據(jù)聚丙烯估價(jià)顯示，周內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)偏強(qiáng)上行，周內(nèi)期貨連續(xù)走高且兩桶油庫存快速消耗，提振市場(chǎng)心態(tài)。國內(nèi)出廠價(jià)輪番推漲，帶動(dòng)市場(chǎng)報(bào)盤趨高。但國內(nèi)下游工廠新增訂單力度不足，且新增擴(kuò)能裝置不斷釋放產(chǎn)量，加重市場(chǎng)供需壓力。拉絲主流報(bào)盤較上周漲 50-150 元/噸；共聚主流報(bào)盤較上周漲 50-150元/噸。

1.國內(nèi)聚丙烯市場(chǎng)分析

本周 PP 市場(chǎng)震蕩上漲。周初中油及石化出廠價(jià)格主穩(wěn)，成本支撐下，現(xiàn)貨報(bào)盤小幅調(diào)整。后期 PP 期貨走高提振，市場(chǎng)炒作氣氛肆起，商家報(bào)盤跟進(jìn)上行，詢盤氣氛有所回升。但供應(yīng)面來看，近期國內(nèi)檢修裝置減少，另外新增投產(chǎn)產(chǎn)能逐步釋放，后市供應(yīng)壓力不減。下游廠家需求緩慢恢復(fù)，但多以謹(jǐn)慎采購為主。臨近月底，市場(chǎng)資源有所收緊，短期內(nèi)延續(xù)高位震蕩走勢(shì)。截至收盤，拉絲主流報(bào)盤 7650-8050元/噸，共聚主流報(bào)盤 8000-8350 元/噸。

2.國內(nèi)聚丙烯期貨分析

美國雙重颶風(fēng)導(dǎo)致墨西哥灣石油業(yè)務(wù)暫時(shí)出現(xiàn)巨大中斷，關(guān)閉了 152.3 萬桶/日（接近 82.4%）的產(chǎn)能，然而由于新冠病毒疫情的不確定性繼續(xù)對(duì)原油需求前景構(gòu)成壓力，油價(jià)的漲勢(shì)可能減弱。聚丙烯供需雙弱，兩油庫存低于去年同期是現(xiàn)實(shí)最大支撐。目前供應(yīng)端前期檢修企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，供應(yīng)環(huán)比偏向?qū)捤?。需求端以穩(wěn)定為主，下游企業(yè)雖然抵觸高價(jià)貨源，但低價(jià)仍然有較強(qiáng)補(bǔ)庫意愿，現(xiàn)貨矛盾暫不突出。目前 PP2101 合約的基差已經(jīng)從前期的 400 元/噸收窄至 50 元/噸，期現(xiàn)接近平水，現(xiàn)貨相對(duì)偏弱，期貨盤面更多的是在交易遠(yuǎn)期供需向好的預(yù)期，未來市場(chǎng)主要博弈的點(diǎn)在于需求是否可以維持高增速。技術(shù)方面，K 線多頭排列，下方考驗(yàn) 5 日均線支撐。MACD/KDJ 指標(biāo)偏多糾結(jié)。薛斯通道來看，上方考驗(yàn) 7860 附近壓力，下方考驗(yàn) 7667附近支撐。綜上所述，PP2101 合約短線拉漲，謹(jǐn)防沖高回落風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)波動(dòng)區(qū)間在 7600-7850。操作上建議多單可逢高獲利，落袋為安。

1.本周聚丙烯企業(yè)開工分析

本周（8 月 21 日-8 月 27 日）國內(nèi)聚丙烯裝置檢修損失量 3.06 萬噸，較上周減少 0.82 萬噸。周內(nèi)廣東巨正源裝置恢復(fù)生產(chǎn)。大唐多倫、錦西石化、中原石化等裝置計(jì)劃 9 月份重啟。整體檢修裝置較前期有所減少。

近期國內(nèi)聚丙烯重要生產(chǎn)企業(yè)裝置關(guān)停情況匯總

塑編：本周國內(nèi)塑編行業(yè)平均開工率較上周持平，國內(nèi)塑編平均開工率維穩(wěn)在 48.11%。周內(nèi)山東及江浙地區(qū)原料價(jià)格雙雙接連調(diào)漲，塑編行業(yè)利潤較難維持，企業(yè)開工成本增加；另外國內(nèi)塑編行業(yè)因訂單欠佳及外圍因素等問題的制約，企業(yè)開工力度有限，前期關(guān)停的一些廠家仍無重啟計(jì)劃，故塑編行業(yè)整體開工較上周無明顯變化；山東地區(qū)塑編周內(nèi)開工率在 45.00%，江浙地區(qū)塑編開工率周內(nèi)為 52.00%；均較上周持平。

