本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

目前兩油去庫(kù)存速度尚可，較去年同期變化不大。但聚丙烯價(jià)格同比跌 700 元/噸左右，加之河北海偉、中煤蒙大等裝置意外停車，預(yù)計(jì)近期 PP 行情存趨勢(shì)性小幅回升的信號(hào)。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)先漲后跌。周初期貨市場(chǎng)高開后不斷上揚(yáng)，現(xiàn)貨市場(chǎng)也出現(xiàn)反彈勢(shì)頭；“兩桶油”庫(kù)存下滑速度加快，為石化漲價(jià)意向提供契機(jī)，商家報(bào)盤堅(jiān)挺走高，交投氣氛明顯回暖。后因期貨高位下滑，市場(chǎng)上漲略顯乏力，商家操盤疲態(tài)，市場(chǎng)逐漸承壓下行。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8500-8700 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8900-9200 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

期價(jià)久跌反彈，但整體未能從弱勢(shì)格局中擺脫出來，周末期價(jià)仍延續(xù)弱勢(shì)下行走勢(shì)。周內(nèi)原油連續(xù)下滑壓制，聚丙烯期貨出現(xiàn)較大幅度下跌，夜盤連續(xù)走軟，跌幅超過 2%，目前期價(jià)已經(jīng)逼近前低位置，創(chuàng)出新低的可能性較大，8000 元整數(shù)關(guān)口考驗(yàn)支撐。石化庫(kù)存降幅明顯，現(xiàn)貨出現(xiàn)小幅反彈，需求淡季預(yù)期市場(chǎng)接盤偏少。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來看，K 線上方諸多均線壓制。MACD 指標(biāo)綠柱增長(zhǎng)，KDJ 指標(biāo)拐頭向下。寶塔線出現(xiàn)做空信號(hào)。綜上所述，PP1909 合約短期弱勢(shì)震蕩，預(yù)計(jì)明日波動(dòng)區(qū)間在 8150-8350。操作上，建議空單謹(jǐn)慎持有。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周檢修裝置增加較多，周內(nèi)新增裝置有青島大煉油、河北海偉、燕山石化和大慶煉化。洛陽石化、蘭州石化、蘭港石化、蒲城清潔能源、青海鹽湖等裝置暫未開工。中景石化、延長(zhǎng)榆能化、寧波?；?、大連有機(jī)、延安煉廠周內(nèi)已重啟。本周檢修損失量 8.37 萬噸，較上周增加 0.33 萬噸，增幅 4.11%。目前國(guó)內(nèi)聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)檢修集中，多數(shù)在下月上旬重啟，預(yù)計(jì) 6 月份供應(yīng)壓力增大，市場(chǎng)供需矛盾尖銳。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周下降 3.0%，國(guó)內(nèi)塑編平均開工率維持在 60.50%。本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)開工明顯下降，主因塑編企業(yè)進(jìn)入季節(jié)性需求淡季，同時(shí)原料快速拉漲而制品銷售難度大，企業(yè)利潤(rùn)萎縮，導(dǎo)致整體開工呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 58.00%，較上周降 4.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 63.00%，較上周降 2.00%。 

BOPP：本周開工率略有回升，在 58.3%左右。停工廠家檢修結(jié)束，恢復(fù)正常生產(chǎn)狀態(tài)。廠家前期訂單交付中，成品庫(kù)存壓力尚可。業(yè)者態(tài)度仍偏謹(jǐn)慎，市場(chǎng)成交較為清淡。新單跟進(jìn)不暢，下游采購(gòu)以按需購(gòu)貨為主。目前市場(chǎng)需求不足但供應(yīng)壓力不減，預(yù)計(jì)近期廠家開工將有所下降。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開工計(jì)劃。撫順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開工。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（5.23-5.29），國(guó)際原油期貨均價(jià)較上周大幅下行，油價(jià)整體呈現(xiàn)低位震蕩走勢(shì)，周初油價(jià)由于受到多重利空影響大跌，對(duì)油價(jià)起到利空作用的主要有以下幾點(diǎn)：其一，隨著中美貿(mào)易爭(zhēng)端進(jìn)入新階段，投資者認(rèn)為貿(mào)易沖突可能會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，進(jìn)而可能將會(huì)影響原油需求的增長(zhǎng)，市場(chǎng)的這一擔(dān)憂成為本次油價(jià)大跌的主要原因之一；其二，上周發(fā)布的美國(guó) EIA 原油庫(kù)存報(bào)告全面利空，加大了油價(jià)的下行壓力，使得美布兩油均在 23 日大跌，雙雙收于兩個(gè)月來新低，其三，市場(chǎng)傳言美國(guó)與伊朗緊張關(guān)系有希望緩解，令全球避險(xiǎn)情緒有所回落，時(shí)對(duì)油價(jià)的支撐力度也被削弱。但是，本周原油市場(chǎng)的一系列利好消息幫助油價(jià)收回部分跌幅，俄羅斯石油管道遭污染致使該國(guó) 5 月份迄今石油出口持續(xù)下滑，此外，美國(guó)中西部洪水流經(jīng)原油期貨交割地庫(kù)欣地區(qū)，使庫(kù)欣地區(qū)的原油輸出速度放緩，市場(chǎng)擔(dān)憂原油供應(yīng)端可能會(huì)重新收緊對(duì)油價(jià)起到了

支撐作用。

本周，亞洲丙烯市場(chǎng)穩(wěn)中走高為主，5 月 29 日市場(chǎng)報(bào)盤在 868-874 美元/噸 CFR 中國(guó)，較上周同期價(jià)格上漲 30 美元/噸，F(xiàn)OB 韓國(guó)同步走高 30 美元/噸，主因生產(chǎn)商盈利情況好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨需求走強(qiáng)推高了指示性報(bào)價(jià)。因韓華道達(dá)爾延續(xù)停工狀態(tài)，韓國(guó)現(xiàn)貨供應(yīng)緊張，已有山東少量現(xiàn)貨丙烯出口韓國(guó)，據(jù)悉韓華道達(dá)爾勞資糾紛解決，罷工暫停，計(jì)劃于 6 月 8 日投料復(fù)產(chǎn)。中國(guó)國(guó)內(nèi)來看，因韓國(guó)國(guó)內(nèi)裂解裝置多套檢修，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊，丙烯出口有限。本周聚丙烯與丙烯差價(jià)在 200-210 元/噸左右，隨著中景石化及中江石化原料采購(gòu)恢復(fù)，聚丙烯需求轉(zhuǎn)強(qiáng)推動(dòng)下，亞洲丙烯市場(chǎng)穩(wěn)中走高。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)小幅反彈。近期聚丙烯下游補(bǔ)庫(kù)意愿減弱，同時(shí)受期貨低走意向，現(xiàn)貨弱勢(shì)整理。但月底兩油停銷，市場(chǎng)資源不多業(yè)者觀望出貨。目前兩油去庫(kù)存速度尚可，較去年同期變化不大。但聚丙烯價(jià)格同比跌 700 元/噸左右，加之河北海偉、中煤蒙大等裝置意外停車，預(yù)計(jì)近期 PP 行情存趨勢(shì)性小幅回升的信號(hào)。