市場(chǎng)利好期待值再度提升，美聯(lián)儲(chǔ)降息雖一定程度上顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，但同時(shí)也是國(guó)內(nèi)資金回流好時(shí)機(jī)。供需端暫無明顯矛盾下，市場(chǎng)情緒驅(qū)動(dòng)占據(jù)上風(fēng)。市場(chǎng)絕對(duì)低價(jià)迎合終端補(bǔ)倉(cāng)，驗(yàn)證需求端存蓄量上升態(tài)勢(shì)。市場(chǎng)需靜待利好累積兌現(xiàn)，預(yù)計(jì)短線市場(chǎng)圍繞7400-7550元/噸低位摩擦后緩慢抬升。重點(diǎn)關(guān)注社會(huì)庫(kù)存及需求端變量。

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯價(jià)格跌勢(shì)放緩，節(jié)前原油持續(xù)走低，成本面對(duì)市場(chǎng)拖累明顯，PP盤面持續(xù)下行，需求疲軟局勢(shì)下，整體交易氛圍表現(xiàn)冷清。小長(zhǎng)假期間，原油反彈，疊加節(jié)后美聯(lián)儲(chǔ)降息超預(yù)期，盤面探底回升，現(xiàn)貨逐步收窄跌幅，早間主流報(bào)盤微幅上行。短期PP維持震蕩，下游備貨需求分散，難以提振市場(chǎng)看多，截止19日，華東拉絲均價(jià)在7457元/噸，較上周漲10元/噸，漲幅0.13%。

2.國(guó)際聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格分析

本周亞洲聚丙烯市場(chǎng)整理為主，中國(guó)方面，本周聚丙烯價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，周內(nèi)市場(chǎng)發(fā)酵美聯(lián)儲(chǔ)即將降息利好，市場(chǎng)報(bào)盤謹(jǐn)慎。且低價(jià)刺激投機(jī)性需求出現(xiàn)，出口及下游補(bǔ)單使得石化出廠堅(jiān)挺，現(xiàn)貨基差延續(xù)高位運(yùn)行，低位出現(xiàn)回補(bǔ)跡象。東南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)，個(gè)別品類顯現(xiàn)上漲，當(dāng)?shù)毓?yīng)商暫無庫(kù)存壓力，挺價(jià)心態(tài)明確，但市場(chǎng)情緒仍疲軟，整體交投偏淡。南亞方面，聚丙烯市場(chǎng)價(jià)格整體持穩(wěn)，進(jìn)口市場(chǎng)交投情緒低迷，價(jià)格整體穩(wěn)定，但當(dāng)?shù)厝悦媾R供應(yīng)面壓力，需求跟進(jìn)不足，亦對(duì)市場(chǎng)價(jià)格形成拖累。

本周聚丙烯下游企業(yè)開工分析

本周塑編樣本企業(yè)開工率在45.10%，較上周持平。原料端來說，節(jié)后歸來，盡管國(guó)際原油上漲，但業(yè)者對(duì)市場(chǎng)前景擔(dān)憂仍存，商家適當(dāng)?shù)蛢r(jià)讓利出貨，業(yè)者觀望心態(tài)依舊。需求端來說，9月份開始，市場(chǎng)需求明顯好轉(zhuǎn)，終端囤貨意愿增加，加之中秋佳節(jié)提振，企業(yè)新增訂單較多，中大型企業(yè)訂單天數(shù)多維持在10-15天，但節(jié)后廠內(nèi)累庫(kù)現(xiàn)象嚴(yán)重，多消耗庫(kù)存為主，企業(yè)延續(xù)往日負(fù)荷生產(chǎn)。建筑行業(yè)來說，隨著高溫雨水天氣減少及農(nóng)忙告一段落，民用建筑市場(chǎng)需求增加，水泥袋價(jià)格小幅上漲。整體而言，塑編市場(chǎng)仍存向好預(yù)期，預(yù)計(jì)下周塑編價(jià)格或?qū)⒃?0500-10700元/噸之間震蕩。

本周BOPP價(jià)格偏穩(wěn)調(diào)整。截至9月19日，厚光膜華東主流價(jià)格在8700-9000元/噸，環(huán)比持平。PP期貨疲態(tài)整理，現(xiàn)貨市場(chǎng)小幅回落，石化出廠價(jià)格部分走跌，成本面支撐偏弱，各膜企出廠價(jià)格自上周末價(jià)格重心降至低點(diǎn)，膜價(jià)與原料價(jià)差縮減明顯，周均利潤(rùn)大幅下降；本周膜價(jià)運(yùn)行相對(duì)穩(wěn)定，少數(shù)廠家小幅調(diào)整50-100元/噸，實(shí)單成交存小幅讓利。因假期歸來，下游因前期放假等因素影響，自身原料庫(kù)存下降緩慢，配合接貨意愿不高，成品庫(kù)存小幅上漲，而膜企原料方面亦因PP持續(xù)下行影響，加之自身訂單有限，補(bǔ)貨跟進(jìn)緩慢。十一前后部分膜企裝置或存檢修計(jì)劃，同時(shí)前期計(jì)劃三季度投產(chǎn)裝置部分已延期，但因本年度BOPP下游消耗緩慢，此助力或難有改善。

本周期，美國(guó)颶風(fēng)一度導(dǎo)致供應(yīng)收縮，且美聯(lián)儲(chǔ)4年來首次啟動(dòng)降息，一定程度上提振市場(chǎng)信心，國(guó)際油價(jià)呈現(xiàn)上漲走勢(shì)、且均價(jià)也出現(xiàn)上漲。近期國(guó)際油價(jià)連漲，給予聚丙烯市場(chǎng)一定提振，市場(chǎng)價(jià)格跌幅放緩，需求端備貨積極性不及預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)支撐有限，PP價(jià)格短期震蕩為主。截至9月18日，WTI價(jià)格為70.91美元/桶，較9月12日上漲2.81%；布倫特價(jià)格為73.65美元/桶，較9月12日上漲2.33%。

本周期國(guó)內(nèi)丙烯市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，主要圍繞供需面變化為主要影響因素。節(jié)前，供需面支撐尚可，同時(shí)下游工廠有一定備貨需求，市場(chǎng)交投情緒積極，生產(chǎn)企業(yè)報(bào)盤小幅推漲。節(jié)中，受匯豐、京博PP裝置臨時(shí)停車，導(dǎo)致局部區(qū)域貨源流通增量，業(yè)者觀望情緒漸起；但節(jié)后歸來山東區(qū)域內(nèi)企業(yè)出貨情況分化，企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)排庫(kù)下價(jià)格重心下跌，下游工廠及貿(mào)易商抄底意愿較強(qiáng)烈。華東地區(qū)丙烯市場(chǎng)價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行，浙江寧波區(qū)域個(gè)別PDH裝置停車后，該區(qū)域丙烯對(duì)外銷售量明顯減少，市場(chǎng)悲觀情緒減少，商談趨向平穩(wěn)。江蘇區(qū)域節(jié)前有偏低價(jià)格成交，節(jié)后歸來下游剛需采購(gòu)為主。山東丙烯主流成交6605元/噸，周環(huán)比下跌0.83%；華東丙烯主流成交6775元/噸，周環(huán)比持平。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比