BOPP：本周國內(nèi) BOPP 廠家平均開工率在 54.03%，與上周持平，具體來看，周內(nèi)蕭山華益一條產(chǎn)線檢修，金田集團(tuán)產(chǎn)線輪流檢修為主，整體而言，BOPP 開工率維持穩(wěn)定。目前，廠家成品庫存偏少，膜廠排單周期較長，中秋節(jié)日臨近，下游拿貨意愿較強(qiáng)，短期來看，BOPP 易漲難跌，在利潤驅(qū)使下，開工率仍有回升預(yù)期。

國內(nèi)聚丙烯主要下游開工率變化分析

原油：國際原油期貨保持震蕩上行趨勢(shì)，美布兩油均價(jià)較上周漲跌不一。周內(nèi)，前期原油庫存的下降為油價(jià)提供了一定的支撐，墨西哥灣區(qū)原油產(chǎn)量受風(fēng)暴影響減少，美國有 17%的煉油產(chǎn)能來自墨西哥灣，目前已有 82%的產(chǎn)能受到關(guān)閉的影響，隨之而來的供應(yīng)減少預(yù)期刺激了油價(jià)上漲。根據(jù)美國安全和環(huán)境執(zhí)法局（BSEE）方面的表態(tài)，兩個(gè)熱帶風(fēng)暴將導(dǎo)致墨西哥灣區(qū)關(guān)停了 84%的原油產(chǎn)能。另一方面，周內(nèi)前期部分國家疫情出現(xiàn)反彈跡象且經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢,市場(chǎng)對(duì)于原油需求的恢復(fù)仍有憂慮，油價(jià)日內(nèi)承壓下滑。美國鉆井公司將石油鉆井平臺(tái)數(shù)量總數(shù)增加至 183 座，一旦鉆井平臺(tái)開始增加，頁巖油區(qū)的鉆井?dāng)?shù)量就會(huì)迅速增加，其結(jié)果通常是產(chǎn)量超出市場(chǎng)承受能力，這一現(xiàn)象最終會(huì)對(duì)油價(jià)構(gòu)成壓力。

丙烯：供需持續(xù)收緊，亞洲丙烯市場(chǎng)穩(wěn)中續(xù)漲。8 月 26 日亞洲丙烯市場(chǎng)報(bào)盤在 847-855 中國，F(xiàn)OB 韓國在 807-815 美元/噸，均較上周收盤上調(diào) 5 美元/噸。由于持續(xù)的現(xiàn)貨供應(yīng)短缺和下游需求良好，亞洲丙烯市場(chǎng)延續(xù)上漲，部分日韓買家正在進(jìn)口貨物，而國內(nèi)華東某 PDH 工廠實(shí)現(xiàn)丙烯出口。目前買賣雙方意向價(jià)格差距持續(xù)擴(kuò)大，買方意向價(jià)格在 830-840 美元/噸，而賣方的意向成交價(jià)格在 870 美元/噸上方，因供應(yīng)持續(xù)收緊，賣方商談意愿不高，因此市場(chǎng)商談氛圍清淡，而中國買家在等待更明確的市場(chǎng)放心。目前 9 月抵港貨物商談基本完成，商談中間轉(zhuǎn)至 10 月抵港貨物，而價(jià)格持續(xù)高位，下游拿貨心態(tài)謹(jǐn)慎。

國內(nèi)聚丙烯產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格對(duì)比（單位：元/噸）

綜上，預(yù)計(jì)PP市場(chǎng)價(jià)格小幅上探。PP 期貨主力高位運(yùn)行，兩油庫存快速下降，石化出廠價(jià)維穩(wěn)或小漲，成本端支撐良好，提振業(yè)者心態(tài)，市場(chǎng)順勢(shì)高報(bào)。雖有新裝置計(jì)劃投產(chǎn)，但整體影響有限，加之需求逐步啟動(dòng)支撐市場(chǎng)行情，供需矛盾稍有緩解。預(yù)計(jì)近期 PP 市場(chǎng)現(xiàn)貨小幅上探。