本周市場重要邏輯點

下周PP市場預測

供應面無明顯利好，下游工廠不急于采購，剛需接貨，預計節(jié)后供需壓力依然偏大，但午后期貨尾盤高走，預計近期 PP 行情僵持整理。

一、聚丙烯市場篇

1.國內聚丙烯市場分析

本周聚丙烯市場震蕩下行。周初原油及期貨大幅下挫，石化廠家率先降價，現(xiàn)貨方面難抵壓力跟隨下行，商家看空情緒增加。同時前期的規(guī)模型企業(yè)檢修已經陸續(xù)結束，新增擴能產品也已投放市場，供應壓力持續(xù)增加。目前來看節(jié)前下游訂單依舊偏弱，原料采購力度不足，致使庫存難以下降。截至收盤，拉絲主流報盤 8150-8400 元/噸，共聚主流報盤 8450-9000 元/噸。

2.國內聚丙烯期貨分析

國際貿易緊張局勢對原油形成了較大的利空壓力，特朗普威脅對墨西哥加征關稅，令全球風險情緒再遭沖擊，原油跌勢擴大，市場恐慌心態(tài)加劇。周內 PP 期貨快速跳水，期價將再度向下開拓空間，截止周三期價跌破 8000 元關口，創(chuàng)出了今年以來的新低，周四尾盤期價有所企穩(wěn)，但目前期價依然維持在下行通道之中，后市期價跌破前低繼續(xù)下行的概率較大。五連陰周 K 線，存在技術反彈收陽的要求；上方存在缺口，存在彌補要求，由于超賣現(xiàn)象，近期 PP 雖有反彈但跌勢并未結束，并有跌破 7800 的可能，就趨勢而言，關注7650-7750 附近逢低輕倉建立多單。

二、聚丙烯供應篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周檢修裝置較上周減少明顯。周內暫無新增檢修裝置。蘭州石化、蘭港石化、青海鹽湖、海偉石化以及青島大煉油裝置暫未開工。神華寧煤、燕山石化、中煤蒙大、蒲城清潔能源等裝置周內已經重啟。本周檢修損失量在 5.12 萬噸，較上周減少 3.19 萬噸，降幅在 38.1%。后期中韓石化、徐州海天、福建聯(lián)合存短期檢修計劃。隨著深圳巨正源裝置投產，市場供需矛盾愈加突出。

近期國內聚丙烯重要生產企業(yè)裝置關停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內塑編行業(yè)平均開工率較上周下降 0.5%，國內塑編平均開工率維持在 60.00%。本周國內塑編行業(yè)開工穩(wěn)中下降，因國內經濟形勢疲軟，國內塑編行業(yè)利潤收窄。且塑編行業(yè)已進入季節(jié)性需求淡季，整體訂單形勢跟進不足。山東地區(qū)塑編周內開工率 58.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開工率周內為 62.00%，較上周降 1.00%。

BOPP：本周廠家開工率有所下降，在 57.8%左右。下游需求維持弱勢，廠家訂單量略有下滑，開工率下降。目前廠家成品多交付前單，庫存壓力不大。下游需求缺乏好轉跡象，業(yè)者心態(tài)較為悲觀，成交氣氛平平。市場訂單商談為主，新單跟進有限。近期原料價格下調，膜價隨之下滑，打擊業(yè)者積極性。預計近期廠家開工將有所下滑。河北海偉兩條線，一條線正常生產，停產產線近期未有開工計劃。撫順石化近期檢修停產，目前尚未開工。

國內聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產業(yè)鏈篇

國際原油期貨價格呈現(xiàn)下行走勢，原油均價較上周大幅下跌，令油價承壓的主要有以下幾點：其一，國際貿易緊張局勢對原油形成了較大的利空壓力，美國總統(tǒng)特朗普威脅對墨西哥加征關稅，這令全球風險情緒再遭沖擊，目前全球貿易局勢愈發(fā)復雜，中美貿易爭端仍未有解決跡象，而中國對美國的反制措施于 6 月 1日開始實施，而此時美國又對墨西哥下手，市場對貿易戰(zhàn)將損害原油需求的恐慌再度提升；其二，美國原油庫存與產量依舊處于歷史高位，市場擔憂美國原油的產量增加可能使得市場重回供過于求的局面，令油價下行壓力加大；其三，俄羅斯內部對延長減產可能帶來的市場份額損失產生擔憂給 OPEC 延長減產計劃的預期增加了不確定性。另一方面，波斯灣日益加劇的政治緊張局勢以及 OPEC 仍在支撐油價，據(jù)調查報告顯示，5 月石油輸出國組織(OPEC)原油產量下降至 2015 年來低位，雖然沙特推高原油產量，但不足以填補伊朗以及委內瑞拉的原油供應缺口。此外，沙特釋放跡象顯示，OPEC+產油國有望延長減產，從而解決供應過剩問題。

本周，亞洲丙烯市場穩(wěn)中走高為主，6 月 5 日因新加坡開齋節(jié)休市，暫無亞洲收盤更新，6 月 4 日市場報盤在 903-909 美元/噸 CFR 中國，較上周同期價格上漲 5 美元/噸。因隨著前期國內丙烯價格持續(xù)上漲，下游生產商利潤空間不斷收窄，聚丙烯和丙烯的價差在 155 美元/噸左右，略高于 150 美元/噸的平衡價差，中國下游生產商對采購原材料抵觸情緒較高。隨著國內丙烯價格持續(xù)下滑，國際買家入市意愿不高，集中于國內低價現(xiàn)貨為主。

國內聚丙烯產業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場展望篇

綜上，預計 PP 市場大穩(wěn)小動。 兩油庫存下降速度緩慢，市場低價資源頻現(xiàn)，今日主流較前期下行 100 元/噸左右，部分業(yè)者關注新裝置的資源定價。供應面無明顯利好，下游工廠不急于采購，剛需接貨，預計節(jié)后供需壓力依然偏大，但午后期貨尾盤高走，預計近期 PP 行情僵持整理。