本周市場重要邏輯點

下周聚氯乙烯市場預(yù)測

預(yù)測下周 PVC塑料市場仍有小幅松動可能。利好：部分 PVC 生產(chǎn)企業(yè)開始檢修，例如寧夏英力特以及泰山鹽化等，供應(yīng)面有一定減弱；原料電石價格維持高位，且部分地區(qū)出貨偏緊，PVC 企業(yè)到貨持續(xù)不均，成本面有一定支撐；乙烯法企業(yè)貨源偏緊，且銷售良好，個別企業(yè)暫時封盤。例如韓華寧波。利空：部分PVC 企業(yè)報價下調(diào)，偏空情緒較濃；下游制品廠企業(yè)接單量不佳，基本仍維持剛需，成交較為平淡；PVC 期貨 2001 合約趨勢仍然偏空。有進(jìn)一步創(chuàng)新低可能。

一、聚氯乙烯市場篇

1.國內(nèi)聚氯乙烯市場分析

本周，國內(nèi) PVC 市場報盤維持弱穩(wěn)為主，個別地區(qū)窄幅調(diào)整。國慶節(jié)假期歸來，市場交易氛圍平淡，價格波動有限。PVC 生產(chǎn)企業(yè)來看，電石法 PVC價格走勢略有分歧，其中山東企業(yè)報價出現(xiàn)上調(diào)，內(nèi)蒙企業(yè)報價有所下調(diào)。而乙烯法企業(yè)訂單良好，個別企業(yè)封盤不報。市場商家心態(tài)謹(jǐn)慎，多隨行就市為主。下游企業(yè)接單基本維持剛需，成交較為平淡。

2.本周國內(nèi)PVC期貨分析

本周大連期貨 PVC2001 合約低位震蕩為主。截止 10 月 10 日，大連期貨 PVC2001 合約低開平走，開盤 6395，最高 6410，最低 6365，收盤報6400，漲跌 0，幅度為 0.00%。成交量報 117922手，持倉量增加5582手至325858手。技術(shù)上看，KDJ 指標(biāo)即將形成金叉，MACD 指標(biāo)稍有縮短，顯示空方力量減弱。趨勢上看，布林通道仍處于弱勢區(qū)，故趨勢仍然看跌。預(yù)計短期內(nèi) PVC 期貨震蕩整理為主。上方關(guān)注 6500 一線壓力，下方關(guān)注 6300 一線支撐，操作上，建議謹(jǐn)慎觀望，嚴(yán)格止損，區(qū)間交易。

二、聚氯乙烯產(chǎn)銷篇

1.聚氯乙烯企業(yè)開工及裝置運行分析

本周國內(nèi) PVC 企業(yè)開工率小幅下降，整體開工率約為 79.92%左右。主要是由于濟(jì)寧中銀、河南聯(lián)創(chuàng)和寧夏英力特檢修以及個別企業(yè)開工不高所致。從各地開工來看，華北地區(qū)開工率在 73%左右，西南地區(qū)開工率維持在 86.67%左右，華東地區(qū)開工率維持在 72.86%左右。裝置方面：泰山鹽化 10 萬噸 PVC裝置 10 月 9 日起開始檢修，計劃檢修一周左右。

近期國內(nèi)聚氯乙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

2. 聚氯乙烯企業(yè)價格對比

本周國內(nèi) PVC 電石法企業(yè)和乙烯法企業(yè)報價多維持下調(diào)為主，個別地區(qū)電石法企業(yè)報價略有上調(diào)，例如山東地區(qū) PVC 企業(yè)。本周電石法企業(yè)出廠報價漲跌互現(xiàn)，其中內(nèi)蒙以及華中等地區(qū)企業(yè)報價出現(xiàn)下調(diào)，山東地區(qū)企業(yè)報價有所上調(diào)。而乙烯法 PVC 企業(yè)價格高位運行，其中華東個別乙烯法企業(yè)報價出現(xiàn)下調(diào)。例如泰州聯(lián)成。截止目前，華北市場乙烯料價格跌后暫穩(wěn)，主流報價在 6950-7100 元/噸左右。

