(nèi)低端價格明顯減少。受膜價上揚(yáng)帶動，膜企利潤較前期小幅上漲。膜價雖走高，但BOPP下游需求跟進(jìn)仍較緩慢，現(xiàn)階段場內(nèi)流通貨源較充足，后期部分膜企裝置存檢修計劃，膜企成品庫存亦存壓力，國慶假期雖存利好，助力膜企接單，但總體下游需求消耗不及往年，場內(nèi)新單跟進(jìn)多維持低價小單，觀望情緒不減。
聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇
本周期，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟，市場依然擔(dān)憂需求前景，疊加利比亞原油供應(yīng)有望持續(xù)恢復(fù)，且美國颶風(fēng)對原油生產(chǎn)的影響減弱，國際油價呈現(xiàn)下跌走勢、但均價出現(xiàn)上漲。周內(nèi)國際油價漲跌互現(xiàn)，給予聚丙烯市場支撐尚可，疊加宏觀利好政策推動，PP價格有所反彈。截至9月25日，WTI價格為69.69美元/桶，較9月19日下跌3.14%；布倫特價格為73.46美元/桶，較9月19日下跌1.90%。
本周期國內(nèi)丙烯市場價格弱勢下跌，供需面變化依舊為主要影響因素。周內(nèi)，齊翔、金誠丙烯裝置重啟恢復(fù)外銷，區(qū)域內(nèi)貨源流通增加；疊加國慶假期臨近，生產(chǎn)企業(yè)讓利降庫為主。而下游工廠裝置變化有限，按需采購補(bǔ)庫，導(dǎo)致市場行情走勢下行。華東地區(qū)丙烯市場價格平穩(wěn)運(yùn)行，區(qū)域內(nèi)市場偏緊平衡狀態(tài)，供方意向挺價；臨港下游工廠多以美金買入為主，其他下游工廠少量汽運(yùn)補(bǔ)庫，實單交投重心穩(wěn)定。山東丙烯主流成交6580元/噸，周環(huán)比下跌0.38%；華東丙烯主流成交6775元/噸，周環(huán)比持平。
國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比
聚丙烯展望篇
供應(yīng)預(yù)測：預(yù)計供應(yīng)端維持微幅增量趨勢，部分檢修裝置集中于節(jié)后恢復(fù)助推供應(yīng)端增量。周內(nèi)檢修企業(yè)延遲開車密集，如北方華錦、寧波金發(fā)、京博聚烯烴等。十月新增檢修集中于華南地區(qū)福建聯(lián)合、海南煉化及廣州石化，華中地區(qū)中韓石化、華東地區(qū)中海油大榭石化等裝置。
需求預(yù)測：國慶節(jié)前下游適量補(bǔ)倉，整體訂單持穩(wěn)跟進(jìn)。市場對節(jié)后需求擔(dān)憂猶存，原料采購多逢低補(bǔ)入。塑編數(shù)據(jù)顯示，塑編樣本中大型企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+2.43%；BOPP樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+18.82%。PP管材樣本企業(yè)原料庫存天數(shù)較上周+0.71%。
成本預(yù)測：丙烷價格高企，順應(yīng)10月沙特CP價格走高預(yù)期，近期丙烷高成本支撐明顯。油制成本支撐或有松動，國際油價近期存松動空間，因美聯(lián)儲降息影響難以掩蓋需求疲軟拖累，震蕩中存松動趨勢。
綜合來看：美元指數(shù)走弱緩和人民幣匯率外部壓力，貨幣政策超預(yù)期發(fā)力，帶動市場情緒偏好回升。供應(yīng)面檢修利好釋放，緩解部分節(jié)后庫存壓力，節(jié)后期望值延續(xù)利好預(yù)期，但仍需關(guān)注政策發(fā)力與供需基本面修復(fù)能否同步跟進(jìn)，成本端支撐或因油價松動承壓加重，預(yù)計節(jié)前市場延續(xù)寬松局面偏強(qiáng)震蕩，節(jié)后關(guān)注庫存消耗后存低價補(bǔ)漲空間。華東拉絲價格7450-7650元/噸。重點關(guān)注節(jié)后庫存消耗進(jìn)度及供需變量影響。
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