本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

多空博弈，行情漲跌兩難，下游工廠剛需采購(gòu)，近期 G20 峰會(huì)釋放的利好支撐市場(chǎng)，預(yù)計(jì)近期 PP 行情下跌空間有限。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)先漲后震蕩整理。周初原油提振下期貨強(qiáng)勢(shì)上行，石化廠家跟漲信心濃厚，現(xiàn)貨市場(chǎng)久跌攀漲，商家報(bào)盤同步上漲；但現(xiàn)在正處于需求淡季，終端接盤氣氛不佳，對(duì)漲價(jià)有所抵觸，在成交方面仍維持謹(jǐn)慎操作。后期貨處于震蕩階段，現(xiàn)貨市場(chǎng)普遍低位成交為主，短期內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格震蕩整理，但業(yè)者恐跌情緒不減。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 8200-8500 元/噸，共聚主流報(bào)盤 8600-9000 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

周初受國(guó)際油價(jià)大漲影響，期貨高開(kāi)上行，盤中最高上沖至 8135 元高點(diǎn)，隨后震蕩回落，現(xiàn)貨跟漲氣氛漸濃，出現(xiàn) 100 元/噸的漲幅。隨后原油庫(kù)存超預(yù)期增長(zhǎng)，期貨跳水明顯，化工品市場(chǎng)未能延續(xù)反彈行情，重回弱勢(shì)走勢(shì)，周三收盤再度收于 8000 元關(guān)口下方，近期期價(jià)在 8000 元附近反復(fù)糾結(jié)，短期在上方諸多均線的壓制下，PP 期貨向下突破概率較大，操作上，可以適度介入空單，止損設(shè)在 8100 元一線。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周檢修裝置有所減少，主要集中華北和西北地區(qū)。周內(nèi)新增檢修裝置有徐州海天、中天合創(chuàng)。洛陽(yáng)石化、蘭州石化、蘭港石化、河北海偉、青島大煉油裝置暫未重啟。本周檢修損失量 4.77 萬(wàn)噸，較上周減少0.35 萬(wàn)噸，降幅 6.8%。月下旬前期檢修裝置集中恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)存增加預(yù)期。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率較上周下降 0.5%，國(guó)內(nèi)塑編平均開(kāi)工率在 59.50%。本周國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)開(kāi)工小幅下行，主因山東地區(qū)農(nóng)忙時(shí)節(jié)，部分工廠因人員問(wèn)題整體開(kāi)工小幅下降，同時(shí)塑編企業(yè)訂單跟進(jìn)有限，導(dǎo)致塑編整體開(kāi)工力度不足。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開(kāi)工率 57.00%，較上周降 1.00%；江浙地區(qū)塑編開(kāi)工率周內(nèi)為 62.00%，與上周持平。 

BOPP：本周廠家開(kāi)工率變化不大，在 57.6%左右。下游采購(gòu)仍以剛需為主，成交難有放量。廠家新單跟進(jìn)有限，開(kāi)工率較為穩(wěn)定。目前 BOPP 供應(yīng)充足，整體來(lái)看供大于求。需求仍處淡季，市場(chǎng)交易商談氣氛不減。上游行情偏弱，業(yè)者心態(tài)較為消極，短期內(nèi)需求難有明顯好轉(zhuǎn)。預(yù)計(jì)近期廠家開(kāi)工將有所下滑。河北海偉兩條線，一條線正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線近期未有開(kāi)工計(jì)劃。撫順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開(kāi)工。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開(kāi)工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

國(guó)際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，原油均價(jià)較上周下跌，令油價(jià)承壓的主要有以下幾點(diǎn)：其一，美國(guó)原油庫(kù)存全面利空令油價(jià)承受了較大的下行壓力；其二，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表講話稱，在油價(jià)問(wèn)題上和石油輸出國(guó)組織(OPEC)觀點(diǎn)上存在一定程度的分歧，市場(chǎng)人士指出，目前俄羅斯國(guó)內(nèi)已經(jīng)對(duì)減產(chǎn)行動(dòng)產(chǎn)生了不同意見(jiàn)。俄羅斯石油公司 Rosneft 第一副總裁近日指出，希望 OPEC+國(guó)家停止減產(chǎn)；其三，隨著貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)，投資者越發(fā)擔(dān)憂全球石油需求增長(zhǎng)放緩，EIA 已經(jīng)大幅下修 2019 年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期 14%，至 120 萬(wàn)桶/日，日益加重的需求擔(dān)憂使得油價(jià)的下行空間加大。俄羅斯關(guān)于延長(zhǎng)減產(chǎn)的態(tài)度依舊搖擺不定成為 OPEC+延續(xù)減產(chǎn)的最大阻力，但是，供應(yīng)增加將導(dǎo)致油價(jià)下滑至 40 美元的預(yù)期可能迫使俄羅斯參與減產(chǎn)，俄羅斯能源部長(zhǎng)諾瓦克也表示已經(jīng)與沙特油長(zhǎng)會(huì)晤，雙方一致同意采取互相配合的措施，加之 OPEC+聯(lián)合減產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)大多數(shù)成員國(guó)傾向于延長(zhǎng)原油減產(chǎn)協(xié)議，因此市場(chǎng)普遍預(yù)期 OPEC 減產(chǎn)協(xié)議或?qū)⒀永m(xù)，各方將在維也納政策會(huì)議上進(jìn)行具體討論。

本周，亞洲丙烯市場(chǎng)盤整運(yùn)行為主，6 月 12 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 903-909 美元/噸 CFR 中國(guó)，較上周同期價(jià)格持穩(wěn)。由于中國(guó)部分長(zhǎng)約供應(yīng)減量，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格寬幅走高，而因隨著前期國(guó)內(nèi)丙烯價(jià)格持續(xù)上漲，下游生產(chǎn)商利潤(rùn)空間不斷收窄，部分工廠被迫降負(fù)減量。本周聚丙烯和丙烯的價(jià)差在 115 美元/噸左右，明顯低于 150 美元/噸的平衡價(jià)差。裝置方面，韓華道達(dá)爾裂解裝置 11 日開(kāi)工復(fù)產(chǎn)，但因技術(shù)問(wèn)題，12日再度停工，且因人民幣走軟影響，一定程度阻礙進(jìn)口貨源采購(gòu)熱情。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì) PP 市場(chǎng)窄幅整理。 雖然國(guó)際原油價(jià)格及聚丙烯兩油出廠價(jià)走低，但聚丙烯期貨反彈，加之個(gè)別石化前期超賣，現(xiàn)貨流通資源有限，商家觀望出貨，近期出現(xiàn)拉絲價(jià)格窄幅整理，共聚繼續(xù)回落的態(tài)勢(shì)，不同品種價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)分化。下游工廠剛需采購(gòu)，以及 G20 峰會(huì)釋放的利好支撐市場(chǎng)，預(yù)計(jì)近期 PP 行情下跌空間有限，主流窄幅整理。