本周市場重要邏輯點

下周PP市場預(yù)測

后期隨著供應(yīng)面新裝置順利開車及檢修裝置的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供需矛盾逐步突出，預(yù)計近期 PP 粒料市場震蕩下行。

一、聚丙烯市場篇

1.國內(nèi)聚丙烯塑料市場分析

本周聚丙烯市場先漲后跌為主。周初隨著中美貿(mào)易爭端趨于緩和的傾向，原油市場受此提振開啟上行模式，同時也帶動了 PP 市場的小幅抬升，成交活躍度明顯提高；后因期貨連續(xù)幾日走低，石化支撐力度不足，市場行情逐漸走入下坡路線。截至收盤，拉絲主流報盤8550-890元/噸，共聚主流報盤8850-9400元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

節(jié)后，兩油庫存快速下降，提振期貨市場小幅上漲，但受現(xiàn)貨市場整體成交拖累，期貨市場上漲乏力。截至本周四，PP2001 合約低開震蕩，開盤價 8100，最高價 8123，最低價 8013，收盤價 8075，結(jié)算價 8058，下跌 90，跌幅 1.10%。持倉來看，多空均大幅增持。兩油出廠價格部分下調(diào)，商家報盤走低，市場成交重心下移。技術(shù)方面，均線系統(tǒng)來看，K 線上方諸多均線壓制。MACD 指標低位向下，綠柱繼續(xù)增長；KDJ 指標低位向下發(fā)散。綜上所述，PP2001 合約短線弱勢走低，預(yù)計波動區(qū)間在 7900-8200。操作上建議空單持有。

二、聚丙烯供應(yīng)篇

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周國內(nèi)聚丙烯前期檢修裝置重啟較多，檢修損失量為 4.70 萬噸。周內(nèi)延安煉廠、青海鹽湖、陜西延安能源、寧波臺塑、中安聯(lián)合、久泰能源、燕山石化等裝置集中重啟。目前神華包頭、廣州石化、寧波?；鶛z修裝置暫未重啟。據(jù)了解，大連恒力裝置 10 月存檢修計劃，后期整體檢修明顯減少，國內(nèi)聚丙烯市場供應(yīng)壓力較大。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

三、聚丙烯需求篇

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周上移 4.11%，國內(nèi)塑編平均開工率維持在 56.22%。本周國內(nèi)塑編企業(yè)整體開工有所上升。目前山東地區(qū)前期停工的廠家相繼開車，加之目前塑編行業(yè)正處于傳統(tǒng)旺季，廠家訂單亦隨之增加，且周內(nèi)原料呈小幅下滑走勢，使塑編企業(yè)能夠維持較好利潤，故整體開工負荷較上周有所增加。山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率 54.00%，較上周增加 1.00%；江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 59.00%，較上周增加 8.00%。

BOPP：BOPP 廠家開工率小幅上探，在 55.98%左右。據(jù)統(tǒng)計，十一小長假期間停工檢修的企業(yè)現(xiàn)如今大部分已經(jīng)開機，開工率較上周有所上行，受武漢軍運會影響，部分廠家產(chǎn)線停工，預(yù)計下周廠家開工有下滑可能，河北海偉兩條線檢修，浙江凱利兩條線，輪流檢修，浙江奔多近期有檢修計劃，撫順石化停工檢修，暫無開工計劃。武漢友發(fā)一條線檢修。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

四、聚丙烯市場產(chǎn)業(yè)鏈篇

本周（10.10-10.16），國際原油期貨價格整體呈現(xiàn)震蕩走勢，美布兩油均價較上周有所上漲，本周前期提振油價上漲的主要因素有以下幾點：其一，伊朗油輪在沙特附近的紅海遇襲令市場對中東地緣局勢的憂慮情緒增加；其二，石油輸出國組織（OPEC）最新月報顯示，盡管 OPEC 在第三季度的日產(chǎn)量為 2930 萬桶，但原油需求超過供應(yīng)的幅度仍超過每天 250 萬桶，產(chǎn)量的急劇下降意味著 OPEC 無法達到滿足全球需求所需；其三，中美貿(mào)易協(xié)商傳出利好，雙方達成第一階段協(xié)議一度令市場情緒有所好轉(zhuǎn)，提振油價上行。周內(nèi)后期，油價在眾多利空消息的打壓下再度走低，全球經(jīng)濟不佳仍舊令原油需求前景被看弱，國際能源署（IEA）也將 2020 年全球原油需求增幅預(yù)期下調(diào) 10 萬桶/日，國際貨幣基金組織將世界經(jīng)濟增速預(yù)期再度下調(diào)也導(dǎo)致原油需求前景憂慮升溫。此外，雖然中美雙方達成了“相當實質(zhì)性第一階段協(xié)議”，但市場認為相關(guān)細節(jié)還需要落實至文本內(nèi)容，期間還存在一定變數(shù)，這令全球經(jīng)濟前景依然存在很大的不確定性。

本周期內(nèi)亞洲丙烯市場穩(wěn)中回落，市場現(xiàn)貨交易清淡。10 月 16 日亞洲丙烯市場報盤在 927-935 美元/噸 CFR 中國，均較上周同期收盤持穩(wěn)；FOB 韓國在 898-904 美元/噸，均較節(jié)前同期收盤下調(diào) 10 美元/噸。鑒于中國經(jīng)濟放緩，人民幣兌美元匯率持續(xù)高位，中國買家尚未開始補充資金，多等待下游市場表現(xiàn)，不愿購買進口原料。而且由于中國國內(nèi)丙烯供應(yīng)越來越多，內(nèi)外盤延續(xù)倒掛態(tài)勢，也減少了對進口丙烯的需求，預(yù)計短線亞洲丙烯市場或難有明顯起色。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價格對比（單位：元/噸）

五、聚丙烯塑料市場展望篇

綜上，預(yù)計 PP塑料市場價格震蕩下行。供需壓力逐步顯現(xiàn)，聚丙烯期貨連續(xù)走低，業(yè)者信心有限，市場價格主動讓利。石化暫未調(diào)價，外加市場流通資源不多，非標品跌幅小于標品。后期隨著供應(yīng)面新裝置順利開車及檢修裝置的陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供需矛盾逐步突出，預(yù)計近期 PP 粒料市場震蕩下行。