本周市場(chǎng)重要邏輯點(diǎn)

下周PP市場(chǎng)預(yù)測(cè)

建議業(yè)者關(guān)注供應(yīng)面的變化，受新投產(chǎn)裝置以及進(jìn)口料到港影響，標(biāo)品供應(yīng)量或?qū)⒊霈F(xiàn)增加，但國(guó)內(nèi)聚丙烯受單體價(jià)格支撐，回落空間有限，預(yù)計(jì)近期 PP 市場(chǎng)拉絲弱勢(shì)整理，共聚大穩(wěn)小動(dòng)。

一、聚丙烯市場(chǎng)篇

1.國(guó)內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周聚丙烯市場(chǎng)區(qū)間震蕩為主。周初石化及中油出廠價(jià)格漲跌不一，現(xiàn)貨市場(chǎng)部分低價(jià)貨源報(bào)盤(pán)小幅上移，然商家反映高位成交受挫，多以低位貨源成交為主；且因受環(huán)保督查等影響，限制下游開(kāi)工，多數(shù)持觀望心態(tài)。后“兩桶油”庫(kù)存上漲，市場(chǎng)承壓加重，貿(mào)易商降價(jià)出貨，成交凸顯冷清。截至收盤(pán)，拉絲主流報(bào)盤(pán) 8650-9000 元/噸，共聚主流報(bào)盤(pán) 8700-9400 元/噸。

2.國(guó)內(nèi)聚丙烯期貨分析

本周PP期貨先抑后揚(yáng)，基本面來(lái)看，兩油庫(kù)存在 80 萬(wàn)噸下方運(yùn)行，對(duì)期貨支撐較大，月底部分商家被動(dòng)開(kāi)單，兩油庫(kù)存仍有下滑可能。部分大型企業(yè)持續(xù)檢修，供應(yīng)面形成利好。持倉(cāng)來(lái)看，永安期貨減持空單。月初石化新價(jià)部分上調(diào)，下游剛需采購(gòu)為主，成交一般。技術(shù)方面，均線(xiàn)系統(tǒng)來(lái)看，K 線(xiàn)上方 5 日均線(xiàn)壓制。MACD 指標(biāo)低位向下，綠柱略縮短。KDJ 指標(biāo)中位走平。綜上所述，PP1909 合約短期弱勢(shì)震蕩，預(yù)計(jì)明日波動(dòng)區(qū)間在 8500-8800。操作上，建議前期空單持有，嚴(yán)格止損。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開(kāi)工分析

本周?chē)?guó)內(nèi)聚丙烯檢修裝置繼續(xù)增加。周內(nèi)荊門(mén)石化裝置按計(jì)劃?rùn)z修、上海賽科臨時(shí)小修。前期檢修裝置青島大煉油、湛江東興、福建聯(lián)合老線(xiàn)、獨(dú)山子石化、神華榆林等暫未重啟。華北石化、久泰能源裝置周內(nèi)已重啟。青海鹽湖、大唐多倫、常州富德等常停裝置短期內(nèi)暫無(wú)開(kāi)工計(jì)劃。周內(nèi)檢修主要集中在西北、華南地區(qū)。本周檢修損失量 6.03 萬(wàn)噸，較上周（5.37 萬(wàn)噸）增加 0.66 萬(wàn)噸，增幅 12.3%。

近期國(guó)內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周?chē)?guó)內(nèi)塑編行業(yè)平均開(kāi)工率較上周降 0.50%，平均開(kāi)工率在 50.00%。國(guó)內(nèi)塑編行業(yè)因資金周轉(zhuǎn)及環(huán)保等問(wèn)題制約，整體單及開(kāi)工維持低位運(yùn)行，華東地區(qū)因原料高位，塑編企業(yè)利潤(rùn)受擠壓，整體開(kāi)工小幅下降。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開(kāi)工率 48.00%，與上周持平；江浙地區(qū)塑編開(kāi)工率周內(nèi)為 52.00%，較上周降1.00%。

BOPP：BOPP 廠家開(kāi)工率小幅下行，在 57.8%左右。月底石化出廠主穩(wěn)，對(duì)市場(chǎng)形成支撐。BOPP 穩(wěn)中窄調(diào)，終端用戶(hù)采買(mǎi)積極性不高，心態(tài)較消極。由于近期環(huán)保督查制約下游需求，企業(yè)存停工檢修可能。預(yù)計(jì)近期廠家開(kāi)工將維持穩(wěn)定或?qū)⒂兴滦校颖焙蓷l線(xiàn)，一條線(xiàn)正常生產(chǎn)，停產(chǎn)產(chǎn)線(xiàn)近期未有開(kāi)工計(jì)劃。撫順石化近期檢修停產(chǎn)，目前尚未開(kāi)工，浙江凱利兩條線(xiàn)，輪流檢修。浙江伊美一條線(xiàn)檢修。

