在此前一系列不穩(wěn)定的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了市場對制造業(yè)放緩擔(dān)憂后，未來幾周的一系列三季度財報將是對華爾街股市的最新考驗。
數(shù)家美國企業(yè)已經(jīng)在即將發(fā)布的財報之前試圖降低投資者的預(yù)期
10月15日，隨著摩根大通（JPM.US）、花旗集團(tuán)（C.US）、強(qiáng)生（JNJ.US）和美國聯(lián)合航空控股公司（UAL.US）等公司的財報發(fā)布后，財報季將真正開始升溫。T.RowePrice旗下負(fù)責(zé)3300億美元資產(chǎn)管理的資本市場投資專家克里斯?狄龍（Chris Dillon）表示目前全球的經(jīng)濟(jì)環(huán)境變得越來越不確定。
美國三季度企業(yè)財報顯示出的利潤前景現(xiàn)在看起來并不是那么的樂觀，這可能進(jìn)一步對其股市帶來巨大的波動性。市場對經(jīng)濟(jì)的不安情緒推動標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在第四季度開始下跌，而那些預(yù)期財報季將推動美國股市走出困境的投資者可能會失望。目前有數(shù)十家公司在即將發(fā)布的財報之前試圖降低投資者的預(yù)期，稱收益將低于分析師的預(yù)期。其中包括WynnResorts Ltd.、Macy'sInc和TysonFoods Inc等公司最近都降低了市場的預(yù)期。
有數(shù)據(jù)顯示，分析師預(yù)計標(biāo)普500指數(shù)的成份股公司第三季度的盈利同比將下降約4%，這將是2016年以來最大的同比降幅。近幾個月來，華爾街分析師下調(diào)了標(biāo)普500指數(shù)所有11個行業(yè)，從能源到科技的盈利預(yù)期。FBB CapitalPartners研究總監(jiān)邁克.貝利（MikeBailey）說”如果我必須在手臂上紋上什么，那就是股票走勢將會跟隨財報的盈利水平，我們目前比幾周前還要謹(jǐn)慎一點”。
尋求買入那些在經(jīng)濟(jì)低迷時期表現(xiàn)更好的公司的股票也許是上策
對大公司來說，悲觀的經(jīng)濟(jì)前景并不是唯一的不利因素。美元今年已經(jīng)反彈，這可能使擁有大型國際業(yè)務(wù)的公司更難從海外市場獲利。此外全球經(jīng)濟(jì)放緩也是一個因素。 貝利說，他一直在尋求買入那些在經(jīng)濟(jì)低迷時期表現(xiàn)更好的公司的股票，同時減持那些可能受全球經(jīng)濟(jì)放緩影響公司的股票，比如微芯片技術(shù)公司（microchip technology inc.）。
尤其令人擔(dān)憂的是，有許多科技公司高管表示業(yè)績可能受到經(jīng)濟(jì)放緩的沖擊。有創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的科技公司有望在第三季度發(fā)布負(fù)面指引，這可能對推動市場上漲的一個關(guān)鍵因素造成下行壓力。
在過去，盈利好于預(yù)期是很常見的，因為分析師往往對他們的估計持保守態(tài)度。一些投資者和分析師表示，他們預(yù)計不會看到近年來強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)下去，然而他們也沒有為衰退做好準(zhǔn)備。市場將密切分析本周即將公布的有關(guān)消費者信心和通脹的最新數(shù)據(jù)，這些數(shù)據(jù)可能會對債券和股市的走勢帶來影響。
資本支出增幅一直低于去年，去年企業(yè)減稅有助于提振支出，一些策略師表示，考慮到市場對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂和不確定性增加，資本支出增幅可能會低于華爾街的預(yù)期。 如科技、機(jī)械和其他設(shè)備的支出減少那會將表明美國企業(yè)高管對經(jīng)濟(jì)的信心不如從前，這對股市來說是另一個潛在的負(fù)面影響。有市場人士指出資本支出在三季度會是2017年第二季度以來的最低水平。
即使美聯(lián)儲繼續(xù)降息，也需要警惕美股步入熊市風(fēng)險
美聯(lián)儲進(jìn)一步降息有可能有助于提振市場，但是對全球經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂與日俱增，降息對于經(jīng)濟(jì)的美股的提振有多大作用已經(jīng)受到了市場越來越多人的質(zhì)疑。
美國制造業(yè)PMI一旦跌破“衰退線”，美國經(jīng)濟(jì)大概率陷入衰退，美股也會步入熊市。目前美國經(jīng)濟(jì)處于“衰退征兆期”，中短期內(nèi)美聯(lián)儲大概率會采取更積極的寬松政策進(jìn)行對沖，美股高位震蕩難免。長期來看，由于美國政策的空間比以往更有限，美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退的概率在增大，需要警惕美股步入熊市風(fēng)險。
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