國內(nèi) PVC 主要代表企業(yè)價格對比（單位：元/噸）

三、聚氯乙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

1.本周國內(nèi) PVC 企業(yè)價格分析

原油： 近兩周（9.26-10.9），亞太市場原油現(xiàn)貨均價較上周下跌。業(yè)內(nèi)消息人士表示，印度石油出口商ONGC Videsh 通過現(xiàn)貨標(biāo)書售出一船 70 萬桶 12 月 7-13 日裝俄羅斯 Sokol 原油船貨，售價為迪拜報價升水約 8.30 美元/桶，這是自 2014 年年中以來的最高價格。裝船計劃顯示，12 月份將出口四船澳大利亞西北大陸架凝析油船貨，與上個月保持穩(wěn)定。澳大利亞油氣生產(chǎn)商—Santos 有限公司售出 2020 年全年合約的庫珀盆地原油，成交價為即期布倫特升水逾 2.00 美元/桶。俄羅斯 Rosneft 石油公司已經(jīng)售出四船 11 月裝 ESPO混合原油，售價為迪拜報價+6.8 美元/桶。Gazprom 公司可能以迪拜報價+6.9 美元/桶價格售出一船 11 月裝ESPO 原油。馬來西亞 Petronas 公司以對即期布倫特小幅升水價格售出 30 萬桶 11 月 9-15 日裝 Muda 凝析油船貨?，F(xiàn)貨招標(biāo)情況，越南 PVOil 公司通過標(biāo)書出售一船 12 月 18-22 日裝 Chim Sao 原油船貨，該標(biāo)書將于10 月 9 日截標(biāo)，有效期直至10 月 16 日。該公司還發(fā)布另外一份標(biāo)書出售 12 月 11-17 日裝Dai Hung 原油船貨，該標(biāo)書也于 10 月9 日截標(biāo)，有效期直至 10 月 16 日。此外，由于受美國對中國遠(yuǎn)洋運輸集團(tuán)旗下兩家船運公司進(jìn)行制裁影響，中東至中國特大油輪（VLCC）基準(zhǔn)運費跳增近 19%。

乙烯：國慶假期前后，亞洲乙烯市場穩(wěn)中走跌。節(jié)前，由于國內(nèi)業(yè)者相繼放假退市，市場整體交投清淡。長假期間，隨著供應(yīng)的增多，場內(nèi)悲觀情緒蔓延。但受新浦裝置臨時停車支撐，市場心態(tài)有所好轉(zhuǎn)。然而在來自東南亞的船貨打壓下，東北亞價格3日收跌40美元/噸。新浦停車在一定程度上抑制了價格下跌的空間。而東南亞因新加坡殼牌檢修，加之需求表現(xiàn)良好，價格保持穩(wěn)定。 8 日，臺塑裝置重啟，供應(yīng)再現(xiàn)增多預(yù)期，加之國內(nèi)乙烯價格偏低，東北亞乙烯價格再度收跌 15 美元/噸，東南亞價格繼續(xù)持穩(wěn)。至此，乙烯東北亞與東南亞價差降至負(fù)值，目前在-5 美元/噸，這也是 2016 年 6 月下旬以來首次錄得負(fù)值。業(yè)者繼續(xù)對區(qū)域內(nèi)石腦油裂解裝置開工情況保持關(guān)注。目前乙烯與石腦油價差收窄至盈虧平衡差以下，但是受其他烯烴產(chǎn)品影響，裂解裝置開工仍維持高位。本周丙烯與石腦油價差在 400 美元/噸以上，遠(yuǎn)高于 150-200 美元/噸的盈虧平衡差。截至 10 月 9日收盤，亞洲乙烯 CFR 東北亞日均價格在 796 美元/噸，較節(jié)前同期下跌 55 美元/噸；CFR 東南亞日均價格 801 美元/噸，與節(jié)前同期持平；東北亞乙烯與石腦油價差在 296 美元/噸左右。

電石：本周國內(nèi)電石市場價格下移，生產(chǎn)廠家及下游用戶報盤均有下調(diào)。西北烏盟地區(qū)不定時限電現(xiàn)象仍存，產(chǎn)量略顯不穩(wěn)，其他地區(qū)裝置正常，產(chǎn)量穩(wěn)定。假期期間，各地生產(chǎn)廠家?guī)齑胬鄯e增多，出貨較積極。下游區(qū)域性到貨不均現(xiàn)象嚴(yán)重，華中、華北等地下游到貨較好，采購價格略有下調(diào)。且下游檢修廠家增加，對電石需求減少，形成利空?？傮w來看，國內(nèi)電石市場報價偏弱震蕩為主。截止到 2019 年 10 月10 日，華北電石采購價：3100-3380，東北電石采購價：3250-3275 左右，西北電石出廠價：2850-3000，西南電石采購價：3500-3600，華中電石采購價在 3250 左右。

預(yù)計下周電石市場報價以下調(diào)為主。目前，內(nèi)蒙古烏海地區(qū)或仍受不定時限電影響電石產(chǎn)量不穩(wěn)，但國慶期間生產(chǎn)廠家?guī)齑胬鄯e較多，電石供應(yīng)充裕。下游檢修廠家增多，需求減弱，形成利空。綜合以上因素，預(yù)測短期國內(nèi)電石市場報價下調(diào)整理為主，具體情況還需關(guān)注下游開工及需求情況。

四、聚氯乙烯市場展望篇

預(yù)測下周 PVC 市場仍有小幅松動可能。利好：部分 PVC 生產(chǎn)企業(yè)開始檢修，例如寧夏英力特以及泰山鹽化等，供應(yīng)面有一定減弱；原料電石價格維持高位，且部分地區(qū)出貨偏緊，PVC 企業(yè)到貨持續(xù)不均，成本面有一定支撐；乙烯法企業(yè)貨源偏緊，且銷售良好，個別企業(yè)暫時封盤。例如韓華寧波。利空：部分 PVC 企業(yè)報價下調(diào)，偏空情緒較濃；下游制品廠企業(yè)接單量不佳，基本仍維持剛需，成交較為平淡；PVC 期貨 2001 合約趨勢仍然偏空。有進(jìn)一步創(chuàng)新低可能。