國(guó)內(nèi)聚丙烯主要下游開(kāi)工率變化分析

四、聚丙烯市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈篇

受美國(guó)制裁的影響，伊朗原油出口量持續(xù)下滑為油價(jià)提供部分支撐，此外，霍爾木茲海峽的緊張局勢(shì)仍在升級(jí)，原油供應(yīng)安全遭受威脅進(jìn)一步提振油價(jià)漲勢(shì)。需求面，美國(guó)、歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對(duì)低迷，打壓石油需求前景，限制了油價(jià)的上行空間。

本周（7.25-7.31），國(guó)際原油期貨價(jià)格呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，WTI 與布倫特均價(jià)較上周上漲，周內(nèi)，對(duì)油價(jià)起到支撐作用的主要有以下幾點(diǎn)：其一，熟悉伊朗原油行業(yè)的消息人士透露稱(chēng)，受經(jīng)濟(jì)制裁以及與英美兩國(guó)的緊張關(guān)系影響，7 月伊朗原油出口可能已經(jīng)低至 10 萬(wàn)桶/日。此外，受伊朗局勢(shì)的影響，霍爾木茲海峽的原油供應(yīng)面臨潛在威脅，英伊兩國(guó)的沖突令市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)通過(guò)該地的原油運(yùn)輸或?qū)⑹艿接绊?；其二，市?chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)降息的預(yù)期提振原油市場(chǎng)，分析人士認(rèn)為原油需求預(yù)期將增加。其三，美國(guó) EIA 原油庫(kù)存再度超預(yù)期大降，原油庫(kù)存連續(xù) 7 下降為油價(jià)帶來(lái)強(qiáng)力支撐；其四，市場(chǎng)消息稱(chēng)，利比亞沙拉拉油田被關(guān)閉。在沙拉拉油田關(guān)閉后，利比亞原油產(chǎn)出跌至 95 萬(wàn)桶/日。但是需要注意的是，當(dāng)前原油市場(chǎng)仍舊面臨需求利空的影響，中美貿(mào)易談判再生波折，兩方未能達(dá)成協(xié)議，在全球經(jīng)濟(jì)前景不佳的影響下，原油需求的利空限制了眾多利好因素對(duì)油價(jià)帶來(lái)的提振效果。

本周，亞洲丙烯市場(chǎng)穩(wěn)中小漲為主，7 月 31 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤(pán)在 962-970 美元/噸 CFR 中國(guó)，F(xiàn)OB 韓國(guó)在 912-920 美元/噸，均較上周同期收盤(pán)上調(diào) 10 美元/噸。周初，因 26 日韓華道達(dá)爾受雷電影響停車(chē)，雖28 日恢復(fù)開(kāi)工，但負(fù)荷相對(duì)偏低，受補(bǔ)充庫(kù)存需求上升和現(xiàn)貨供應(yīng)吃緊影響，推高了進(jìn)口現(xiàn)貨指示性報(bào)價(jià)。但目前 CFR 中國(guó)與 FOB 韓國(guó)之間價(jià)差僅在 50 美元/噸，韓國(guó)賣(mài)家意向價(jià)差在 60 美元/噸，因此在向中國(guó)終端用戶(hù)出售貨物時(shí)心態(tài)偏謹(jǐn)慎。

國(guó)內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

五、聚丙烯市場(chǎng)展望篇

綜上，預(yù)計(jì)PP市場(chǎng)部分弱勢(shì)。目前期貨窄幅震蕩，市場(chǎng)價(jià)格暫時(shí)止跌，下游剛需采購(gòu)，單邊指引有限。建議業(yè)者關(guān)注供應(yīng)面的變化，受新投產(chǎn)裝置以及進(jìn)口料到港影響，標(biāo)品供應(yīng)量或?qū)⒊霈F(xiàn)增加，但國(guó)內(nèi)聚丙烯受單體價(jià)格支撐，回落空間有限，綜上，預(yù)計(jì)近期 PP 市場(chǎng)拉絲弱勢(shì)整理，共聚大穩(wěn)小動(dòng)。