本周市場重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場預(yù)測

近期 PP 期貨持倉量一般，加之前期行情拉漲使得部分資源轉(zhuǎn)移到中間商手中，同時(shí)經(jīng)濟(jì)面表現(xiàn)一般，但考慮到月底資源減少的支撐，預(yù)計(jì)近期 PP 市場價(jià)格僵持整理。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場先漲后跌。周初期貨市場高開后不斷上揚(yáng)，現(xiàn)貨市場也出現(xiàn)反彈勢頭；“兩桶油”庫存下滑速度加快，為石化漲價(jià)意向提供契機(jī)，商家報(bào)盤堅(jiān)挺走高，交投氣氛明顯回暖。后因期貨高位下滑，市場上漲略顯乏力，商家操盤疲態(tài)，市場逐漸承壓下行。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8500-8700 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8900-9200 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

期貨在持續(xù)反彈后下半周遇阻回落，漲勢全部回吐，本月到港量對庫存產(chǎn)生一定累庫壓力，疊加下游需求降低，預(yù)計(jì)期價(jià)仍將維持震蕩偏弱運(yùn)行，短期展開趨勢性下行。石化出廠周內(nèi)穩(wěn)中有漲，支撐盤面，石化庫存下滑加快，中間商及下游低位補(bǔ)倉積極，反彈后市場壓力仍存，外圍宏觀風(fēng)險(xiǎn)不減，短期入場多單可逢高離場，K 線下方考驗(yàn) 10 日均線支撐，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 8200-8500。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周檢修損失量較上周略有增加。周內(nèi)新增裝置延長榆能化二線、東華能源。洛陽石化、蘭州石化、蘭港石化、神華寧煤、中景石化、青海鹽湖等裝置暫未開工。上海石化兩條線周內(nèi)已開啟。本周檢修損失量8.04 萬噸，較上周增加 0.7 萬噸。下旬海偉石化裝置存檢修預(yù)期。整個(gè) 5 月份檢修相對集中，一定程度緩解供應(yīng)面壓力。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周下降 0.5%，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 63.50%。本周山東地區(qū)塑編行業(yè)訂單穩(wěn)定，開工維持正常狀態(tài)，而江浙地區(qū)因塑編訂單不及預(yù)期導(dǎo)致整體開工小幅下降，山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 62.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 65.00%，較上周降 1.00%。 

BOPP：本周開工率有所下滑，在 58.2%左右。下游采購積極性不強(qiáng)，市場商談氛圍不減，訂單成交放量有限。廠家按照計(jì)劃檢修，開工率略有下滑。預(yù)計(jì)近期廠家開工有小幅下降。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計(jì)劃。順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開工。江蘇雙良一條線停工檢修，計(jì)劃停工至本月下旬。云南紅塔預(yù)計(jì)本月 22 號起檢修 5 天。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

國際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩走勢，原油均價(jià)較上周上漲。對油價(jià)起到支撐作用的主要有以下幾點(diǎn)：其一，中東原油供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)增加，美伊兩國緊張關(guān)系再度升級，伊朗表示，將抵抗美國的壓力，在當(dāng)前情況下拒絕進(jìn)一步談判，根據(jù)油輪數(shù)據(jù)和行業(yè)消息表明，伊朗石油出口已降至 50 萬桶/日，甚至更低的水平；其二，OPEC在沙特吉達(dá)召開會(huì)議，雖然此次會(huì)議未能做出決策，但石油輸出國組織暗示有可能繼續(xù)堅(jiān)持減產(chǎn)行動(dòng)，使油價(jià)得到進(jìn)一步支撐，沙特能源大臣法利赫表示，最近五年的石油庫存水平偏高，OPEC+將對市場做出更好的評估。當(dāng)前 OPEC 一致認(rèn)為，需要溫和地削減石油庫存到正常水平，未來數(shù)月或?qū)⒗^續(xù)減產(chǎn)石油。另外，OPEC監(jiān)督委員會(huì)表示，4 月 OPEC+的減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行率為 168%。另一方面，國際貿(mào)易緊張局勢對原油形成了較大的利空壓力，中美貿(mào)易磋商陷入僵局令市場擔(dān)憂中美貿(mào)易前景不明將對能源需求造成打壓。此外，根據(jù) EIA發(fā)布的最新庫存報(bào)告顯示，上周美國原油庫存及產(chǎn)量齊升，加大了原油的利空壓力。

本周，亞洲丙烯市場窄幅下跌為主，5 月 22 日市場報(bào)盤在 868-874 美元/噸 CFR 中國，較上周同期價(jià)格下跌 5 美元/噸，而 FOB 韓國寬幅走高 20 美元/噸，主因生產(chǎn)商盈利情況好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨需求走強(qiáng)推高了指示性報(bào)價(jià)，且韓華道達(dá)爾開工繼推遲，韓國市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。而中國國內(nèi)方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)加劇，國際買家觀望情緒較強(qiáng)，人民幣貶值下，中國買家并不急于購買進(jìn)口原料。雖中景石化 PP 裝置計(jì)劃近期復(fù)工，但主要消耗庫存原料為主，暫無進(jìn)一步帶動(dòng)現(xiàn)貨采購需求。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場窄幅整理。 臨近月底，兩油意向挺價(jià)，但期貨低走，打擊市場成交氛圍，近兩日交投遜色。近期 PP 期貨持倉量一般，加之前期行情拉漲使得部分資源轉(zhuǎn)移到中間商手中，同時(shí)經(jīng)濟(jì)面表現(xiàn)一般，但考慮到月底資源減少的支撐，預(yù)計(jì)近期 PP 市場價(jià)格僵持整理。